今年是中國加入世貿組織后全面開放的元年，也是中國與世界其他經濟體進行全面競爭的開端。“中國改革開放28年的歷史表明，無論是中國制造業還是金融業，只有通過競爭，才能越做越強，”10月28日高盛亞太區董事總經理、清華大學中國經濟研究中心主任胡祖六在參加歐美同學會2007北京論壇之后接受本報記者獨家專訪時表示，“雖然目前中國對于外資仍然存在一些限制，但我相信，金融市場開放的步伐將會越來越快，我相信中國一定會誕生一個健康，高效、具有強大國際競爭力的金融體系。”
記者：對于中國一些銀行進行海外投資和兼并，您有哪些看法和建議？
胡祖六：首先，隨著金融全球化，我國不僅應該讓外資機構進來參與中國金融市場，還要讓有條件的中國金融機構走到國外，加強國際競爭和布局，我想這個必要性是不容置疑的。
第二，最近幾年中國銀行(7.26,-0.11,-1.49%)業的改革重組取得了非常大的突破和進展，金融機構競爭能力和風險管理能力有了顯著提高，尤其是具備了較強的財務實力；但是，這絕不意味著中國的銀行可以盲目向海外擴張。在未來相當長的時間內，本國業務應該還是中資銀行的一個重點，絕對不能脫離本國的發展。中資銀行的本國業務應當越做越強，越做越大，國際業務只是補充。比如，我注意到，中國工商銀行(8.34,-0.21,-2.46%)董事會曾表示，該行的目標是在未來若干年將國際業務比重增加到10%，我覺得這個目標還是比較合理的。
第三，中資銀行在選擇海外擴張的地域時應該非常謹慎。應該說，新興市場是比較好的選擇。例如我們的近鄰東南亞，還有非洲、東歐和俄羅斯等。這些新興市場國家，經濟成長比較高；而且，中資銀行在這些地域經營基本上還有一些比較優勢。至于歐美等成熟市場，中資銀行在那里開個分行還是可以的，在嚴格條件下也可做適當戰略收購，但做規模很大的擴張還是有一定風險，因為那些市場高度復雜，競爭空前激烈，因此宜謹慎。
記者：在去年底中國金融業全面開放之后，您如何看待中外資銀行之間的競爭與合作？
胡祖六：目前中國銀行業的競爭絕大部分是本土銀行之間的競爭，而不是外資銀行同中資銀行之間的競爭。畢竟外資銀行的網點、業務范圍和資產規模等還是很小的。但是，外資銀行進來，帶來新的產品、理念和服務，可以促進中國金融市場更好的發展。只有在競爭中才能培養比較有效率的金融體制。因此，競爭對于金融市場的發展是非常重要的。除了競爭，中外資銀行之間有很多的合作，包括業務和培訓等方面。正是通過近距離競爭與合作，外資銀行的很多產品和經驗才能轉移到中國來。
總的來說，中國改革開放28年的歷史表明，無論是制造業還是金融業，只有通過競爭，才能越做越強。
記者：對于國內商業銀行發展投行業務，您有哪些看法和建議？
胡祖六：對于商業銀行來說，在考慮發展投行業務時需要謹慎。首先，隨著中國經濟的高速發展，中國商業銀行自身擅長的核心業務還有巨大的成長空間，不只是未來1至2年，而是未來10年、20年，甚至更長的時間內，商業銀行還是需要集中精力和資源發展和強化主營業務。
第二，投資銀行業務和商業銀行業務有很大的不同，面臨的風險和挑戰將更多。在目前商業銀行業務還有待進一步完善和改進的情況下，盲目投入資源去發展投行業務具有很大的風險。
第三，從國際經驗看，花旗、美洲銀行、匯豐這些銀行巨頭，在發展投行業務方面也是經歷了一條非常漫長、坎坷、曲折的道路，成效如何至今還無定論。最近的次債、抵押證券化產品給包括美林、貝爾斯登等在內的投行所造成的巨大損失也應引人深思。
記者：您對中國金融業出現的混業經營現象持什么態度？
胡祖六：我認為中國現階段的分業監管和分業經營模式還是不無道理的。因為我們金融市場起步比較晚，金融機構在自身的主營業務和風險管理方面還有很多需要改進的地方。如果過早地打破分業障礙，會造成很多風險。比如說券商前幾年連客戶保證金都挪用掏空，如果讓這些券商去做銀行信貸或者吸收存款，風險勢必更大；同樣銀行機構由于歷史原因有很多的不良貸款，如果銀行可以自由地去炒股或者從事衍生工具交易，其股東與存款者所擔的風險勢必會高許多。因此在相當長的時間內分業經營是有必要的。
但是到了一定發展階段，公司內控管理水平和專業能力有了顯著的提高，將為監管逐漸放松創造條件。這個過程要根據中國的國情來進行，不能盲目參照國外。
記者：您認為中國經濟當前最大的風險是什么？
胡祖六：中國經濟最大的風險是資產價格膨脹的風險。雖然國內的糧食、豬肉等價格有所上升，但我認為CPI風險仍然處在一個可控的水平，而且糧食、豬肉等相對價格的提高在增加農民收入方面還是有所幫助的，所以這并不是我最大的擔心。我最大的擔心是資產價格膨脹，包括股市和房地產市場。當前普遍存在一種盲目的樂觀，認為股市和房市將會只漲不落，對此我是不敢茍同的。我非常看好中國的經濟基本面，但現在的股價已經和當前即使非常好的經濟基本面發生了偏離，越來越具泡沫性。現在中國經濟處在一個非常微妙復雜的位置，如何面對資產泡沫風險，對我國的貨幣政策和金融監管都構成非常大的挑戰。如果這個泡沫沒有得到有效的調整，越演越大，變本加厲，最后將不可避免出現崩潰，這將會給我國的投資者、老百姓的信心以及實體經濟帶來非常大的破壞和不利影響。
記者：解決上述問題，您有哪些建議和對策？
胡祖六：首先需要有果斷的貨幣政策，充分讓貨幣政策發揮作用。第二，除了利率與準備金比率的調整，匯率政策還有頗大的調整空間。如果匯率更靈活，就能夠幫助更有效地控制通貨膨脹和資產價格膨脹。我主張中國匯率應該更具有靈活性，并非單指人民幣升值。雖然在目前情況下人民幣最可能是升值，但以后隨著經濟周期的變化，人民幣匯率也會相應變化。最后，中國還應當更善于發揮財政政策的作用。記者 莫莉
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