央行9日在公開市場進行了節前倒數第二期市場操作——發行240億元1年期央票，正回購操作繼續暫停。數據顯示，本周市場到期資金量達3480億元，按照當前的資金回籠力度估算，本周資金凈投放規模有望接近3000億元。分析人士稱，近期央行持續進行資金凈投放，主要是應春節期間市場流動性之需，而由于未來市場到期資金壓力巨大，節后央行可能不得不較快提升央票發行利率和操作規模。
凈投放有望延續
人民銀行于本周二(2月9日)以價格招標方式發行了2010年第十一期央行票據，操作情況顯示，本期發行規模為240億元的1年期央票發行價格為98.11元/百元，對應收益率1.9264%，連續第三周保持平穩。與此同時，央行并未開展例行的28天期正回購操作，而最近一次進行的28天期正回購操作是在上月12日。
對于昨日公開市場操作結果，市場人士普遍認為符合預期。由于春節假期臨近，此前市場普遍預期央行將維持節前公開市場的基調，一方面保持央票利率穩定，另一方面為保障春節期間流動性充足而壓縮資金操作數量。來自WIND的統計數據顯示，本周公開市場到期央票980億元，到期正回購2500億元，合計到期資金3480億元，為2010年以來到期資金量最高的一周。而上周四央行發行的3月期央票數量為420億元，且未進行正回購操作，分析人士表示，本周央行向市場凈投放資金的規模也將有望接近3000億元。在此之前，市場已連續3周迎來資金凈投放，其中上周凈投放資金2140億元，創出近兩年來單周資金凈投放新高。
央票發行或在節后“變臉”
盡管節前央行在公開市場操作上的基調基本塵埃落定，但有分析人士表示，春節后央行可能在央票發行利率及操作規模上有較大動靜。
興業銀行分析師林子君表示，由于資金壓力巨大，央行目前亟須快速放大央票發行規模，節后央票利率的上行將不可避免。
林子君認為，雖然近期伴隨著美元的大漲，市場對于加息的預期顯著轉淡，但央票利率的上漲要求仍然很高，為提升央票吸引力，央票利率需大幅提高。他預計，一年期央票的上升目標位在2.10%以上，而為了提高資金回收效率，3年期央票可能會很快重啟。
今年農歷春節假期將從2月13日延續至19日，數據顯示，自2月20日至3月末，央行公開市場央票和正回購到期量累計仍在9000億元以上。與此同時，1月中旬以來，為緩和市場對貨幣政策收緊的預期，以及保障春節流動性的充足，央行在資金凈投放上連續揮出較大手筆。數據顯示，此前三周央行合計向市場凈投放資金3880億元，如果本周凈投放資金達到近3000億元的水平，那么近4周市場凈投放資金的總量將接近7000億元。(王輝 )
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