“中國(guó)的A股市場(chǎng)如一個(gè)大國(guó)營(yíng)百貨公司，只有壟斷，沒(méi)有市場(chǎng)。”昨天，社科院金融研究所副所長(zhǎng)王國(guó)剛在一個(gè)學(xué)術(shù)研討會(huì)上對(duì)目前缺乏經(jīng)紀(jì)人制度的股票市場(chǎng)做了這樣的評(píng)價(jià)。
王國(guó)剛認(rèn)為，目前我國(guó)使用的自動(dòng)競(jìng)價(jià)撮合系統(tǒng)將幾千萬(wàn)投資者連接到一起，幾乎是同一時(shí)間將他們的交易行為集中到滬深交易所電腦主機(jī)里，讓風(fēng)險(xiǎn)高度集中，在這種電子自動(dòng)撮合交易系統(tǒng)中，做市商是不可能形成的，因?yàn)樵诩夹g(shù)上無(wú)法做到雙向報(bào)價(jià)。
而如果有經(jīng)紀(jì)人的股票交易市場(chǎng)，一個(gè)經(jīng)紀(jì)人就形成一道防火墻，在為其客戶尋找股票最好報(bào)價(jià)的過(guò)程中，可以讓風(fēng)險(xiǎn)分散，但中國(guó)20年的A股市場(chǎng)從一條多層次場(chǎng)外市場(chǎng)到單一交易市場(chǎng)的逐步集中統(tǒng)一的道路，建立全國(guó)集中統(tǒng)一的股市，統(tǒng)一的交易價(jià)格，在這過(guò)程中，經(jīng)紀(jì)人制度也逐漸消解。
王國(guó)剛認(rèn)為現(xiàn)在A股市場(chǎng)中，券商的經(jīng)紀(jì)服務(wù)卻基本上僅剩提供刷卡、敲單這類沒(méi)有技術(shù)含量的通道服務(wù)了。國(guó)內(nèi)要謀求多層次資本市場(chǎng)的建立，就需要建立以經(jīng)紀(jì)人為主導(dǎo)的股票場(chǎng)外交易市場(chǎng)。在入市服務(wù)上，由經(jīng)紀(jì)人選擇交易對(duì)象，并且完善退市安排，來(lái)保持和增加股市的活力。同時(shí)，必須跳出A股市場(chǎng)的體制框架，放松對(duì)證券公司的管制，給證券公司更多更大的開(kāi)拓股市業(yè)務(wù)的自主權(quán)。作者： 楊雪婷
|
