周良低著頭，足足沉默了五分鐘左右，一支煙旋即燃盡，他用力按滅煙蒂，語(yǔ)氣低沉地對(duì)記者說(shuō)：“隨便聊聊吧，我可是下了很大決心和你見(jiàn)面。‘老鼠倉(cāng)’的事情絕對(duì)不會(huì)輕易對(duì)外人談起的。”
利益生態(tài)鏈完整隱性環(huán)環(huán)相扣
曾做過(guò)長(zhǎng)達(dá)五年基金經(jīng)理的周良，已經(jīng)離職做個(gè)小私募。“盡管掙錢不少，我良心上過(guò)不了自己這一關(guān)。”比周良更決絕的是黃遠(yuǎn)，只做了三年基金經(jīng)理后，就徹底離開(kāi)了基金行業(yè)，正準(zhǔn)備移民加拿大。“‘老鼠倉(cāng)'在基金行業(yè)是個(gè)很普遍的現(xiàn)象，有著極其完整的生態(tài)利益鏈條，我承認(rèn)我也操作過(guò)。”周良表示，基金是否存在利益輸送現(xiàn)象一直是監(jiān)管部門監(jiān)控的重點(diǎn)，但隱性利益輸送卻始終存在。“很多時(shí)候，從上市公司、券商到基金公司，這是一個(gè)完整的內(nèi)幕交易鏈條，環(huán)環(huán)相扣。這也是查處‘老鼠倉(cāng)’的最大難點(diǎn)所在。”黃遠(yuǎn)說(shuō)。“現(xiàn)在人們往往把‘老鼠倉(cāng)’存在的原因，歸結(jié)到基金公司身上，這是不對(duì)的。”周良表示，在整個(gè)基金產(chǎn)業(yè)鏈中，存在著各類利益主體。“券商也是基金產(chǎn)業(yè)鏈中另一個(gè)重要的利益主體。”黃遠(yuǎn)對(duì)記者解釋說(shuō)，基金發(fā)行主要通過(guò)銀行、券商等渠道，而基金投資需要通過(guò)券商席位實(shí)現(xiàn)。券商與基金建立了十分密切的合作關(guān)系。基金利益輸送行為，主要形式有：基金公司在券商股東席位頻繁交易，創(chuàng)造傭金收入向券商股東輸送利益。基金公司利用管理的公募基金產(chǎn)品向社保基金組合進(jìn)行利益輸送。
“老鼠倉(cāng)”建倉(cāng)一般有兩種模式
“中國(guó)股市的特色就是無(wú)莊不成股，而‘老鼠倉(cāng)’就存在于這些大大小小的莊股當(dāng)中。”黃遠(yuǎn)告訴記者，券商是莊股中的主力，從社會(huì)各方面融入大量資金坐莊拉升股價(jià)。坐莊本來(lái)是為了賺錢盈利的，但券商坐莊真正賺錢的不算多。深圳一位不愿具名的投行老總對(duì)記者解釋說(shuō)，主要原因就在于券商把股價(jià)拉升后，大量底部埋倉(cāng)的“老鼠倉(cāng)”蜂擁出貨，券商又在高位接盤。“老鼠倉(cāng)”賺個(gè)盆滿缽滿。周良透露說(shuō)，主力機(jī)構(gòu)主要采取兩種操作模式。首先是在大盤股上建倉(cāng)，這類股票資金進(jìn)出相對(duì)容易。一旦完成建倉(cāng)，就可以向上拉抬。此時(shí)，“老鼠倉(cāng)”獲利的周期較短，跟莊意味較濃，但獲利也相對(duì)較為容易。另一種機(jī)構(gòu)操盤模式是選擇中小盤股建倉(cāng)。由于中小盤股每日的換手率較低，大資金無(wú)法在短期內(nèi)完成建倉(cāng)任務(wù)，因此在操作前都會(huì)進(jìn)行周密的計(jì)劃，會(huì)對(duì)選定的股票確定一個(gè)心理價(jià)位，一旦該股跌到這一價(jià)位就不斷買入，阻止股價(jià)繼續(xù)下跌，此時(shí)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)量會(huì)不斷增加。
海螺水泥“老鼠倉(cāng)”賣出獲利4億
而在吸籌的同時(shí)，機(jī)構(gòu)主力也會(huì)設(shè)定一個(gè)目標(biāo)價(jià)位(通常在成本上加上10%-20%)。若吸籌期間指標(biāo)股帶動(dòng)大盤上漲，使該股價(jià)格走高并達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，主力就減倉(cāng)落袋為安，同時(shí)使股價(jià)不會(huì)很快上漲，以防以后加倉(cāng)的成本過(guò)高。當(dāng)大盤上漲到一定程度后展開(kāi)回調(diào)時(shí)，會(huì)帶動(dòng)中小盤股回調(diào)并再度達(dá)到主力的吸籌價(jià)位，于是主力又開(kāi)始繼續(xù)加倉(cāng)。
