二、國際收支主要項(xiàng)目分析
（一）貨物貿(mào)易
2007 年，我國對(duì)外貿(mào)易繼續(xù)快速增長。按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑2，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值21246 億美元，較上年增長23％。其中，出口12200 億美元，進(jìn)口9046 億美元，分別增長26％和20％；貨物貿(mào)易順差3154 億美元，增長45％。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2007 年我國貨物貿(mào)易呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：進(jìn)出口總值和貿(mào)易順差再創(chuàng)新高。全國進(jìn)出口總值21738 億美元，較上年增長24％，其中：進(jìn)口9558 億美元，增長21％，增幅較去年上升1 個(gè)百分點(diǎn)；出口12180 億美元，增長26％，增幅下降2 個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)出口順差2622 億美元，增長48％。加工貿(mào)易進(jìn)出口增速放緩，一般貿(mào)易增長較快。一般貿(mào)易進(jìn)出口9672 億美元，較上年增長29％；加工貿(mào)易進(jìn)出口9861 億美元，增長19％。一般貿(mào)易的規(guī)模與加工貿(mào)易大體相當(dāng)。其中，一般貿(mào)易出口增長29％，增幅下降3 個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口增長29％，增幅上升10個(gè)百分點(diǎn)；加工貿(mào)易出口增長21％，增幅較上年下降2 個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口增長15％，較上年下降3 個(gè)百分點(diǎn)。2 根據(jù)國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，貨物貿(mào)易進(jìn)口和出口均采用離岸價(jià)格計(jì)價(jià)，即海關(guān)統(tǒng)計(jì)的到岸價(jià)進(jìn)口額減去相應(yīng)的運(yùn)輸和保險(xiǎn)費(fèi)用為國際收支口徑的進(jìn)口，出口沿用海關(guān)的統(tǒng)計(jì)。此項(xiàng)目中還包括一些不經(jīng)過我國海關(guān)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易等，對(duì)商品退貨也進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。14外商投資企業(yè)進(jìn)出口增長放緩，民營企業(yè)增長強(qiáng)勁。外商投資企業(yè)進(jìn)出口12549 億美元，較上年增長21％，占進(jìn)出口總值58％。其中，出口6955 億美元，增長23％，增幅較上年下降4 個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口5594 億美元，增長18％，增幅較上年下降4 個(gè)百分點(diǎn)。民營企業(yè)出口2977 億美元，增長39％，進(jìn)口1267 億美元，增長35％。與主要貿(mào)易伙伴繼續(xù)保持良好的增長勢(shì)頭。歐盟繼續(xù)成為我國第一大貿(mào)易伙伴，中歐雙邊貿(mào)易額3562 億美元，增長27％，增速比同期中美貿(mào)易高12 個(gè)百分點(diǎn)，比同期中日貿(mào)易高13 各百分點(diǎn)，中歐貿(mào)易額占我國進(jìn)出口總額的16％，占比上升1 個(gè)百分點(diǎn)。美國、日本仍是我國第二和第三大貿(mào)易伙伴，中美、中日雙邊貿(mào)易額分別達(dá)到3021 億美元和2360 億美元，占我國進(jìn)出口總額的比重分別為14％和11％，與上年相比均下降1 個(gè)百分點(diǎn)。中國與東盟國家的雙邊貿(mào)易繼續(xù)保持快速增長，雙邊貿(mào)易額達(dá)2026 億美元，增長26％，占比上升了0.2 個(gè)百分點(diǎn)。此外，與俄羅斯、印度的雙邊貿(mào)易發(fā)展迅速，分別增長44％和56％。進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。全國機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)出口分別為7012 億美元和3478 億美元，分別較上年增長28％和24％，在出口商品中所占比重分別為58％和29％。勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口增長平穩(wěn)，部分能源性產(chǎn)品出口有所下降，其中，煤炭出口量下降16％，原油出口量下降39％。同時(shí)，部分資源性產(chǎn)品進(jìn)口繼續(xù)較快增長,其中，原油進(jìn)口1.6 億噸，增長12％;食用植物油進(jìn)口838 萬噸，增長25％。
