貿(mào)易數(shù)據(jù)波動(dòng)較大可能與稅收政策和進(jìn)口替代現(xiàn)象有關(guān)。貿(mào)易順差繼續(xù)保持高位，但增速已呈減緩趨勢(shì)，并有可能引發(fā)GDP增速放緩
中國(guó)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)貿(mào)易順差在8月250億美元的歷史峰值上略有回落，但仍保持在239億美元的高位。進(jìn)口同比增幅由8月的20.1%顯著放緩至16.1%；而出口同比增幅為22.8%，與8月數(shù)值22.7%基本持平。
針對(duì)9月貿(mào)易順差的龐大數(shù)額，摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶稱，由季節(jié)性規(guī)律可以預(yù)見，第四季度的貿(mào)易順差額度將更大。而出于政府會(huì)加強(qiáng)宏觀調(diào)控的預(yù)期，接下來(lái)投資增速可能出現(xiàn)減緩，并進(jìn)一步影響到進(jìn)口的增長(zhǎng)。
高盛亞洲經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，近幾個(gè)月中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)的波動(dòng)加大可能是受貿(mào)易相關(guān)稅收政策調(diào)整的影響。他們還稱，雖然貿(mào)易順差數(shù)值依然偏高，但近幾個(gè)月來(lái)貿(mào)易順差的增長(zhǎng)率已呈現(xiàn)放緩的趨勢(shì)，這可能導(dǎo)致第三季度 GDP增速放緩（第三季度貿(mào)易順差同比增幅為 50.4%，低于第二季度的75.4%）。
針對(duì)9月進(jìn)口增幅下降是否預(yù)示中國(guó)內(nèi)需增速放緩的疑慮，王慶認(rèn)為，這一下降更多地與進(jìn)口替代現(xiàn)象有關(guān)。生產(chǎn)廠家放棄海外市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中采購(gòu)原料。“例如，鋼鐵行業(yè)就是一個(gè)代表。鋼鐵產(chǎn)品出口在前9個(gè)月中提升了73.3%，而同時(shí)進(jìn)口下降了8.2個(gè)百分點(diǎn)。”他說(shuō)。
就中國(guó)對(duì)世界不同地區(qū)出口的狀況，王慶指出，9月中國(guó)對(duì)歐洲的出口同比增幅達(dá)32%，繼續(xù)高于對(duì)美出口的同比增幅9.5%。至此，今年前九個(gè)月中國(guó)對(duì)歐、美出口分別同比增長(zhǎng)37%和16%，這一對(duì)比反映出歐洲經(jīng)濟(jì)、尤其是歐元的強(qiáng)勢(shì)。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿提出，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯放緩，中國(guó)的一些出口商，尤其是家具、電子產(chǎn)品、紡織和集裝箱海運(yùn)企業(yè)將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。然而雖然如此，他估計(jì)主要由內(nèi)需推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)（如銀行、水泥、煤炭和零售業(yè)）仍將保持強(qiáng)勁的利潤(rùn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。
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