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2011年12月01日15:13 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

五、物價漲幅收窄確定年內拐點，未來增速將繼續小幅回落

9月份，我國CPI、PPI同比漲幅繼續收窄，雖然受中秋和國慶等節假日因素影響，CPI降幅有限，但這仍充分表明我國物價已確定出處于周期回落階段。今年四季度，受總需求增速回落、糧食產量增產、貨幣緊縮的滯后效應以及翹尾因素減弱等因素影響，四季度我國物價將保持繼續回落態勢。

（一）翹尾因素帶動CPI漲幅繼續回落

1、前三季度CPI同比上漲5.7%，9月當月上漲6.1%

2011年前三季度，居民消費價格指數（CPI）累計同比上漲5.7%，漲幅較1-8月上漲0.1個百分點，與2001-2010年歷史同期平均值高3.58個百分點，比2008-2010年同期均值高2.77個百分點，與2008年的高峰只相差1.3個百分點?？傮w而言，今年以來物價上漲的壓力不斷加大，按季度來講，CPI指數不斷創新高，控物價工作仍然不能放松。

圖14：9月CPI環比和同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

從當月數據看數據，9月CPI同比上漲6.1%，是在7月份漲幅達到峰值后連續第二個月下降，漲幅較8月回落0.1個百分點，基本符合預期。食品特別是肉禽及其制品價格仍是推動物價上漲的主要因素，9月份，食品類價格上漲13.4%，影響價格總水平上漲約4.02個百分點，而豬肉上漲了43.5%，影響價格總水平上漲約1.24個百分點。

9月CPI環比上漲0.5%，較上月加快0.2個百分點，絕對水平低于1995-2010年歷史同期平均值0.6個百分點，但高于2008-2010年平均值0.18個百分點，顯示上漲動能不大，但仍可能存在。

2、翹尾因素決定CPI實現放緩，節日因素對物價形成支撐

9月份CPI盡管回調有限，但進一步已確認漲幅回落的趨勢?；芈涞闹饕蛴校旱谝?，9月份正值中秋和國慶，由于節日因素的影響對物價形成支撐；第二，從結構上看，9月份蔬菜水果價格漲幅有所擴大；第三，9月份CPI翹尾因素為2.1個百分點，較8月份回落0.5個百分點，抑制物價漲幅。9月份，CPI同比上漲6.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點，環比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，城市CPI同比上漲5.9%，農村CPI同比上漲6.2%；八大類商品價格全面上漲，其中，食品價格同比上漲13.4%，食品拉動CPI上漲4.05個百分點，貢獻率為66.4%，居住價格上漲5.1%，拉動CPI上漲0.91個百分點，貢獻率為14.9%，兩類價格對CPI的貢獻率為81.3%，物價上漲結構性特征明顯；翹尾因素拉動CPI上漲2.1個百分點，新漲價因素拉動CPI上漲4.0個百分點。

3、物價放緩態勢已經確立，未來CPI將繼續放緩

展望10月份，存在諸多因素支撐價格水平上漲，第一，受流動性、勞動力成本等因素的影響，八大類商品價格全面上漲，值得關注；第二，受飼料和人工成本上漲等因素的影響，豬農補欄積極性受挫，能繁育母豬存欄處于較低水平，冬季豬肉需求旺盛，生豬市場將處于供應偏緊的狀態，帶動肉禽及其制品價格攀升；第三，據央行調查，我國當前通脹預期仍較高，預期推動的通脹壓力沒有減弱。同時也存在諸多因素保持物價總水平穩定，第一，前三季度，宏觀經濟在主動調控下高位趨穩，國內工業生產和消費需求進一步回落，經濟增速適度回調，有利于緩解總供求矛盾；第二，后期翹尾因素在不斷減弱，10月份的翹尾因素是1.5個百分點，比9月份回落0.6個百分點；第三，近兩個月工業生產者出廠價格出現了明顯的回落，有利于減輕上游價格向CPI傳導的壓力。初步判斷物價過快上漲的勢頭得到了有效遏制，同比漲幅已經見頂，初步預計10月份CPI同比上漲5.8%左右

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