作為追求高投資回報而在國際市場上迅速流動的資金，熱錢已經瞅準了復蘇最快的中國房地產業。眼下不少城市的樓市發展已帶有明顯的資金推動特征，其中外資的重新入場對房價可能又會產生推波助瀾的作用。
一方面，境外買家回流的現象已很明顯。如方方地產咨詢機構針對上海別墅市場專項調研發現，2009年截至上月20日，總價超過1000萬元的別墅交易累計492套，已超過2008年全年的485套。而對別墅客戶結構做的進一步調研發現，雖然上半年上海千萬元級別墅購買主力是國內人士，但港澳臺與外籍人士從3月開始大舉涌入，其6月份的市場份額已從年初的幾乎沒有分別攀升至10%(港澳臺)和14%(外籍)的歷史高位，國內客戶的比例反而被壓縮。
二手房市場內的外資購房比例也在顯著提高。如中原地產研究中心研究主任莊巍介紹，隨著樓市的火爆，上半年上海二手房成交中的外資購房比例已從年初的1.7%上升至目前的3.6%。雖說這一整體比例看上去顯得微不足道，但具體在上海市中心高檔樓盤，外資比例就顯得很突出。中原地產對翠湖天地、世茂濱江花園、仁恒濱江園等10個代表樓盤的上半年二手房成交統計就顯示，外資購買比例平均達到21.2%，有的甚至超過50%。
境外買家重新出手的原因與國內樓市回暖和房價上漲帶來升值預期自然密不可分。而需要指出的是，業內認為入市資金和房價的關系就如同房價和地價的關系一樣互為推手。京滬深穗等一線城市今年的樓市發展就有明顯的資金推動特征，境外投資者的加入則成為今年房價整體抬升局面中的重要推動力之一。
另一方面，除了個人資金，外資機構也在見機行事。記者得到的一份不完全統計顯示，近半年有外資背景的風險投資和私募股權投資在國內房地產業的各種形式投資已逾1億美元。而來自不少物業顧問機構的報告都顯示，一批上半年融資完畢的海外基金很可能從下半年起就開始出手。
“國際房地產市場轉入冬季反而將一大批外資引至中國房地產市場，”今年引入外資支持的頤和集團董事副總裁趙永爽坦言，“我們選擇在去年市場低谷儲備土地，目前有包括千萬元級的廣州頤和高爾夫莊園別墅區等700多萬平方米的8個項目，做高端求利高、做中端保利穩。其實經歷了2007年底至2008年的樓市低潮，國內開發商現在都變得有些敏感，所以今年一是選擇多掙、二是留意調控。”
而與此前的賭人民幣升值的目的不同，外資主要還是垂涎于中國目前的資產價值膨脹。摩根士丹利、瑞銀、摩根大通等一批外資投行現在仍是中國樓市的積極鼓吹者，如摩根士丹利稱中國目前不存在全國性的房地產價格泡沫，房地產業復蘇是可持續的。
“繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策是中央對下半年宏觀調控定下的基調，主要意圖是穩固經濟回暖的趨勢，在經濟穩定和可能引發通脹之間、在促進就業和可能導致經濟結構失衡之間‘兩害相權取其輕’。而在這一背景下，認準房地產這一投資渠道的熱錢恐怕還會趁機涌入，需要合理引導，防范可能存在的金融風險。”有房地產分析師表示。(記者 李和裕）
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