歷史或許會(huì)重演。9月8日重新站上1000美元大關(guān)的國際金價(jià)在9日電子盤中失守該關(guān)口。截至北京時(shí)間9日18時(shí)，紐約商品交易所(COMEX)黃金連續(xù)合約下跌2.5%，報(bào)996.0美元/盎司。分析人士認(rèn)為，金價(jià)站穩(wěn)1000美元的難度較大，但整體強(qiáng)勢將得以維持。從投資角度看，相關(guān)黃金股票凸顯價(jià)值。但就黃金本身而言，投資者在金價(jià)站穩(wěn)1000美元之前追高需謹(jǐn)慎。
強(qiáng)勢從何而來
從二季度黃金市場表現(xiàn)來看，整體保持平穩(wěn)運(yùn)行。一方面供需情況有所改善，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定使得黃金避險(xiǎn)需求下降；另一方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并未帶動(dòng)黃金的投資需求或?qū)嵨镄枨螅谒薪饘僦校S金價(jià)格的表現(xiàn)最差。那么，到底是什么因素推動(dòng)金價(jià)飆升并再度沖上每盎司1000美元關(guān)口？
“黃金的實(shí)物供需并未發(fā)生顯著變化，價(jià)格影響因素更可能來自投資或投機(jī)需求。”萬達(dá)期貨研究員熊彬認(rèn)為。孟買黃金協(xié)會(huì)(BBA)8月27日表示，2009年黃金進(jìn)口量可能從2008年的396噸降至250噸，8月的進(jìn)口量可能從2008年同期的98噸降至14噸。此外，干旱和農(nóng)業(yè)收入下降，迫使印度消費(fèi)者節(jié)衣縮食，首飾支出能免則免。顯然，黃金的需求形勢并不容樂觀。此外，各國央行冒著影響二級市場價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)選擇在某一時(shí)間點(diǎn)大量增持黃金的可能性也不大。
分析師認(rèn)為，全球最大的ETF基金SPDR黃金信托的增倉是造成黃金價(jià)格異動(dòng)的主要原因。SPDR當(dāng)前超過1000噸的黃金持有量使其成為現(xiàn)貨黃金市場上最大的多頭之一。9月3日SPDR進(jìn)行了今年6月1日以來最大的單日增倉，達(dá)到了14.65噸。有意思的是，黃金價(jià)格上一次沖擊1000美元整數(shù)關(guān)口就是其在6月1日增倉之時(shí)。當(dāng)時(shí)市場走勢同樣是在SPDR加倉前一天大漲，加倉當(dāng)日推動(dòng)價(jià)格沖擊高點(diǎn)。
千元關(guān)口難站穩(wěn)
在美元進(jìn)入貶值通道，多國央行可能增儲(chǔ)黃金等利多消息的影響下，金價(jià)在一段時(shí)期內(nèi)維持強(qiáng)勢的基本格局難以改變，但能否站穩(wěn)1000美元關(guān)口存在諸多變數(shù)。
“目前的金價(jià)很難站穩(wěn)千元。”世華財(cái)訊分析師張金云表示，由于現(xiàn)貨需求過低，現(xiàn)價(jià)滯脹令期價(jià)漲勢缺乏有力支撐。而金價(jià)出現(xiàn)的突發(fā)性上漲，又將導(dǎo)致更多的廢舊金流入市場，從而在供給方面打壓價(jià)格。
銀河期貨研究員張盈盈表示，近日金價(jià)的大漲缺乏基本面支撐。這與國泰君安證券研究員張晗和張赟的觀點(diǎn)相同。他們在研究報(bào)告中指出，從短期來看，黃金價(jià)格上漲更多地只是出于資產(chǎn)配置變動(dòng)的影響，僅靠資產(chǎn)配置因素不足以把黃金推過這么重要的阻力位，黃金要能有效突破1000美元必定需要基本面的配合，而短線尚看不到這樣的因素出現(xiàn)。
中長期趨勢依然看好
在流動(dòng)性擴(kuò)張、美元處于震蕩向下趨勢支撐下，黃金的中長期趨勢依然看好。加上國內(nèi)黃金上市公司未來幾年持續(xù)擴(kuò)張的趨勢比較明確，這些都給市場帶來了較好的投資機(jī)會(huì)。
國信證券認(rèn)為，在市場不明朗的情況下，投資者的風(fēng)格可能從前期的趨勢投資回歸價(jià)值投資。從穩(wěn)健角度出發(fā)，綜合考慮各大宗金屬價(jià)格9月走勢、上市公司兩個(gè)月以來的二級市場表現(xiàn)及預(yù)期第三季度上市公司的經(jīng)營狀況，9月可關(guān)注資源類黃金股。
此外，中金公司認(rèn)為，黃金儲(chǔ)備需求的增加將支撐金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)。中信證券則維持黃金行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評級。不過，就黃金本身而言，追高需謹(jǐn)慎。張盈盈表示，“等金價(jià)站穩(wěn)1000美元再介入也不晚。”
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