（二）服務(wù)貿(mào)易
2007 年，我國服務(wù)貿(mào)易收入1222 億美元，比上年增長33％；服務(wù)貿(mào)易支出1301 億美元，增長29％；逆差79 億美元，下降11％。我國服務(wù)貿(mào)易呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：服務(wù)貿(mào)易規(guī)模首度逾2000 億美元，增速創(chuàng)近年新高。2007 年服務(wù)貿(mào)易總額2523 億美元，較上年增長31％，增速較上年上升9個(gè)百分點(diǎn)，較同期貨物貿(mào)易總額增速高7 個(gè)百分點(diǎn)。自2000 年以來，僅2004 年服務(wù)貿(mào)易規(guī)模增速（32％）超過此水平。服務(wù)貿(mào)易逆差延續(xù)2005 年以來小幅回落趨勢(shì)。服務(wù)貿(mào)易逆差79 億美元，較上年減少11％。其中，主要逆差項(xiàng)目運(yùn)輸和保險(xiǎn)逆差合計(jì)217 億美元，與上年基本持平；主要順差項(xiàng)目旅游、建筑、計(jì)算機(jī)信息和其他商業(yè)服務(wù)等順差合計(jì)207 億美元，增長4％。通訊、金融、咨詢等規(guī)模較小項(xiàng)目則呈逆差縮小或轉(zhuǎn)為順差的情況。傳統(tǒng)服務(wù)項(xiàng)目仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但比重有所下降。我國服務(wù)貿(mào)易收支仍主要集中于運(yùn)輸和旅游服務(wù)項(xiàng)目，兩項(xiàng)收支合計(jì)占服務(wù)貿(mào)易總規(guī)模的56％，此比例較上年下降3 個(gè)百分點(diǎn)。高附加值服務(wù)增速高于服務(wù)貿(mào)易總體增速，逆差略有下降。計(jì)算機(jī)信息服務(wù)、咨詢、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)以及廣告宣傳等四個(gè)高附加值服務(wù)項(xiàng)目總收支為408 億美元，較上年增長35％，高于服務(wù)貿(mào)易總體增幅4 個(gè)百分點(diǎn)。其中，高附加值服務(wù)項(xiàng)目收入182億美元，增長46％；支出226 億美元，增長28％；逆差44 億美元，下降16％。
服務(wù)貿(mào)易主要伙伴國家/地區(qū)基本保持穩(wěn)定，集中度較高。服務(wù)貿(mào)易收支前十名伙伴國家/地區(qū)占全部服務(wù)貿(mào)易收支的近3/4。其中，服務(wù)貿(mào)易收入來源國家/地區(qū)排名前五位的仍是中國香港、美國、日本、韓國和中國臺(tái)灣，支出目的國家/地區(qū)排名前五位的仍是中國香港、美國、日本、韓國和中國澳門。專欄2取消經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額境內(nèi)機(jī)構(gòu)自主保留外匯1997 年，為適應(yīng)我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換進(jìn)程，國家外匯管理局將境內(nèi)機(jī)構(gòu)外匯賬戶從性質(zhì)上區(qū)分為經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶和資本項(xiàng)目外匯賬戶，同時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶從功能上區(qū)分為外匯結(jié)算賬戶和外匯專用賬戶，并分別實(shí)行不同的管理方式。2001 年后，為適應(yīng)我國加入世界貿(mào)易組織的形勢(shì)要求，鼓勵(lì)和扶持出口，增強(qiáng)企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，國家外匯管理局加快了經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶管理政策的改革步伐，逐步擴(kuò)大企業(yè)使用外匯的自主權(quán)。