專家熱議股指期貨推出時(shí)機(jī)
繼《期貨交易管理?xiàng)l例》發(fā)布半個(gè)月后，其配套管理辦法《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》也于日前公開征求意見。那么，股指期貨何時(shí)推出比較合適呢？對此，眾多業(yè)內(nèi)專家日前出席“第三屆金融專家年會(huì)”時(shí)紛紛發(fā)表看法。
“股指期貨現(xiàn)在推出不是一個(gè)好的時(shí)機(jī)。”上海睿信投資管理公司董事長李振寧如是說。他認(rèn)為，股指期貨的推出需要幾個(gè)條件：一是私募基金應(yīng)該盡快發(fā)展；二是應(yīng)該先推融資融券；三是規(guī)章制度的制定需更加嚴(yán)格一些，如哪些投資者能夠買賣股指期貨。特別是一些機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)給予一些試驗(yàn)的權(quán)限，如果投機(jī)資金過多將影響市場的穩(wěn)定。
期貨交易法起草小組成員之一、中國政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬建議，相關(guān)部門以及市場都不要太急于在制度性障礙依然存在的背景下推出股指期貨，而應(yīng)該集中精力解決制度性障礙，從而保證股指期貨平穩(wěn)推出。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)表示，中國市場目前還是單邊市場，公募基金雖然去年賺了很多錢，但實(shí)際上是靠天吃飯。若出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致所有股票下跌，那么不論何種投資組合也沒用。“出現(xiàn)這樣的問題，責(zé)任并不在基金本身，而在于市場沒有做空機(jī)制，但股指期貨具備做空機(jī)制。”
盡管市場都期待股指期貨早日推出，但也擔(dān)心對股市造成沖擊。對此，賀強(qiáng)認(rèn)為，在目前的股指點(diǎn)位上，不排除一旦推出了股指期貨，出現(xiàn)多翻空的可能。他認(rèn)為，推出股指期貨需要一個(gè)很好的時(shí)機(jī)。“比如說在去年的1500—2000點(diǎn)推出股指期貨比較合適，牛市初始階段，推出來后可能不會(huì)引起大幅的震蕩，甚至可能繼續(xù)上漲。”
高盛亞洲區(qū)董事總經(jīng)理胡祖六在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，股指期貨是市場發(fā)展對產(chǎn)品、市場的深化，引進(jìn)股指期貨對整個(gè)市場發(fā)展來說應(yīng)該是非常有利的。他認(rèn)為，不應(yīng)該過分看重股指期貨對當(dāng)前股指的影響，“股指期貨的推出將使投資者更加去關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，對市場穩(wěn)定、健康發(fā)展非常有利。”胡祖六說。（鄭曉波 張達(dá)/證券時(shí)報(bào)）
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