市場活躍度將進一步上升
⊙廣發證券
從個人和一般機構參與市場的各項指標來看，這些指標主要介于2006年6月至2007年1月之間的水平，市場投資意愿也恢復到2006年6月份的水平?？傮w而言，市場活躍程度與上一牛市的早期水平接近，但并未顯現出牛市早期向中期過度的活躍氣氛。
從基金倉位來看，一季度末偏股型基金倉位達到75.73％，相對于2007年三季度的79.18％（歷史最高值）來說，倉位提升空間十分有限。類似2006年三季度前，一季度偏股型基金仍處于份額持續凈贖回狀態，但凈贖回壓力有所減弱，基金在很少資金流入流出情況下利用現有資金主動加倉。不同的是2006年三季度前基金已經進行倉位調整，并且在2006年四季度基金已表現為大幅凈申購。2009年二季度基金倉位調整正在進行，而大幅凈申購尚未顯現。
歷史數據顯示，市場活躍程度與A股市場EPS增長關系密切。A股新增開戶數與EPS增長呈現同步變動趨勢，基金新增開戶數和基金份額凈申購或贖回要滯后EPS增長約一個季度（利用季度數據分析的結果）。從A股EPS變化情況來看，當前EPS呈現環比增長、同比降幅收窄之態。基于宏觀經濟U型反轉的判斷，后期A股EPS同比增長持續改善（至少2009年）的可能性極大。雖然不敢期望市場活躍程度指標爆發式增長，但是活躍度進一步上升的可能性依然存在。
利好頻傳短期將強勢上攻
⊙山西證券
市場普遍預期的油價上調成為現實，石油石化短期維持強勢概率較大；同時有消息稱商務部醞釀出口全退稅政策，在外圍經濟沒有明顯轉好情況下，出口退稅政策更多的成為外企要求企業降價的籌碼。即在需求方主導的市場中，出口退稅產生的收益多為外國企業所得，最終對出口企業盈利影響不大；國務院于5月27日宣布下調固定資產投資項目資本金比例，普通商品住房項目投資的最低資本金比例從35%調低至20%，成為整個調整方案中的最大亮點，房地產企業因此最為受益。對房地產投資的政策性松綁凸顯政府保內需保增長的力度和決心，房地產、汽車作為上下游關聯度最強的行業，未來政策傾斜依然值得期待。
由于假日期間利好頻傳，所涉及行業均為權重行業，短期市場有望強勢上攻。消化了IPO利空，券商股短期走強概率較大；石油石化在調價情況下安全性好，下跌空間不大，可重點關注；房地產在政策性刺激下短期沖高之后可積極逢低介入。在成交量沒有明顯放大之前，不建議重倉位操作。
不斷挑戰新高機會在藍籌
⊙民生證券
上周市場承受了IPO帶來的壓力，表現強勢。端午假期，出臺的政策和公布的數據較多，而且對市場總體構成利好，市場將在利好累積推動下挑戰反彈新高。
從政策數據結合市場盤面看，本周機會主要集中在權重藍籌。首先，成品油調價將直接推動中石油石化并帶動股指上漲；其次，資本金調整，特別是房地產資本金大幅下調對資金密集的房地產行業也屬于重大利好，可對沖物業稅帶來的長期壓力；再次，假期國際股市的上漲主要是金融及期貨市場的帶動，A股聯動也將比較明顯，這樣金融與有色等板塊也將獲得較好表現?？梢哉f，本周信息面比較切合市場風格轉變的運行要求，主流板塊和權重股機會較大。但伴隨股指上漲，風險也在增大。整體看市場有沖高回落風險，藍籌板塊的機會不會爆發式出現；結構看，市場風格轉換有一個反復過程，市場出現“二八”可能性很大。
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