2001 年、2002 年，大幅放寬經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶開立標(biāo)準(zhǔn)，凡有涉外經(jīng)營權(quán)或有經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的境內(nèi)機(jī)構(gòu)均可開立經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶，同時(shí)將經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額提高至境內(nèi)機(jī)構(gòu)上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的20％；2004 年、2005 年，根據(jù)境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支的實(shí)際情況，分檔次核定經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額，將賬戶可保留現(xiàn)匯的比例調(diào)整為境內(nèi)機(jī)構(gòu)上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的30％或50％，同時(shí)，延長了企業(yè)超限額結(jié)匯期限；2006 年，完全取消境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶開戶審批，賬戶限額也調(diào)整為按照上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的80％與經(jīng)常項(xiàng)目外匯支出的50％之和確定。2007 年8 月，為適應(yīng)改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，進(jìn)一步便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)營用匯，深化外匯管理體制改革，促進(jìn)國際收支平衡，國家外匯管理局取消了境內(nèi)機(jī)構(gòu)保留經(jīng)常項(xiàng)目外匯的最高限額。至此，境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身的經(jīng)營17需要自行開立經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶、自主保留外匯。這進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)持有和使用外匯的自主性，一方面提高了外匯資金使用效率，另一方面也可以增強(qiáng)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和投資意識(shí)。同時(shí)，境內(nèi)機(jī)構(gòu)外匯使用的便利化，必將帶動(dòng)我國外匯市場(chǎng)的深化，進(jìn)一步促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)外匯產(chǎn)品的開發(fā)，這也符合人民幣匯率形成機(jī)制改革的總體發(fā)展要求。
（三）直接投資
1. 外國來華直接投資
按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2007 年外國來華直接投資流入1496 美元，較上年增長73％；撤資清算等流出112 億美元，增長32％；凈流入1384 億美元，增長77％3。從外國來華直接投資的部門構(gòu)成看，2007 年我國非金融部門吸收外國來華直接投資1418 億美元；金融部門吸收外國來華直接投資78 億美元。外國來華直接投資資金來源地較為集中。2007 年，外國來華直接投資資金來源前十位國家/地區(qū)依次為：中國香港（790 億美元）、美國（97 億美元）、中國臺(tái)灣（69 億美元）、日本（67 億美元）、新加坡（64 億美元）、韓國（47 億美元）、英屬維爾京群島（38 億美元）、英國（26 億美元）、德國（21 億美元）、開曼群島（15 億美元），前十位國家/地區(qū)在華投資金額占同期外國來華直接投資總額的90％。部分自由港來華直接投資資金繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)。2007 年，維爾京群島、開曼群島、毛里求斯、巴巴多斯、西薩摩亞和百慕大等自由港對(duì)華直接投資資金額約為80 億美元，較上年增長116％；占我國吸收外國來華直接投資總額的6％。外國來華直接投資區(qū)域分布格局保持基本穩(wěn)定，東部地區(qū)仍是我國吸收外商直接投資的主要聚集地，但中西部地區(qū)的增速更快。