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2011年12月01日15:13 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

（三）9月新增貸款創21個月新低，全年可能略超7萬億

1、緊縮性政策導致貸款供求均有下降

9月末，人民幣貸款余額52.9萬億元，同比增長15.9%，分別比上月末和上年末低0.5和4.0個百分點。9月當月人民幣貸款增加4700億元，同比少增1255億元，同比增長下降21.1%。新增貸款大幅放緩，一方面是由于在準備金連續提高的累積作用、準備金率繳存基數擴大、差別準備金率動態調整以及存款增長放緩等因素的綜合影響下，銀行放貸的意愿和能力受到抑制；另一方面，國內房地產調控導致房屋銷量大幅萎縮，以按揭貸款為主的居民中長期貸款連續下降，企業中長期貸款增速降至08年以來的低點，反映企業投資意愿再次降至冰點。9月份住戶貸款增加1750億元，比上月少增138億元；非金融企業及其他部門貸款增加2941億元，比上個月少增661億元；9月中長期貸款增加1628億元，比8月少增393億元，同時中長期貸款占新增貸款比例為35%，比上個月下降了2個百分點。

2、準備金新政導致融資利率飆升，提高企業融資成本

9月票據融資減少207億元，結束了之前連續五個月為正的走勢，這可能是由于9月份央行出臺的準備金新政使得銀行不得不減少企業承兌匯票的發行規模，受此影響，9月票據融資利率也直線飆升，一度達到13%的歷史高點，這也進一步提高了企業融資成本。

3、全年新增人民幣貸款可能略超7萬億

總體看來，前三季度人民幣貸款增加5.68萬億元，同比少增5977億元。按照全年信貸總量7萬億元的目標，前三季度完成了81.1%，這就意味著，四季度月均新增信貸為4400億元。如果沒有重大意外情況發生，信貸政策繼續保持緊縮性的姿態，但需注意的是，在控制好社會流動性的同時，加強對中小企業，甚至微型企業的支持力度，全年新增人民幣貸款可能略超7萬億。

圖18：2011年各月新增人民幣貸款及增速（億元，%）

資料來源：wind資訊。

（四）9月新增人民幣存款繼續保持負增長

9月末，人民幣存款余額79.41萬億元，同比增長14.2%，分別比上月末和上年末低1.3和6.0個百分點。前三季度人民幣存款增加8.11萬億元，同比少增2.09萬億元。其中，住戶存款增加3.63萬億元，非金融企業存款增加1.30萬億元，財政性存款增加1.16萬億元。9月人民幣存款增加7303億元，同比少增7259億元，同比增速為-49.6%。其中，住戶存款增加9891億元，非金融企業存款則減少3053億元，財政性存款減少3755億元。企業存款出現下降反映企業活力仍在低位。當月住戶存款大幅增加的原因主要是由于，季末考核銀行拉存款以及將表外業務轉入表內造成，且觀察歷年數據，9月份均為全年存款增加高峰，也為各季度節點的高峰。但還必須要看到，9月住戶存款還是較上年同期有所放緩，主要是由于負利率導致。自2010年2月截止到9月份，存款負利率的局面已經維持了20個月，9月份實際存款基準利率為-2.6%。在實際存款利率持續為負的情況下，銀行等金融機構開發出大量收益率高于市場利率的理財產品，吸引了大量存款；還有部分存款用于購買黃金珠寶等保值品；此外，還有部分存款被投放到民間借貸，以獲取高額的利率，這將對金融秩序造成較大沖擊，并可能形成金融風險，一旦風險發生將對人民群眾生活形成沖擊，進而造成不穩定因素。

圖19：2011年各月新增人民幣存款及增速（億元，%）

資料來源：wind資訊。

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