1987年11月2日的《時代周刊》就以“崩盤”作為封面標題。
在當今的時代，隨著資本經濟的發展，股市深深地影響著我們的生活，它不再單單是一種企業融資的行為，更是無數股民體驗人生的所在。當股市牛勁十足，瘋狂飆升時，股民喜笑顏開；當股市像一頭病熊，全線跌停時，股民心急如焚。當今天的股民沉浸于投資獲利帶來的幸福時，也應看到硬幣的另外一面，那些股市曾經有過的重大災難，那些黑色的記憶……
1929：“黑色星期二”
1929年10月29日，星期二，對于美國的經濟以及股民來說，都是最黑暗的一天。上午10點，紐約證券交易所剛一開市，猛烈的拋單就席卷而來，“拋！拋！拋！”所有股票成了燙手的山芋，不計價格、不計成本，只要拋掉就好，經紀人被“拋”得發暈、交易大廳一片混亂，隨之而來的就是道?瓊斯指數一瀉千里，股指從最高點386點跌至298點，跌幅達22%。這是紐約交易所112年歷史上“最糟糕的一天”，以這個被稱作“黑色星期二”的日子為發端，美國乃至全球進入了長達10年的經濟大蕭條時期。
全民炒股催生股市崩盤
對于這個黑色的夢魘，所有人都陷入恐慌和怨天尤人之中，但他們沒有想到，這個日子的降臨恰恰是他們自己催生的。這一切都要從美國經濟大發展說起。
對于美國來說，第一次世界大戰是個千載難逢的黃金機會，美國利用戰爭大發橫財，戰爭結束后，美國由債務國一躍成為世界最大的債權國，紐約也取代倫敦成為世界金融中心。美國經濟的突飛猛進，帶來的是股市一派牛氣，對于股民來說，一個黃金時代來到了。
為了吸引更多的游資，美國的券商雇傭大批股票推銷員，在城市的街道，在鄉鎮的小路，在千家萬戶的門前，一遍遍向民眾講述炒股的好處，但他們卻從不提及炒股的風險。民眾的熱情被激發起來，入市炒股成為全民的投機行為。
到1928年，股市幾近瘋狂。在地鐵中，人們紛紛指責地鐵公司沒有在車廂里裝上電傳打字電報機，以致人們在乘車途中無法炒股。在波士頓的一家工廠，所有的車間都安放有大黑板，并有專人每隔一小時就用粉筆寫上交易所的最新行情。在得克薩斯州的大牧場上，牛仔們通過高音喇叭收聽電臺的消息，實時了解行情。當乘客乘坐出租車時，司機會和乘客熱情地討論股票行情，就連賓館門口擦皮鞋的小童也會向顧客介紹當天的熱門股。
大多數股民都是炒短線，并非為了長期投資。在瘋狂的投機熱潮刺激下，紐約股市一漲再漲。所有投身其中的人們都未曾想到，泡沫終究有破滅的一天。當時股市的行情遠遠超出了經濟發展的實際情況，而且很多炒股者都是以股票作為抵押，進行信用交易，一旦投機人信心下降，就必然要增加更多的保證金，而缺乏資金的投機者就只能拋售更多的股票來彌補，其結果就是股價進一步下跌。
1929年9、10月間，投機者的信心開始下降，股市崩盤開始于10月24日星期四的拋售狂潮，到10月29日，股市徹底崩潰。當天美國鋼鐵公司的65萬股股票以每股179美元出售，卻找不到一個買主，于是其股價開始下跌，就像傳染病一樣，緊接著一個接一個公司的股票都開始下跌，大崩盤終于來臨。股票成為廢紙，數字全無意義，一個煤炭公司的老板看著正在下跌的指示板，倒地死在了他經紀人的辦公室里。無數昔日的“百萬富翁”一覺醒來便一貧如洗。一些開船出海游玩的富人們回來后發現，他們已變成了身無分文的貧民。當時跳樓的絕不僅僅是股價。
股市的崩潰不僅使投機者一貧如洗，隨之而來的是銀行業的破產，美國經濟癱瘓，西方經濟的大蕭條。股災徹底打擊了投資者信心，一直到1954年，美國股市才再次達到1929年的水平，股災帶來的黑色夢魘不堪回首。
1987：“華爾街歷史上最壞的日子”
1987年10月19日，星期一，又是一個十月，又是一段美國股民的黑色記憶。這一天美國股市又一次大崩盤，道?瓊斯指數一天之內便重挫508.32點，裝了特殊程序的計算機不停地在賣，任何試圖使其穩定下來的努力都失敗了。僅僅一天時間，美國的股票市場就大幅度縮水，其價值超過五千億美元。這是一個“黑色星期一”，一個“華爾街歷史上最壞的日子”。受美國股市崩盤的影響，倫敦、法蘭克福、東京、悉尼、香港、新加坡等地股市也開始狂跌，“1929年的股災又來了嗎？”巨大的恐慌在投機者心中蔓延，昔日的情景再次重現，很多人由百萬富翁淪為赤貧，精神崩潰、自殺的消息不絕于耳。
與1929年全民大炒股不同，這次危機，沒有全民性的瘋狂投入，但在危機爆發前，卻同樣是大量的熱錢涌入。20世紀70到80年代，美國經濟進入快速發展時期。從1982年開始，股指便一直上揚，到1987年，股市一派繁榮景象，這種繁榮吸引了大量游資，這些游資逐利而來，在股市上瘋狂抬高股價，一個虛假的大泡沫又開始制造起來。與1929年一樣，過度的炒作造成的泡沫必然會破裂。
這一天終于在10月19日降臨了。當天紐約股票交易所內陰云密布，一片緊張氣氛。各種股票價格紛紛瘋狂下跌，當時價格變動是如此之快，使得聯系交流的電話機都不夠用了，電腦屏幕上顯示的速度跟不上市場實際變化，《紐約時報》驚呼“一切都失去了控制”。就在這一天，當時世界頭號首富薩姆?沃爾頓就損失了21億美元，丟掉了第一的寶座。更悲慘的是那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾，他們本來期望借著股市的牛氣，賺一些養老的錢，結果一天功夫便在跌落的股價之中消失得無影無蹤。
比1929年幸運的是，當時美國經濟確實保持著比較高速的增長，股災爆發只是對于投機炒作的一種調整，并沒有導致整體的經濟危機。事實上在股價狂跌不久，一些效益好的公司開始回購其股票，股價在一定程度上得以穩定。但其打擊卻仍然巨大，隨之而來的是美國經濟的一段長時間的停滯。 (作者：史誠)
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