測不準(zhǔn)的市場走勢
宏觀經(jīng)濟無法掌控，但具體到市場行情和操作策略，基金經(jīng)理們感覺更加“不堪回首”。
一季報中，廣發(fā)聚富基金經(jīng)理深有感觸：“雖然一貫偏于謹(jǐn)慎，但連續(xù)兩個月的大幅下跌還是讓人驚嘆于市場的不可捉摸，猶如更早前的那個瘋狂得讓人同樣吃驚的單邊大漲季度。而當(dāng)看到一個個在 6000 點的時候看多的分析師在下跌了2000 多點開始變節(jié)，眾多當(dāng)時如潮涌入的投資人到現(xiàn)在反而黯然殺跌的時候，感覺更不可捉摸的是人心理的貪婪與恐慌。”
這又豈止是一位基金經(jīng)理的感受呢？
轟然倒下的雷曼兄弟公司，就讓寶康債券基金經(jīng)理頗為傷感：“在從事債券業(yè)務(wù)的同行心目中雷曼兄弟如同教父，它的滅亡著實使我們對市場力量和市場風(fēng)險產(chǎn)生了深深敬畏。”
“僅僅一年時間，我們在一個相同的季度感受到了市場截然相反的兩面。”同樣是廣發(fā)聚富，三季報中基金經(jīng)理再度寫道，“最好與最壞之間，沒有過渡。”
就在這樣頗為艱難的回顧中，對之前逆勢加倉的追悔，對減倉"不徹底、不及時"的檢討，以及對基金持有人的鄭重道歉，構(gòu)成了基金經(jīng)理在季報中最令人印象深刻的群像式圖景。
直線下落的投資信心
面對始料未及的下跌和虧損，投資者的市場信心降至冰點。易方達策略形容，投資者心態(tài)已經(jīng)“脆弱到聞再融資便不顧一切拋售的地步。”
而事實上，人同此心，這也是基金經(jīng)理對后市看法的真實反映。
一季報中，融通成長用了“相當(dāng)擔(dān)憂”四個字來概括對于未來走勢的情緒：“2008 年在決定股價的另外一個因素上我們是比較擔(dān)憂的，準(zhǔn)確地說應(yīng)該是相當(dāng)擔(dān)憂的，那就是流動性與股票供給之間造成的供求失衡。”
東吳行業(yè)基金經(jīng)理則寫道：“我們不對目前各種不確定因素的積極面抱有特別大的信心，我們認(rèn)為，在貨幣緊縮政策和大小非解禁壓力沒有出現(xiàn)明顯放緩預(yù)期之前，市場難以獲得系統(tǒng)性的賺錢機會。”
而三季報中，博時增長基金經(jīng)理更明確表示：“像今年前3 個季度那樣什么股票都一起跌的時代即將過去，而像2007 年那樣什么股票都一起漲的時代還遠(yuǎn)沒有來臨。”
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