全球反通脹的浪潮
▲▲▲外圍市場(chǎng)的加息進(jìn)程已經(jīng)開始，中國(guó)是否會(huì)加入其中？
魯政委：在美國(guó)暫停加息、歐洲央行加息，金磚四國(guó)其他三國(guó)都加息的情況下，站在中國(guó)國(guó)家利益的角度來(lái)看，恰恰是在通脹成為全球公敵、大家都開始反通脹的時(shí)候，我們倒是可以不加息。現(xiàn)在面臨經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際都加息的情況下，對(duì)我們是一個(gè)福音。
而且與這些國(guó)家具體相比，我們和他們有一些不同。首先，美國(guó)相當(dāng)于去全球的中央銀行，它可以只顧自己國(guó)內(nèi)情況，而不管其他國(guó)家，因?yàn)槠渌恍﹪?guó)家貨幣與美元掛鉤，對(duì)等發(fā)行貨幣，美國(guó)一收縮其他國(guó)家就相當(dāng)于收緊貨幣。如果美國(guó)不加息，中國(guó)怎么抑制都不可能把通脹抑制下去。
但是中國(guó)不一樣，如果門外洪水滔天，你指望把里面的水往外舀，總有一天你的圍墻會(huì)倒。我認(rèn)為，中國(guó)的貨幣政策緊縮力度不應(yīng)當(dāng)強(qiáng)于美國(guó)，你要和他持平。如果你的緊縮力度更大，你的確可以求得通脹低一些，但是經(jīng)濟(jì)卻有硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。
再和其他一些國(guó)家比，其實(shí)在通脹率的絕對(duì)數(shù)字上，中國(guó)做的還算好的。歐洲央行年化的通脹率有7.1%，這么穩(wěn)健、成熟的經(jīng)濟(jì)體都有這么高，我們何以感到惶恐？俄羅斯通脹率14%以上、印度也在8%以上，只有巴西比我們略低一些，事實(shí)上我們對(duì)通脹的控制還算可以。
如果再按縱向比，我們也不比他們壞多少。歐元區(qū)的通脹水平是有通脹數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史最高水平，印度也是創(chuàng)了10年新高，但是我們也不比1994年的時(shí)候通脹率更高，不比他們更壞。
彭興韻：事實(shí)上，中國(guó)現(xiàn)在的狀況還稱不上是高通脹，只能說(shuō)是溫和的通脹稍微偏高一點(diǎn)。越南、俄羅斯這種情況才稱得上高通脹。
▲▲▲市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息的預(yù)期正在升溫，如果美聯(lián)儲(chǔ)有所動(dòng)作，會(huì)不會(huì)給中國(guó)打開政策空間？
魯政委：即使美聯(lián)儲(chǔ)從明年開始加息，加了25個(gè)基點(diǎn)，那時(shí)候如果人民幣升值預(yù)期仍然存在，那也不足以緩解熱錢流入的壓力。我認(rèn)為，如果要加息，在以下三種可能發(fā)生的情況下才會(huì)加，一是全球都在加息時(shí)我們受到來(lái)自國(guó)際方面的壓力；第二，下半年的CPI環(huán)比持續(xù)高于歷史正常水平；第三，奧運(yùn)會(huì)之后，如果外匯流向逆轉(zhuǎn)，大量資本外逃，為了穩(wěn)定資金，央行或許會(huì)加息。但上述三種可能出現(xiàn)的概率最高只有四成，如果出現(xiàn)，最多會(huì)加息一次。
彭興韻：?jiǎn)渭儚睦罱嵌瓤紤]，是這樣的。但是過(guò)去美國(guó)加息時(shí)，其他國(guó)家加息的步伐反而減緩，降低了其他國(guó)家加息的壓力。2002年以來(lái)美國(guó)大幅加息的情況下，我們的加息幅度小，之后美國(guó)降息，我們?cè)?007年則是6次加息，因此中國(guó)的利率政策和美國(guó)是沒有必然的因果關(guān)系。
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