27日，巴克萊銀行(BarclaysBank)發(fā)布研究報(bào)告，稱中國(guó)GDP增長(zhǎng)正在減緩，預(yù)計(jì)2008年將減至8.8%.減速的主要原因在于出口及固定資產(chǎn)投資的減少、消費(fèi)減弱等。但通脹仍嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)今年CPI增幅6%.為了抑制通脹，預(yù)計(jì)緊縮性貨幣政策將繼續(xù)實(shí)行。
據(jù)巴克萊銀行觀察，在全球經(jīng)濟(jì)放緩、全球信貸緊縮以及全球儲(chǔ)蓄趨緊的形勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也開始了期待已久的減速。在出口、工業(yè)生產(chǎn)及固定資產(chǎn)投資方面都已顯示跡象，盡管減緩的幅度在某種程度上被通脹掩蓋。
出口及固定資產(chǎn)投資放緩
據(jù)該行觀察，全球需求的減弱以及人民幣升值在持續(xù)削弱出口貿(mào)易的增長(zhǎng)，并已經(jīng)削弱了GDP的增幅。最近幾個(gè)月來，工業(yè)的生產(chǎn)動(dòng)力在持續(xù)下降。實(shí)際固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)日益受到價(jià)格支撐，3月份其實(shí)際增幅同比已降低至17.3%.
房?jī)r(jià)在下跌，尤其在珠三角地區(qū)。3個(gè)月來，深圳房?jī)r(jià)已跌19.2%，廣州房?jī)r(jià)下跌了2.4%.隨著房?jī)r(jià)下滑，房地產(chǎn)行業(yè)普遍疲弱。銷售困境和緊縮貨幣政策給房產(chǎn)商帶來資金壓力，進(jìn)一步抑制了房產(chǎn)目前的發(fā)展。
固定資產(chǎn)投資放慢，巴克萊銀行認(rèn)為，今年，固定資產(chǎn)投資增幅將從2007年的10.5%降至7.7%.
全球需求減弱以及人民幣實(shí)際有效匯率上升，從而持續(xù)削弱出口貿(mào)易的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，人民幣實(shí)際有效匯率與2005年同期相比，已上升12.2%.隨著人民幣繼續(xù)升值以及通脹升溫，人民幣實(shí)際有效匯率將繼續(xù)攀升。這對(duì)出口增長(zhǎng)十分不利。
巴克萊銀行預(yù)計(jì)，今年名義出口增長(zhǎng)18.1%，進(jìn)口增長(zhǎng)17.5%，而實(shí)際增幅則分別是10.3%和7.3%.凈順差將為GDP貢獻(xiàn)1.5%，比2007年的2.5%大幅下降。
貨幣政策繼續(xù)緊縮
GDP增幅減緩，但通脹趨緊。由此，該行認(rèn)為將繼續(xù)實(shí)行緊縮貨幣政策。而且，目前人民幣兌美元的利率調(diào)整幅度不夠，央行的資金流動(dòng)壓力仍然很大。巴克萊銀行預(yù)計(jì)央行會(huì)通過人民幣升值，來控制流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。該行相信央行將繼續(xù)采用信貸控制，來維持窗口策略，配合價(jià)格管制。
巴克萊銀行預(yù)計(jì)，今年人民幣兌美元匯率將提高1到1.5個(gè)百分點(diǎn)，人民幣兌美元將升至6.50.
CPI增幅或?yàn)?%
巴克萊銀行表示，通脹比之前預(yù)期更加嚴(yán)峻。中央政府希望把CPI增幅控制在4.8%的目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。價(jià)格管制政策有助于抑制通脹，但是作用有限。成本推動(dòng)型的價(jià)格上漲顯然是目前通脹的顯著特征。隨著供應(yīng)趨緊，以及進(jìn)口成本提高，糧價(jià)仍將高位運(yùn)行。在糧食供給上，中國(guó)將日趨依賴國(guó)際市場(chǎng)。
巴克萊銀行認(rèn)為，隨著糧食、電力和原油成本上升，政府會(huì)放松價(jià)格管制。從而，電、汽油等價(jià)格將提高，吃飯、乘車、打的、坐飛機(jī)等消費(fèi)在CPI的占比加重。汽車銷量增長(zhǎng)開始減緩，今年4月同比增幅已從24%降至17%.巴克萊銀行預(yù)計(jì)，今年中國(guó)CPI增幅將為6%.(記者 辛靈/南方都市報(bào))
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