上海證券報和申銀萬國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報告》顯示，8月份A股市場各行業和風格板塊之間的資金流向，再度出現明顯差異。
其中，銀行、房地產開發、有色金屬冶煉、鋼鐵、證券、零售、電力、煤炭開采、專用設備、飲料制造等流入的資金在行業板塊中居前。風格板塊中資金流入最多的仍是大盤指數、高價股指數、中市凈率指數、低市盈率指數和績優股指數等。這再度體現出基金尤其是新基金對于近期A股市場整體資金流向的導向作用。
因此，未來的一段時間內，新基金的發行進度以及老基金的持續申購情況，將成為資金面真正的風向標。
過往的歷史統計數據顯示，新基金發行不僅直接向市場注入資金，而且以機構形式參與市場對其他資金產生影響。與散戶相比，機構資金對市場的推動能力更大。根據我們的經驗數據，資金對市場放大倍數基本在5倍左右。也就是說，在股票存量不變的情況下，每增加1億資金，流通市值就會增加5億。考慮機構資金推動作用更大，資金對市值的乘數作用還會更大。
因此，對于新基金的發行熱度，值得市場高度關注。從目前看，基金發行的熱度并未減退。8月份，基金募集水平遠落后于實際新開戶數的增長水平。這顯然表明了未來基金募集的潛力。因此，對于基金的資金面而言，新基金的批審節奏成為主要的入市“瓶頸”。若市場出現適當調整，則新基金的持續申購可能放量，對基金的資金面提供新的支持。
最新一期《股市月度資金報告》同時提醒投資者，留意內地居民投資港股的進程。港股的估值明顯低于A股，雖然兩個市場無法真正套利，但對長期投資者而言，低估值股票無疑是最好的選擇。內地居民投資港股的影響有待于進一步觀察。雖然這個資金影響在8月份尚未出現，但其長遠的疏導流動性的作用毫無疑問。
另外，9月份，市場的新股發行可能再度大幅加速，包括建設銀行等公司的發審上會，無疑是新股供給加大的明確信號，這繼而將相當程度地影響市場資金面。而“超級航母”的再度發行，究竟是提升短期資金量水平，還是有效舒緩資金流入速度尚待觀察。（周宏）
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