2007 年，江蘇、上海、廣東、北京和浙江等東部地區(qū)吸收外國來華直接投資資金額比上年增長44％，占全國外國來華直接投資總額的86％；湖北、安徽等中部地區(qū)吸收外國來華直接投資資金額增長69％，占全國外國來華直接投資總額的8％；西部地區(qū)吸收外國來華直接投資資金額增長75％，占全國外國來華直接投資總額的6％。中、西部地區(qū)吸收外國來華直接投資資金增速高于東部地區(qū)，但在資金占比上的差距依然明顯。外商來華直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)略有變化，投資高新技術(shù)領(lǐng)域和設(shè)立研發(fā)中心的熱情不減；房地產(chǎn)等領(lǐng)域?qū)嶋H利用外資增長較快。2007 年，制造業(yè)外國來華直接投資資金額比上年增長27％；房地產(chǎn)業(yè)增長98％；社會(huì)服務(wù)業(yè)增長104％；批發(fā)零售和餐飲業(yè)增長52％；交通運(yùn)輸和通信業(yè)增長34％；金融保險(xiǎn)業(yè)增長22％；農(nóng)、林、牧、漁業(yè)增長33％。
2．對(duì)外直接投資
2007 年，我國對(duì)外直接投資189 億美元，較上年下降13％；對(duì)外直接投資撤資清算等匯回19 億美元，增長169％；凈流出170 億美元，下降20％。
2007 年，我國非金融類對(duì)外直接投資187 億美元，金融類對(duì)外直接投資2 億美元。在非金融類對(duì)外直接投資中，股本投資75 億美元，占對(duì)外直接投資額的40％；利潤再投資60 億美元，占32％；其他投資52 億美元，占28％。從投資目的地看，我國非金融類對(duì)外直接投資去向依次為美洲、亞洲、大洋洲、非洲和歐洲。其中，對(duì)美洲和亞洲地區(qū)的投資約占3／4，對(duì)大洋洲、非洲地區(qū)和歐洲地區(qū)的投資各占約一成。從投資的行業(yè)分布看，我國非金融類對(duì)外直接投資涉及營銷網(wǎng)絡(luò)、航運(yùn)物流、資源開發(fā)、生產(chǎn)制造和設(shè)計(jì)研發(fā)等眾多領(lǐng)域，在采礦、制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的直接投資較為集中，2007 年對(duì)這些行業(yè)的投資額占全部非金融類對(duì)外直接投資的46％、18％和8％。從投資方式看，跨國并購活躍。國內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)更多地采用收購兼并方式開展對(duì)外投資。2007 年，以并購方式實(shí)現(xiàn)的對(duì)外直接投資占我國非金融類對(duì)外直接投資的1／3。
（四）證券投資
2007 年，我國對(duì)外證券投資凈流出23 億美元，比上年下降98％；境外對(duì)我國證券投資凈流入210 億美元，下降51％；順差187億美元，2006 年為逆差676 億美元。2007 年，我國證券投資呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：我國對(duì)外證券投資凈流出大幅下降。2007年我國對(duì)外證券投資凈流出23億美元，2006年為凈流出1104億美元。其中，對(duì)外股本證券凈20流出152億美元，2006年為凈流出15億美元；對(duì)外債務(wù)證券投資凈流入129億美元，2006年為凈流出1090億美元。2007年，盡管QDII項(xiàng)下對(duì)外證券投資增長迅速，但由于美日等主要經(jīng)濟(jì)體增長放緩，投資收益趨降，美國次貸危機(jī)更增加了全球經(jīng)濟(jì)不確定性，國際主要債券價(jià)格和金融市場(chǎng)利率波幅增大，而我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長勢(shì)頭，國內(nèi)貸款需求持續(xù)增加，商業(yè)銀行對(duì)外證券投資規(guī)模大幅減少，導(dǎo)致我國對(duì)外證券投資整體下降。吸收境外證券投資凈流入較上年減少。2007 年我國吸收境外證券投資凈流入210 億美元，比上年下降51％，其中，境內(nèi)銀行和企業(yè)境外發(fā)行股票募集資金126 億美元，下降近七成；吸收合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資10 億美元，2006 年為33 億美元。吸收境外證券投資下降的主要原因是2006 年我國主要國有商業(yè)銀行股份制改造和境外上市融資較為集中，2007 年國內(nèi)資本市場(chǎng)交易活躍，資金充裕，吸引了包括已發(fā)行境外H 股的眾多境內(nèi)機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)向國內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行股票和再融資。