周良稱，通過(guò)這種滾動(dòng)操作，主力倉(cāng)位不斷增加，外面的籌碼越來(lái)越少，短線客的籌碼被吞噬，籌碼鎖定程度不斷加深。直到股票倉(cāng)位達(dá)到滿意的程度后，機(jī)構(gòu)主力才會(huì)向上突破吸籌區(qū)域，展開(kāi)真正的拉升行情。在這種操作手法中，“老鼠倉(cāng)”除了跟莊獲利以外，還充當(dāng)鎖倉(cāng)的角色。在主力操盤的大部分過(guò)程中都按兵不動(dòng)，直到行情接近尾聲、股價(jià)接近主力的最終目標(biāo)時(shí)才開(kāi)始逐批賣出。記者日前獲悉，安徽海螺水泥股份有限公司(600585.SH)突現(xiàn)送紅包行情，疑有“老鼠倉(cāng)”，1天賺35萬(wàn)。11月20日，開(kāi)盤500手跌停砸盤，送出大紅包。在紅包送出后，該股股價(jià)隨即一路上揚(yáng)。以收盤價(jià)計(jì)算，當(dāng)日接住這一跌停拋單的投資者，單日獲利14.64%，5.92萬(wàn)股對(duì)應(yīng)的獲利金額為35.52萬(wàn)元。黃遠(yuǎn)則對(duì)記者坦承，“海螺水泥這個(gè)‘老鼠倉(cāng)’若一旦賣出，就能獲得大概接近4億元的收入。憑我的直覺(jué)和經(jīng)驗(yàn)，賣給基金的可能性最大。”
辨別“老鼠倉(cāng)”是否出貨看K線
“‘老鼠倉(cāng)’的操作手法，往往都是非常隱秘的，如果不是掌握一手的交易記錄，就很難取證。”周良和黃遠(yuǎn)一致認(rèn)為，這也是中國(guó)“老鼠倉(cāng)”屢禁不止的關(guān)鍵因素之一。
周良告訴記者，“老鼠倉(cāng)”的操作往往有著比較明顯的技術(shù)特征。一般來(lái)說(shuō)，全天最低價(jià)與全天均價(jià)(個(gè)股成交額/個(gè)股成交量)相比，當(dāng)最低價(jià)低于全天均價(jià)10%以上時(shí)，可以確認(rèn)K線基本形態(tài)成立。這種K線的表現(xiàn)形式有兩種：一種是長(zhǎng)下影線，另一種是大幅跳低開(kāi)盤形成的長(zhǎng)陽(yáng)線。
周良稱，這種K線的出現(xiàn)背景是該上市公司并沒(méi)有遭遇特大實(shí)質(zhì)性利空，股價(jià)走勢(shì)大多處于低位徘徊或溫和上漲中，盤中的瞬間暴跌沒(méi)有任何預(yù)兆。瞬間暴跌結(jié)束后股價(jià)迅速恢復(fù)原有走勢(shì)，暴跌不會(huì)產(chǎn)生絲毫負(fù)面影響。“老鼠倉(cāng)”的K線形態(tài)一般出現(xiàn)在股價(jià)即將拉升之際，而且，在這種K線形成后的一段時(shí)間里，股價(jià)會(huì)表現(xiàn)出良好走勢(shì)。
而在黃遠(yuǎn)看來(lái)，“老鼠倉(cāng)”的研判方法亦有跡可循。為了分清主力是否有出貨的企圖，可以采用當(dāng)天漲幅作為篩選工具，判別主力是否急于拉升。經(jīng)過(guò)測(cè)算當(dāng)漲幅達(dá)到1.2%以上時(shí)最佳，這是主力急于拉升股價(jià)。
此外，黃遠(yuǎn)表示，為了辨別主力是否有出貨的空間，可使用均線系統(tǒng)作為判斷工具，“老鼠倉(cāng)”形的K線形態(tài)成立當(dāng)天的最低價(jià)要比5天移動(dòng)平均價(jià)低7.9%。為了判斷主力是否有出貨的量能，必須參考成交量。
“若在上沖過(guò)程中量能放大得過(guò)大過(guò)快，就要當(dāng)心主力是否在出貨，如果量能處于溫和狀態(tài)，那么，‘老鼠倉(cāng)’形的K線走勢(shì)的最后一個(gè)技術(shù)條件也成立了。”黃遠(yuǎn)稱。
“‘老鼠倉(cāng)'反映到盤面上有很多特征，只要細(xì)心觀察，完全可以看到它的蹤跡。”深圳一位基金公司的投資總監(jiān)告訴記者，“老鼠倉(cāng)”往往利用集合競(jìng)價(jià)機(jī)制人為制造低開(kāi)，開(kāi)盤后瞬間拉升行情，使其在低位的買單當(dāng)天獲利不小，而拉動(dòng)上升的是公有資金。
