時值三月末，正是春暖花開的季節，而由于IPO已經暫停半年，證券市場的募資情況卻是“寒意增幾許”。截至3月24日，今年以來僅15家上市公司通過增發實現了融資，募集現金合計只有47.1億元，創下了15個季度的新低。
現金募資環比下降85％
自2008年第四季度以來，增發就成為了唯一的融資發行方式，尤其是進入2009年之后發行規模呈現出迅速下降的趨勢，整個市場的融資功能出現了明顯的萎縮。
統計顯示，今年以來共有15家上市公司通過增發進行再融資，募資規模合計223.66億元，其中非現金資產共計176.56億元，也就是說募資中的現金部分只有47.1億元。而2008年第四季度共有35家公司進行增發，募資規模合計574.64億元，扣除非現金資產之后的募資金額為306.51億元。環比來看，2009年一季度募資規模下降了61％，現金募資金額更是下滑了84.6％。
從歷史情況來看，如果不考慮因股改因素導致2005年5月末-2006年5月初停止融資的這段時間，那么2009年一季度現金募資金額將是自2005年二季度以來15個季度的新低，2005年1-3月份IPO、增發和配股合計融資44.71億元，略低于今年一季度。
融資渠道日趨閉塞
自2008年9月25日華昌化工上市后，IPO發行工作已經暫停了整整半年，轉債和配股發行也出現停滯，在此期間增發成為了上市公司實現融資的唯一渠道。
早在2008年初證券市場出現低迷開始，債券發行逐漸成為了上市公司的一個主要融資手段。2008年1-9月份，共有16家上市公司發行轉債和分離交易可轉債，融資總額達到了710.05億元。而2007年全年的轉債和分離交易可轉債融資金額只有295.28億元，同比增幅達到1.4倍。此外，2008年1-9月份還有15家公司發行公司債，融資金額合計288億元，相比2007年3家112億也增長一倍以上。
不過，就在上市公司另辟蹊徑，借道債券市場募集資金的時候，隨著全球金融危機在2008年四季度的集中爆發，利率出現了劇烈的波動，債券發行工作也戛然而止。自萬科A9月2日發行59億公司債券、江西銅業9月22日發行68億元分離交易可轉債之后，公司債券和可轉債的發行就停滯至今。
不僅是債券發行出現停滯，公開增發的發行方式也在2009年的融資市場中消失了。2008年四季度尚有魯泰A、招商地產、開灤股份和濟南鋼鐵等公司進行公開增發，而進入2009年之后，15家進行增發的上市公司發行方式均為定向發行，且大多為重組型資產認購。
上市公司融資方式的逐漸變窄，一定程度上反映市場對融資的抵觸，尤其是目前市場震蕩幅度較大，加大了上市公司融資的難度。
海外市場融資也現窘境
在金融危機的沖擊下，融資難成為了全球上市公司的難題。通過對各主要市場的融資情況進行統計，上市公司的融資規模均環比出現了大幅的下降。
根據湯森路透的數據，從IPO情況來看，今年以來美國市場募集資金13.07億美元，是全球市場融資最多的市場，不過與2008年下半年103.59億美元的融資規模相比，縮水幅度已經非常驚人。而英國證券市場的融資基本停滯，今年沒有公司IPO發行。香港市場的情況也不容樂觀，今年以來IPO融資5635萬美元，與2008年下半年23.25億美元的融資規模相比下滑明顯。
全球市場的再融資則顯得冷熱不均。美國今年以來再融資101.29億美元，環比出現了大幅下降；而英國今年以來再融資326.90億美元，香港市場再融資16.30億美元，環比均略有上升。（劉興龍）
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