（五）外債
截至2007 年末，我國外債余額為3736 億美元（不包括港、澳、臺(tái)地區(qū)對(duì)外負(fù)債，下同）。其中，登記外債余額為2405 億美元，貿(mào)易信貸余額為1331 億美元。22按期限劃分，2007 年末中長期外債（剩余期限）4余額為1535億美元，占外債余額的41％；短期外債（剩余期限）余額為2201億美元，占外債余額的59％，其中：登記短期外債（剩余期限）余額為870 億美元5，貿(mào)易信貸余額為1331 億美元。2007 年，我國外債變動(dòng)主要呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：外債總規(guī)模繼續(xù)增長。2007 年末，我國外債余額比上年末增加506 億美元，增長16％。其中，中長期外債余額增加141 億美元，增長10％，主要來自外資金融機(jī)構(gòu)和外商投資企業(yè)中長期外債增長。短期外債余額增加365 億美元，增長20％，主要來自貿(mào)易信貸增長。2007 年末，貿(mào)易信貸余額比上年末增加291 億美元，增長28％，對(duì)短期外債增長的貢獻(xiàn)率為80％。從債務(wù)人類型看，登記外債增長主要源于外商投資企業(yè)和中資金融機(jī)構(gòu)外債規(guī)模增加，其增加額分別為132 億美元和100 億美元，分別增長22％和14％，對(duì)外債余額增長的貢獻(xiàn)率分別為26％和20％。從債務(wù)類型看，仍以國際商業(yè)貸款為主。2007 年末，國際商業(yè)貸款余額為1821 億美元，占登記外債余額的76％，所占比重較上年末上升1 個(gè)百分點(diǎn)；外國政府貸款余額為300 億美元，占登記外債余額的12％，所占比重與上年末持平；國際金融組織貸款余額為284億美元，占登記外債余額的12％，所占比重較上年末下降1 個(gè)百分。 （按照期限結(jié)構(gòu)對(duì)外債進(jìn)行分類，有兩種分類方法。一是按照簽約期限劃分，即合同期限在一年以上的外債為中長期外債，合同期限在一年或一年以下的外債為短期外債；二是按照剩余期限劃分，即在簽約期限劃分的基礎(chǔ)上，將未來一年內(nèi)到期的中長期外債納入到短期外債中。為便于區(qū)分兩種分類方法，本文在中長期外債和短期外債后分別以簽約期限和剩余期限注明分類方法。）
在870 億美元登記短期外債（剩余期限）余額中，登記短期（簽約期限）外債余額為706 億美元，未來1 年內(nèi)到期的中長期（簽約期限）轉(zhuǎn)短期債務(wù)余額為164 億美元。23點(diǎn)。從幣種結(jié)構(gòu)看，仍以美元債務(wù)為主。在登記外債中，美元債務(wù)占68％，比上年末下降2 個(gè)百分點(diǎn)；日元債務(wù)占11％，比上年末上升0.3 個(gè)百分點(diǎn)；歐元債務(wù)占7％，比上年末下降0.2 個(gè)百分點(diǎn)；其他幣種包括特別提款權(quán)、港幣等，合計(jì)占比14％，比上年末上升2個(gè)百分點(diǎn)。中長期債務(wù)主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)及交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)。按照國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類，在登記的中長期外債（簽約期限）余額中，投向制造業(yè)281 億美元，占17％，較上年末下降4 個(gè)百分點(diǎn)；投向電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)189 億美元，占11％，較上年末下降3 個(gè)百分點(diǎn)；投向交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)186 億美元，占11％，較上年末上升1.4 個(gè)百分點(diǎn)；投向信息技術(shù)服務(wù)業(yè)119億美元，占7％，較上年末下降1 個(gè)百分點(diǎn)；投向房地產(chǎn)業(yè)131 億美元，占8％，較上年末上升1.2 個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)初步計(jì)算，2007年，外債償債率6為2％，債務(wù)率7為28％，負(fù)債率8為11％，外匯儲(chǔ)備與短期外債（剩余期限）余額的比例9為694％，均在國際標(biāo)準(zhǔn)安全線之內(nèi)。
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