“但在行情運(yùn)行途中突然迅速下滑，接近自己掛在低位的買單，而后迅速拉升。從而打開(kāi)漲停板封單，瞬間接近自己掛的買單而后再封住漲停，隨后幾日連續(xù)拉高等等。”上述投資總監(jiān)說(shuō)。
案例俯拾皆是。周良對(duì)記者表示，山東魯能泰山電纜股份有限公司(000720.SZ)就曾是一個(gè)典型的例子。當(dāng)天漲停板開(kāi)盤，封住漲停板的買單有20余萬(wàn)手，主力快速撤單造成恐慌現(xiàn)象，用1分鐘的時(shí)間以20萬(wàn)手買單封住漲停板，然后兩天都是漲停板。第三天跳空高開(kāi)，迅速拉高至10.50元，就在散戶跟風(fēng)買入時(shí)，“老鼠倉(cāng)”已出貨，賺錢走人。“這還是短線的，更有長(zhǎng)線的‘老鼠倉(cāng)’，可能逮住十幾個(gè)漲停板。手里握著大把基民的錢可供操作，何時(shí)進(jìn)出都心中有數(shù)。”周良表示，至于后來(lái)這只股票再怎么走，那是普通基民的事情，“老鼠倉(cāng)”的資金又轉(zhuǎn)移到別的股票上操作去了。
“一般來(lái)說(shuō)，操作‘老鼠倉(cāng)’可謂有驚無(wú)險(xiǎn)，基本穩(wěn)賺不賠。可是良心不安啊。出來(lái)混，遲早都要還的。”周良又點(diǎn)上一支煙，目光投射到窗外，那一瞬間，似乎有些茫然。據(jù)時(shí)代周報(bào)
營(yíng)業(yè)部老總
違規(guī)炒股被查
近期有媒體報(bào)道，中銀國(guó)際證券深圳中心四路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理因違規(guī)炒股而被內(nèi)部處理，而這是今年8月份“捕鼠”風(fēng)暴以來(lái)的第一例券商從業(yè)人員受罰案例。
據(jù)一位知情人士介紹，今年8月份深圳證監(jiān)局對(duì)轄區(qū)一些基金公司和券商進(jìn)行了突擊檢查，當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)中銀國(guó)際證券一些交易地址和公司營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部IP一致，因此要求對(duì)該營(yíng)業(yè)部進(jìn)行徹查。而公司的稽核部門進(jìn)行徹查后發(fā)現(xiàn)，該營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理存在違規(guī)炒股行為，隨后中銀國(guó)際證券對(duì)其進(jìn)行了內(nèi)部處理。
中銀國(guó)際證券新聞發(fā)言人11月25日在接受記者采訪時(shí)不愿多談，僅表示此次事件肯定沒(méi)有涉及"老鼠倉(cāng)"，而公司在原有嚴(yán)密的稽查和合規(guī)檢查的基礎(chǔ)上，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)這方面的工作。
不過(guò)，一家營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理告訴記者，證券從業(yè)人員很多都在炒股，這是個(gè)公開(kāi)的秘密，這個(gè)營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理應(yīng)該是被人舉報(bào)后才招致證監(jiān)局檢查。而這也驗(yàn)證了中銀國(guó)際證券一位內(nèi)部人士的話：“這件事8月份就已經(jīng)發(fā)生并處理了，現(xiàn)在是被一些別有用心的人‘捅’了出來(lái)”。前日，記者致電多家券商營(yíng)業(yè)部，相關(guān)負(fù)責(zé)人均表示，由于證監(jiān)局的核查，近期公司都加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)提示，有的加強(qiáng)稽核檢查，有的甚至關(guān)閉了外網(wǎng)。
