在整車的帶動下，汽車零部件行業上半年業績繼續向好。分析人士認為，二季度行業整體業績可能環比增長，不過由于生產成本上升而轉嫁成本能力較弱，毛利率存在下滑的風險。
整體業績向好
根據Wind資訊的數據統計，截至5月18日，29家汽車零部件公司中已有16家披露上半年業績預告，其中13家預喜。汽車零部件行業在一季度同比增長的基礎上業績繼續向好。
這13家公司中，預增的有10家，扭虧的有3家，增幅較大的公司有濰柴動力、寧波華翔、萬豐奧威、銀輪股份、特爾佳，其中濰柴動力預計上半年實現凈利潤25.6億元-31.7億元，同比增長110%-160%；寧波華翔預計上半年凈利潤同比增長60%-90%；銀輪股份的預增幅度最高，為130%-180%。
上半年汽車零部件業績向好的重要原因是整車的拉動。中國汽車工業協會公布的數據顯示，我國1-4月產銷分別完成611.83萬輛、616.59萬輛，同比分別增長64%、61%。中信證券研究員許英博對中國證券報記者說，零部件滯后整車1-2個月，上半年零部件的業績已比較明朗。
或超一季度
分季度看，愛建證券研究員褚艷輝表示，“由于一季度存在春節因素，假期內生產受到影響，因此二季度整車和零部件的盈利可能會比一季度更好，至少差不多。”
盡管上半年增長無憂，但是由于整車市場前高后低的走勢漸趨明朗，市場對于整車和零部件未來的業績依然存在擔憂。中投顧問研究員黎雪榮表示，6月后汽車零部件或許將會面臨考驗。
不過褚艷輝認為不必過于擔憂，因為即使出現產銷矛盾，整車廠也不會那么快下調產能。而且汽車零部件的需求除了受整車需求的影響，還與售后市場密切相關，隨著中國經濟的增長和汽車保有量的增加，售后市場將穩定增長。
分析人士認為，汽車零部件公司未來兩年的盈利情況應當比整車更加穩定。從2003-2005年和2006-2008年這兩輪汽車行業周期看，零部件行業利潤率波動都小于整車，而且行業產能擴張的壓力也相對較小。
毛利率受擠壓
風險因素并非不存在，近在眼前的是成本的上升。今年以來，鋼鐵、銅、鋁、塑料等原材料價格的攀升直接擠壓了零部件企業的利潤空間。褚艷輝表示，零部件對整車廠的議價能力較弱，二季度毛利率提高的可能性不大。據統計，今年一季度汽車零部件上市公司的整體毛利率為21.3%。
黎雪榮認為，要解決成本上升的問題，零部件企業要增強出口產品的附加值，努力擴大產品出口。一些出口競爭優勢較強的企業、國內進口替代潛力大的企業以及一些技術水平較高的核心零部件企業日子相對更好過。
分析人士比較看好行駛系統、車身附件等零部件子行業，如西儀股份、襄陽軸承、興民鋼圈；一些積極進行技術研發和引進的公司也值得期待，如萬向錢潮、天潤曲軸、濰柴動力等。對于出口受到限制的公司則需要謹慎，如歐委會5月11日公布對我國鋁合金輪轂反傾銷初裁結果，對我所有產品統一征收20.6%的反傾銷稅。
依據萬豐奧威公告，2010年1-4月,公司在歐盟實現銷售7356.13萬元，原計劃2010年在歐盟實現銷售3.08億元，受此反傾銷初裁結果影響，預計全年在歐盟銷售下降40%左右。公司將通過增加國內市場的供應以及日本、美國等歐盟之外其他國際市場的拓展以彌補歐洲市場的下滑。(顧鑫）
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