政策建議
一、必須充分認(rèn)識(shí)到本次世界經(jīng)濟(jì)放緩、通貨膨脹抬頭并不是單純次貸危機(jī)與大宗商品上漲帶來的短期產(chǎn)物，它在本質(zhì)上是世界經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整的表現(xiàn)，因此，中國(guó)必定將在中期范圍內(nèi)面臨外部環(huán)境惡化的挑戰(zhàn)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)從中期角度進(jìn)行相應(yīng)統(tǒng)籌。
1）從全球視野的角度，全面調(diào)整中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的戰(zhàn)略定位和工具選擇， 將貿(mào)易沖突以及國(guó)際宏觀政策沖突等因素作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策制定必須考慮的核心要素之一，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策必須要求國(guó)際意識(shí)和利益沖突意識(shí)。
2）高度重視國(guó)際資本異樣流動(dòng)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，在加強(qiáng)投機(jī)性資本流入管制的基礎(chǔ)上，防止出現(xiàn)國(guó)際資本流動(dòng)大幅度逆轉(zhuǎn)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來巨大沖擊的可能。
3）重新認(rèn)識(shí)中國(guó)在國(guó)際貨幣和國(guó)際金融體系中的重要地位，強(qiáng)化貨幣政策的國(guó)際協(xié)調(diào)，防止單邊調(diào)整帶來的巨大宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，積極通過雙邊和多邊體系進(jìn)行匯率協(xié)調(diào)和資本監(jiān)管協(xié)調(diào)，要求美國(guó)等中心國(guó)家承擔(dān)必要的國(guó)際貨幣和國(guó)際資本協(xié)調(diào)義務(wù)，發(fā)揮中國(guó)在國(guó)際金融協(xié)調(diào)中重要作用。
4）積極推動(dòng)國(guó)際大宗商品協(xié)調(diào)機(jī)制的建設(shè)，從實(shí)物交易和金融交易兩個(gè)層面展開相應(yīng)的國(guó)際商品價(jià)格形成機(jī)制的干預(yù)，使中國(guó)價(jià)格治理具有開放視野和國(guó)際方法。
二、基于產(chǎn)出缺口快速逆轉(zhuǎn)、三大產(chǎn)業(yè)和三大需求同步出現(xiàn)增速下降、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整順周期效應(yīng)十分明顯以及結(jié)構(gòu)性價(jià)格上漲沒有明顯惡化等原因，2008下半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策在總體上應(yīng)當(dāng)對(duì)雙緊政策進(jìn)行調(diào)整，以防止中國(guó)經(jīng)濟(jì)重新步入以往“短期小幅回落引領(lǐng)中期加速性衰退”的順周期調(diào)整模式。
1）防止增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型過程中急于求成的冒進(jìn)心態(tài)，充分認(rèn)識(shí)目前“不平衡發(fā)展戰(zhàn)略”以及外需適度下調(diào)的階段性意義，避免外需大幅度回落過程中中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能，在保證外需一定增長(zhǎng)速度的前提下，適度調(diào)整出口和進(jìn)口的結(jié)構(gòu)。因此，需要重新審視自2007年以來的各種貿(mào)易調(diào)整政策的力度，適當(dāng)回調(diào)部分產(chǎn)業(yè)出口退稅率或進(jìn)口關(guān)稅，同時(shí)應(yīng)當(dāng)控制人民幣升值的幅度，防止加速升值對(duì)貿(mào)易帶來的“閥值效應(yīng)”沖擊。
2）密切重視產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)下滑、投資瓶頸產(chǎn)業(yè)重現(xiàn)、災(zāi)害重建帶來的需求創(chuàng)造效應(yīng)具有加速遞減的特性以及房地產(chǎn)投資的反向調(diào)整等現(xiàn)象，避免投資出現(xiàn)名義增速與實(shí)際增速雙雙下降的大幅下挫局面，尤其要重視房地產(chǎn)市場(chǎng)因資金鏈斷裂所出現(xiàn)的崩盤的可能，投資緊縮政策應(yīng)當(dāng)進(jìn)行適度調(diào)整，適度進(jìn)行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整。
3）在國(guó)際游資大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的情況下，貨幣政策應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持以數(shù)量型格局調(diào)整為主的策略，價(jià)格型工具的啟用應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)際利率的變動(dòng)以及匯率的世界結(jié)構(gòu)性調(diào)整的狀況進(jìn)行相機(jī)決策，積極地進(jìn)行國(guó)際貨幣和國(guó)際金融協(xié)調(diào)應(yīng)當(dāng)是中國(guó)貨幣當(dāng)局的核心任務(wù)之一。
4）財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)采取中性定位，積極操作的定位，改變年初從緊的政策取向，適度擴(kuò)大支出的規(guī)模。
三、中國(guó)結(jié)構(gòu)性價(jià)格上漲所具有的國(guó)際輸入型特征超越傳統(tǒng)的“供給推動(dòng)”和“需求拉動(dòng)”分析框架，傳統(tǒng)的價(jià)格治理模式不僅無法在短期解除通貨膨脹的威脅，反而會(huì)在價(jià)格管制中妨礙合理的相對(duì)價(jià)格釋放及其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)化。中國(guó)價(jià)格治理必須要有國(guó)際視野，在加大國(guó)際協(xié)調(diào)、進(jìn)行必要的國(guó)家商品價(jià)格形成機(jī)制干預(yù)的基礎(chǔ)上，展開國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性價(jià)格上漲的治理。
1、正確認(rèn)識(shí)食品價(jià)格沖擊在中國(guó)歷次通貨膨脹時(shí)期的作用，高度重視食品價(jià)格在“緊平衡”條件下的“超調(diào)”特性，在加強(qiáng)國(guó)際糧食價(jià)格協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，采取糧食出口的短期管制，強(qiáng)化糧食生產(chǎn)的投入，進(jìn)一步加強(qiáng)糧食自給戰(zhàn)略的地位。
2、中國(guó)資源和原材料的價(jià)格上漲具有十分深厚的內(nèi)在結(jié)構(gòu)變動(dòng)基礎(chǔ)，不能簡(jiǎn)單采取價(jià)格管制模式進(jìn)行治理，而宜采取價(jià)格釋放和價(jià)格疏導(dǎo)相結(jié)合的方法。能源價(jià)格體制改革不僅是中國(guó)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在中期的必然選擇，也是穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期的中期選擇。有步驟地部分放開能源價(jià)格不僅不會(huì)對(duì)中國(guó)結(jié)構(gòu)性價(jià)格上漲帶來全局性的影響，反而會(huì)有效解除瓶頸產(chǎn)業(yè)的約束，消除瓶頸產(chǎn)業(yè)存在所帶來的價(jià)格形成機(jī)制扭曲的問題。
3、近期不宜進(jìn)行人民幣加速升值，中國(guó)名義匯率的調(diào)整取決于國(guó)際利率和匯率結(jié)構(gòu)調(diào)整，通貨膨脹因素不宜成為匯率政策的目標(biāo)函數(shù)。
4、中國(guó)在調(diào)整收入分配格局時(shí)，必須控制工資水平上漲的幅度，勞動(dòng)工資形成機(jī)制不宜在短期內(nèi)全面展開。
5、不要希望緊縮性的貨幣政策能夠?qū)@種價(jià)格上漲帶來直接性的效果，也不要一國(guó)單獨(dú)承擔(dān)全球結(jié)構(gòu)性價(jià)格調(diào)整帶來的成本，貨幣政策的緊縮只能定位在預(yù)期引導(dǎo)的作用上，不宜進(jìn)行持續(xù)的緊縮。（東海證券研究所、中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)合課題組）
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