上海一位本地券商營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理介紹，公司近期一直在自查，還發(fā)了相關(guān)文件，重申不能炒股和代客理財(cái)。不過(guò)他認(rèn)為：“實(shí)際上這些都是‘治標(biāo)不治本’，等風(fēng)暴過(guò)后，如果從業(yè)人員在客戶室進(jìn)行委托交易，而不在自己辦公室的電腦操作的話，那也無(wú)從查起。”
券商從業(yè)者
更改簽名不談個(gè)股
記者還發(fā)現(xiàn)，近期除券商營(yíng)業(yè)部加強(qiáng)監(jiān)管迎接檢查之外，很多券商人士的MSN、QQ簽名已經(jīng)加上了“監(jiān)控中”、“不談個(gè)股”、“只談基本面”等語(yǔ)錄，而這些話之前只出現(xiàn)在基金內(nèi)部人士的MSN簽名上。
據(jù)上海一家券商合規(guī)部門人士介紹，上海證監(jiān)局新一輪檢查主要針對(duì)券商研究所、資產(chǎn)管理部、自營(yíng)部門以及投資銀行部四大部門，目前公司都已經(jīng)對(duì)相關(guān)部門下達(dá)了檢查通知，這或許正是券商人士紛紛更改MSN、QQ簽名的主要原因。
他表示，公司采取的內(nèi)控措施主要包括對(duì)員工進(jìn)行監(jiān)控，禁止實(shí)名開(kāi)設(shè)證券賬戶;各部門建立防火墻，防止利用內(nèi)部消息買賣股票;同時(shí)對(duì)研究員加強(qiáng)管理，禁止未經(jīng)公司允許在媒體上公開(kāi)對(duì)個(gè)股進(jìn)行點(diǎn)評(píng)等行為。據(jù)他了解，現(xiàn)在各家券商都在加強(qiáng)內(nèi)控，防止公司成為檢查風(fēng)暴的“出頭鳥”。一位更改了MSN簽名的券商研究員也向記者表示，他們研究所人員已經(jīng)多次接到公司通知，證監(jiān)局將會(huì)前來(lái)檢查，希望大家做好準(zhǔn)備。他表示，盡管公司沒(méi)有對(duì)MSN進(jìn)行監(jiān)控，但在目前風(fēng)聲較緊的情況下，希望大家都不要聊敏感話題，盡量避免給自己帶來(lái)麻煩。
而上海一家券商資產(chǎn)管理人員也表示：“我們天天在證券市場(chǎng)工作，較一般投資者明顯具有信息優(yōu)勢(shì)和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，自己要做股票的話也肯定會(huì)有‘老鼠倉(cāng)’的嫌疑”。他表示，以前他自己還利用親戚朋友的賬戶做做股票，但是現(xiàn)在感覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，說(shuō)不定什么時(shí)候就被調(diào)查，所以他打算將來(lái)只做H股。
11月25日記者還致電上海證監(jiān)局，詢問(wèn)近期對(duì)上海地區(qū)基金公司和券商的檢查結(jié)果，但相關(guān)人士表示不便回應(yīng)。據(jù)每經(jīng)
“捕鼠”風(fēng)暴愈演愈烈
券商人士MSN改名不談個(gè)股
“捕鼠”風(fēng)暴繼續(xù)上演，證券從業(yè)人員的神經(jīng)也再次繃緊!
8月份以來(lái)，繼長(zhǎng)城和景順長(zhǎng)城兩家基金公司的三名基金經(jīng)理涉嫌老鼠倉(cāng)被深圳證監(jiān)局突擊抓“現(xiàn)行”后，近日中銀國(guó)際證券一營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理又 違規(guī)炒股被查，“老鼠倉(cāng)”問(wèn)題正從基金延伸至券商。這次轟轟烈烈的“捕鼠”行動(dòng)也不斷刺激著證券從業(yè)人員敏感的神經(jīng)。據(jù)了解，近期券商從業(yè)人員可謂是人人自危，證券公司上上下下都在自查，希望能避過(guò)"捕鼠"風(fēng)暴的侵襲。而之前與記者經(jīng)常在網(wǎng)上聯(lián)系的幾位券商朋友也紛紛表示，今后盡量不要在MSN、QQ等聊天工具上談?wù)摴善薄?/p>
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