此舉將幫助市場更有效地發現7年期國債價格
繼3年期關鍵期限國債在上海固定收益證券綜合電子平臺首航成功后，代表中長期債券定價基準的7年期關鍵期限國債———07國債14也將登陸上證所固定收益證券綜合電子平臺。這是記者日前在“交易所7年期國債做市研討會”上獲悉的。
上證所債券基金部總監馮博在會上表示，和3年期國債相比，7年期國債期限長、風險大，明顯增加了一級交易商的做市難度，若此次7年期關鍵期限國債能夠通過固定收益電子平臺由一級交易商成功做市交易，則目前國債基準價格的定價困境可能將有所突破。
中金公司債券分析師徐小慶在會上表示，7年期關鍵期限國債算是基準國債中的基準，它是財政部發行的第一只國債，所有改革和嘗試都是從7年期國債開始的，它持久穩定、數據齊全。
申銀萬國固定收益部副總經理陳勇認為，雖然在升息期間，做市商將很有可能面臨中長期品種需求受緊縮預期壓制而帶來的價差損失，而機構愿意承擔上述風險而選擇成為一級交易商努力的目標和做市的意義，就是以此來確定價格的真實性、實現中長期品種的流動性以及讓市場由此獲得7年期國債價格的發現機制。
國泰君安分析師林朝暉也指出，3年期關鍵期限國債在交易所平臺上運行交易，已經初步發揮了報價效率高、成交活躍等優勢，若即將運行交易的7年期關鍵期限國債也能繼續發揮上述優勢，并成功定價，則就可以同3年期國債的價格“兩點一線”，從而判斷利率曲線的波動方向，同時為其他信用產品的報價和發行提供依據。
上證所債券基金部有關人士在會上公布了下半年關鍵期限國債在電子平臺的掛牌計劃。據介紹，電子平臺以三年期國債起步，下半年財政部發行的七只關鍵期國債都將在電子平臺掛牌，其中一年、三年、七年至十年的關鍵期限品種都將有一級交易商做市。該人士指出，這將直接解決國債市場兩個難題：一是向市場提供持續真實有效的價格，解決了我國國債市場沒有價格的的問題；二是一級交易商聯合做市向市場提供流動性，解決了國債市場買賣沒有交易對手的問題。
另據介紹，上證所固定收益證券綜合電子平臺自今年7月25日啟動以來運行穩定，市場反映良好。財政部今年7月13日發行的3年期關鍵期限國債07國債11成為電子平臺啟動的第一只掛牌品種。截至8月10日的13個交易日內共有85家交易商，165位交易員登陸本平臺，成交312筆，總成交金額31億元。(高璐)
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