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2011年12月01日15:17 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

（二）PPI呈現加速回落態勢

1、PPI月度同比與環比增幅雙降

PPI漲幅收窄的力度加大。10月份當月，我國PPI實現同比增長5%。與 CPI走勢相似，PPI同比增幅也呈現加速收窄的趨勢。PPI月度同比漲幅于今年7月份達到年內峰值7.5%，之后月份呈現逐月加速回落態勢，8月份較7月份回落0.2個百分點，9月份較8月份回落0.8個百分點，10月份較9月份回落1.5個百分點。10月份，PPI實現環比增長-0.7%，首現年內負增長。

圖14：PPI同比、環比增速（%）

資料來源：wind資訊。

圖15：PPI生產資料和生活資料同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

PPI各構成部分漲幅均出現收窄趨勢。10月份當月，生產資料價格實現同比上漲5.2%，增速較上月回落1.9個百分點，其中采掘工業、原材料工業、加工工業分別上漲15.1%、7.9%、3.1%，增速分別較上月回落2.0、2.8 、1.5個百分點；生活資料實現同比上漲4.2%，增速較上月回落0.4個百分點。

2、上漲動力減弱， PPI漲幅延續加速收窄趨勢

傳導路徑表明PPI將進入加速回落態勢。2011年，下游行業價格率先達到周期性頂點，依次傳導至中游行業與和上游行業。具體來看，下游行業加工工業價格于2月份達到年內峰值6.6%后進入周期回落通道，中游行業原材料工業于7月份達到年內峰值12.1%后進入周期回落通道，上游行業原材料工業于8月份達到年內峰值18.8%后進入周期回落通道。上面分析指出，投資需求增速將適度放緩、而外需將面臨更大的不確定性，終端需求加工工業短期難以出現拐點；10月份，PMI購進價格指數已跌至46.2，較上月大幅下降10.4個單位，故PPI將延續加速回落趨勢。

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