在吞并東航未果后，深圳航空的人事地震又讓國航看到了整合業內資源、稱霸國內市場的新機會。然而在中國民航業三足鼎立(國航、東航、南航)的今天，三大航可謂各有地盤，此次國航南下撈食，南航無論如何也不會置之不理。雖然從市場的角度來看，國航得手的可能性更大，但是南航也已經行動了起來：奔赴國資委、深圳市委、深圳機場……我國第五大航空公司———深航究竟會落入誰手，除市場因素外，有關部門的傾向或起重要作用。
國航兼并深航志在必得
2009年11月29日，深航實際控制人，占股65%的李澤源因涉嫌經濟犯罪，被公安機關調查。隨著幕后大老板的被調查，深航之前對中航油和深圳機場的債務拖欠問題全面爆發，企業陷入危局。
2009年12月21日，深圳市副市長張思平在深圳航空公司調研時發表言論稱：“不管怎么調整，深圳市政府一如既往堅決支持深航，深航作為深圳的名片不會改變，深航作為正常公司會永遠存在，深航不會有大規模下崗，深航已經形成的市場機制不變。”
這被認為是深航股權可能發生變動的聲明。中信建投航空分析師李磊對《經濟參考報》記者分析，結合各方面的信息來看，張思平的講話傳遞出了“深航股權很可能將發生一定的變動”的信號。隨后，2010年1月5日，與李澤源關系密切的深航副總裁陳龍因“個人身體原因”辭去副總裁一職，更讓李磊確認———深航股權將發生變動。
國航也確實是在準備接手。記者從國航宣傳部獲悉，早在李澤源被調查的第3天，國航就在中國民航局的認可下，“捷足先登”派人接管深航要職。2009年12月1日，國航副總裁樊澄被任命為深航黨委書記。此前深航只有黨委副書記，書記職位一直空缺。隨后在2009年12月22日，原中國國際航空股份有限公司財務總經理李有強也被調任深航，出任財務總監。
對于此次出手深航，國航可謂是志在必得。盡管公司董秘黃斌在接受記者采訪時并不承認公司已經采取了實質行動，但是中國民航管理干部學院教授劉偉民認為，國航實在是有太多的理由要拿下深航了。
首先，國航需要增強其在國內的市場份額。按照旅客周轉量計算，南航占有全國市場29%的份額，剛剛獲得證監會批準的由東航上航重組而成的新東航占23.6%，國航則退居第三。據花旗發布的最新報告，如果國航收購李澤源的65%深航股權，將會令國航手上的深航持股量由25%增至90%，國航在內地整體市場占有率也將增至25%。
其次，從飛機擁有量上看，在東航上航合并之后，國航成了三大航中唯一一家飛機保有架數少于300架的航空公司。深航擁有近130架飛機，如果能把深航合并，國航就能一躍成為國內擁有飛機最多的公司。同時，國航拓展國內航線是因為國際航線受到了沖擊。據記者了解，當前國航的航線7成以上是國際航線，受金融危機的沖擊十分嚴重。
此外，從行業布局來看，搶占深圳市場也有百利而無一害。如果控股深航，國航將在深圳市場擁有最大份額，它的國內航線布局也將從此前的華北、西南兩個區域延伸至華南，形成北京、深圳、成都三角形的主基地。再加上此前對國泰近30%的持股，以及注資增持澳門航空，國航還可以連接珠三角的國內和國際網絡。
南航反擊另辟蹊徑
國航的如意算盤打得雖好，南航卻不可能置之不理。“國航如果得手，勢必將損害南航的利益，但是如果南航能接受深航，則其競爭力將驟增。”李磊說。據他介紹，南航的主要市場之一就是深圳，它在那里擁有近30%的市場份額，如果南航接管深航就能夠進一步鞏固其在華南市場的絕對地位。而如果國航接管深航，南航的競爭力將被大大削弱。此外，剛剛開通的武廣高鐵正在嚴重沖擊南航業務，南航160條左右的國內航線中有約38條與高鐵直接競爭，比例接近1/4。在此情況下，南航更加緊張國航對深航的覬覦。據消息人士透露，早在李澤源被調查時，南航相關部門就已經在著手評估深航，同時準備并購深航的資料。
然而，如果僅通過市場競價，南航想從國航手中搶下深航十分困難。國航作為深航的二股東，擁有優先競價權，同時南航的財務狀況卻遠比不上國航。
“南航收購深航肯定有些困難，就賬面資產來看，它的現金流有些緊張。”國泰君安民航業分析師陳歡瑜表示。根據上市公司中國國航和南方航空已披露的公告，截至2009年9月30日，南航的凈現金流量為-6.53億元，而國航同期則收入16.61億元，賬面現金及現金等價物余額高達45.74億元。截至三季度，國航的資產負債率為76.41%，南航為85.73%，且扣除政府補貼后整體仍為虧損狀態。
但南航并非完全沒有勝算。在深航股權面臨變更的敏感時刻，2009年12月24日南航與深圳市政府簽署戰略合作框架協議，全面拓展雙方合作的深度和廣度。此舉讓業界對南航參與深航股權紛爭產生遐想，也讓人想到國航在收編東星航空前，也與武漢市政府簽署了類似的合約。
尤其是在簽約會上，南航董事長司獻民表示，南航希望未來五年在深圳的市場份額能有一個比較大的提升，從目前的三成上升至五成。“這就讓人猜想，如果南航不吃下深航而放給國航，這50%的市場份額如何能夠達到？”一位圈內資深媒體人對記者說。
深圳機場方面也希望未來的合作者是南航而不是國航。有深圳機場內部人士這樣對記者說：“南航在深圳也有基地，如能控股深航，廣州、深圳兩地資源的整合對于各方都有好處。”
另外，記者還從國資委方面獲悉，南航近日曾派人來到北京，就“民航業格局問題以及行業壟斷問題”與國資委進行了探討。
有關部門的傾向或起重要作用
兩方爭奪的結果，至少從目前看還是國航占優。“如果深航被并購，這將是一次重新排定座次的行業洗牌，也是一次不可回避的博弈。從目前獲得的渠道消息來看，國家相關主管部門更傾向于讓國航來接手深航。”陳歡瑜對《經濟參考報》記者分析說。此外，據記者了解，國資委也更為支持國航。
無論誰輸誰贏，恐怕這次的爭奪都還不會是一次簡單的市場博弈。其實參考之前國航試圖吞并東航的案例就可以發現，這種大國企之間的戰爭，經濟因素之外的一些因素往往也會發揮作用。2007年，東航深陷債務危機。為自救，其與新加坡航空公司達成協議，試圖引進資本。但是國航出于自身發展考慮，以東航股東身份最終通過股東大會否決了這一方案，并提出增資東航，成為其二股東的“中航方案”。然而，隨后上海市政府出于當地發展的考慮，通過與國資委的反復商談，最終讓上海市的兩家航空公司———東航和上航合并。
所以業內普遍認為，從目前來看，這場較量的勝負，除了市場因素外，很可能會更多地取決于國資委、深圳市委、廣東省委的想法，而不是僅僅國航、南航兩家企業的財務狀況。(記者方燁)
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