重心下移新平衡有待建立
⊙國元證券
“兩會”即將召開，對于市場期盼的“兩會”行情，其實上周劇烈震蕩及殺跌已經給投資人的預期敲了一記警鐘。“兩會”行情的有無更多地取決于跌幅深淺，政策面的想象空間趨于貧乏，經濟面3月份即將公布的數據可能會有超預期的發生。一方面由于去年2月份基數過低，出口數據將好于1月份，而貨幣供應量M1在2月份反彈也是大概率事件，另一方面CPI和PPI同比將會進一步下滑，通縮預期導致企業盈利下滑預期，兩相抵消，對市場的提振作用有限。不僅如此，隨著基金凈值在前期到達諸多基金成本線后，基民面對下跌一旦選擇贖回將給基金倉位帶來壓力，間接影響市場走勢。
A股周初慣性下跌可能性較大，盤中可能擊破2000點，不過考慮到權重股有望擔當起維護指數的重任，本周股指有望在2000-2200點間震蕩整理，反抽仍然是重倉者減倉機會。
弱勢震蕩警惕中小盤風險
⊙銀河證券
目前推動市場上行的力量已經減弱。流動性方面，銀行信貸增速呈遞減趨勢是毫無疑問的，而基金繼續大幅提高倉位空間很小，流動性對市場的推動會較前期明顯減緩；產業政策上，十大行業振興規劃已經悉數出臺，接下來主要是細則的落實，政策效應告一段落；國內經濟走勢尚不明朗，備受各方關注的1、2月份經濟數據要待3月中旬公布，在此之前各方對經濟的看法還將處于迷霧期；國際市場動蕩加大，道瓊斯指數已經跌至12年低點并且沒有看到反彈跡象，這勢必會對國內市場造成沖擊；從市場運行看，上證指數在2300-2400點附近成交量逼近2007年大牛市的高點水平，繼續上行面臨難度，最近指數放量下跌也顯示資金有撤出跡象。
我們認為短期內市場將延續弱勢震蕩格局，從風格表現來看，中小盤股的估值遠遠超過大盤股，獲利盤壓力比較沉重，短期風險值得警惕。
2000點仍是短期強支撐位
⊙長城證券
綜合我們前期對流動性和產業政策雙輪驅動行情的判斷和對未來風險因素的重新認識，我們認為本輪反彈基本結束。但A股市場并不會就此展開單邊下跌走勢，急速下跌往往醞釀技術反彈。另外，兩會的影響也正逐漸加強，2000點上方仍是A股市場短期較強的支撐位。
我們認為下三個風險因素可能在3月份成為市場擔心的焦點：1.流動性。就目前來看， M1有繼續探底的可能，這意味著企業盈利增速下滑跡象還沒有得到改善。另外，M2屢創新高很大一部分代表居民儲蓄存款居高不下，居民消費和投資意愿也沒有得到改善。2.經濟面回暖預期破滅風險也正在加大。從目前數據來看，消費市場需求萎縮局面還未得到改善，物價繼續下行壓力較大。3.一季報業績壓力，這個因素也將集中在3月中下旬釋放。
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