2007年A股市場一路上揚，上證綜合指數從年初的2700點附近最高上漲到6124點。漲幅之大和上升之穩健幾乎為A股歷史罕見。2007年11月份以來，股指震蕩回落；國內宏觀調控壓力加大，美國經濟也呈現減速趨勢，更增添了2008年A股走勢的分歧。近期數十家券商研究機構對2008年A股運行趨勢進行了預測，總體仍十分樂觀。
猜想一：業績增長超預期
對于2007年上市公司業績增長的幅度，市場普遍預計在50%到60%之間。由于2007年即將畫上句號，投資者更關心的是上市公司未來業績增長的情況，對于即將到來的2008年，市場一致預期業績超過30%的可能較大，而2009年也有20%的增長。
例如中金公司認為，從企業盈利增速看，受政府宏觀調控以防止經濟過熱，控制信貸規模，抑制資產價格膨脹；外部需求放緩；人民幣匯率加速升值；資源稅、生產要素定價制度改革、節能減排措施等推高國內成本等國家政策推動，國內經濟2008年有望實現軟著陸，從中金覆蓋的A股看，預計2008-2009年凈利潤增長分別為32%和18%左右，盈利增速盡管有所放緩，但可持續性更高，且有超預期的可能性。
申萬研究所則預測，重點公司利潤增幅 2008年為 35.4%，2009年為19.3%，在35%的2008年利潤增速中，所得稅并軌貢獻了8%。
宏源證券(000562行情,股吧)認為，2008年，由于基數提升，宏觀經濟增速穩中回落，上市公司整體主營業務利潤高速增長的局面將難以為繼；同時，由于2007年三項費用率僅為7.5%，處于歷史低位，連續5次加息滯后效應將顯現；投資收益占比高達32%，處于歷史高位；但2008年兩稅并軌可以提升A股公司整體業績約7%-11%。綜合考慮，2008年A股整體業績增速將從2007年的50%以上下滑到35%左右。
天相投資預計，2007年上市公司業績有望實現60%的增長。由于四季度普遍存在的利潤調控，因此環比增長可能會進一步下降。2008年兩稅合一將對業績帶來額外的提升，預計增長35%，2009年預計增長20%。海通證券(600837行情,股吧)預計，內生性增長因素對整體業績拉動幅度，2008年有望達30%-40%，2009年有望達20%-30%，考慮外延式資產注入、稅制改革等重要因素，A股公司未來幾個會計報告期整體業績有望繼續超預期增長。
猜想二：高估值狀態將持續
A股市場的高估值狀態一直是市場爭論的焦點之一，例如2007年12月，A股市場動態市盈率(以2008年預測業績計算)在30倍左右，遠高于國際主要股市的估值水平；業績高增長和流動性充裕成為A股市場高估值的主要依據。對于這種現狀，中金公司認為，2008年A股市場的高估值狀態仍將持續。
理由之一是A股處于相對封閉的市場，國內流動性過剩而投資渠道有限，導致資金成本偏低等特征，使得A股市場估值水平并不一定受周邊市場的制約。目前A股大盤藍籌股(基于中金研究覆蓋股票池)的2008年市盈率為28倍，而香港市場中資股的2008年市盈率為18倍，兩者的比值為約1.5倍。從歷史上來看，A-H市盈率比率的平均水平為1.7倍，A股估值水平存在長期持續的系統性偏高。在國內流動性持續充裕的情況下，A股估值水平仍有進一步擴張的可能性。
理由之二是當前宏觀環境足以支持企業盈利15%以上(相當于1.5倍GDP增速)長期可持續的內生增長。進一步考慮到投資收益的貢獻，以及部分企業未來資產注入和實施管理層激勵釋放業績等因素，盈利預測未來仍有上調的可能性。盡管盈利增速有所放緩，但是可持續性更高，且有超預期的可能性，因此，估值水平下調的風險不大。
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