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2011年12月01日15:13 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

（六）民間投資保持較快增長，國有投資繼續(xù)放緩

前三季度，民間投資累計完成125237億元，累計同比增長34.2%，較上年同期加快3個百分點，比全部投資增速快9.3個百分點；民間投資比重不斷提高，截止三季度末占比達到59%，較上年同期提高7個百分點，民間投資的貢獻率也達到了69%，拉動全部投資增長17.1個百分點。民間投資逐步成為帶動投資增長的主要動力。但從9月當月看，民間投資同比增長32.2%，較上月下降4.5個百分點，較上半年也降低了0.48個百分點，表明受到宏觀調控、資金緊張、成本上漲等因素，民間投資增長略顯乏力。9月份，企業(yè)中長期貸款降至747億元，較上月減少264億元，較上年同期減少2249億元，反映企業(yè)投資億元不足。

圖4：新增人民幣貸款中企業(yè)中長期貸款（億元）

資料來源：wind資訊。

前三季度，國有及國有控股企業(yè)投資累計同比增長12.7%，較上年同期下降6.8個百分點，反映政府投資的力度持續(xù)減弱。需要注意的是，民間投資增速與國有投資增速之間的“缺口”不斷放大，主要是由于國有投資增速加快放緩導致的，而今年以來民間投資增速基本保持平穩(wěn)運行。此外，前三季度，外商直接投資和港澳臺商投資分別同比增長15.7%和22.3%，較上半年分別回落1.9和2.6個百分點，表明外資由于宏觀環(huán)境趨緊，投資信心不足、投資意愿出現(xiàn)下降。

圖5：民間投資與國有投資增速比較（%）

資料來源：wind資訊。

（七）中西部投資增長較為強勁，投資空間結構有所優(yōu)化

前三季度，中西地區(qū)投資增速較為強勁，分別為29.9%和29.5%，分別快于全國水平5個百分點和4.6個百分點，呈現(xiàn)出平穩(wěn)高位運行的態(tài)勢；東部地區(qū)投資增長22.3%，慢于全國水平2.6個百分點。中西部地區(qū)投資增速仍然保持快于東部投資空間結構不斷優(yōu)化，表明中央?yún)^(qū)域發(fā)展政策效果不斷顯現(xiàn)，區(qū)域產業(yè)轉移更趨活躍。但需要注意的是，前三季度東部地區(qū)投資占比達到49.2%，較上年同期提高2.1個百分點，而中西占比為50.8%，較上年同期相應減少。這一格局改變了自2004年到2010年同期一直保持的東部占比下降，中西部占比上升的局面。

（八）未來投資將平穩(wěn)增長，預計全年達到24.8%

1、有利于未來投資增長的因素

有利于未來投資增長的因素主要包括：第一，預期四季度物價將出現(xiàn)較為明顯的回落，繼續(xù)緊縮貨幣政策已無必要，而信貸政策定向支持將有助于穩(wěn)定投資增長。第二，按照《中共中央、國務院關于加快水利改革發(fā)展的決定》的精神，將從土地出讓收益中提取10%用于農田水利建設，這對水利基礎設施投資形成重要支持。第三，2011年前三季度新開工項目計劃投資總額同比23.4%，比上半年加快8.5個百分點，9月當月同比增長達到25.5%。作為投資先行指標的新開工項目快速增長，反映未來投資仍將進一步加快。

2、抑制未來投資增長的因素

對投資增長形成抑制的因素主要包括：第一，前期高頻操作的緊縮性政策效果進一步顯現(xiàn)，導致信貸資金不斷趨緊，對投資形成一定制約。第二，中小企業(yè)融資難問題日益凸顯，民間借貸成本不斷攀升，將對民間投資增長形成壓力。第三，企業(yè)效益指標不斷回落，表現(xiàn)為規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入、利潤增速連續(xù)放緩，將限制企業(yè)自籌資金能力，進而對投資增速形成影響。第四，地方政府融資平臺風險等問題將影響部分地方政府投資的資金來源。第五，在嚴厲房地產調控政策作用下，房地產開發(fā)貸款增速繼續(xù)回落，個人按揭貸款增速也出現(xiàn)下降，商品房開發(fā)投資增速將有所放緩。截止到9月份保障性住房建設開工達到98%，四季度增量亦將大幅降低。第六，2011年節(jié)能減排目標和淘汰落后產能目標分任務已經下達，高耗能行業(yè)投資將不斷放緩，這也對于投資增長也將形成制約。

因此，綜合來看，未來幾個月我國投資增速將平穩(wěn)增長，略有放緩。初步預計，2011年固定資產投資名義增長24.8%左右，實際增長17.2%左右。其中，房地產開發(fā)投資增長31%左右。

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