與股市截然相反，債券市場對于利率、準備金率雙降的消息做出了異常積極的回應。上證國債指數單日漲幅0.75%最高至115.91點創歷史新高，銀行間債市收益率曲線大幅下移、一券難求，昨日債市可以用"漲瘋了"來形容。
點擊大戰
觀察債券做市商的雙邊報價變化，或許是感知債市火熱行情溫度最直觀的一個方式。受前日央行宣布下調"雙率"消息的影響，早盤出現的收益率報價就已經較上周有了明顯的下降，但這還不能充分釋放市場的樂觀情緒，做市商的賣盤報價陸續被點擊成交，市場整體收益率繼續被推低。
此時做市商所采取的自我保護策略是拉開雙邊報價的利差。以06國債10券為例，一家做市商給出的買賣報價分別為3.4%和3.0%，利差達40個基點。類似三四十個甚至更高基點的雙邊報價利差在昨日的市場上比比皆是，還有一些做市商將短融券的雙邊報價價差拉大到了超過60個基點。
但即便如此，仍然不能阻擋買方旺盛的需求，"報價還是會被點擊，"銀行交易員表示，最終導致的結果就是愿意和敢于報價的機構越來越少。
收益率狂瀉"
牛氣宣泄的最終結果就是收益率曲線的整體下移，昨天固息國債不同品種的收益率均有10-20個基點的下降。
因為中長期債券對利率政策調整最為敏感，因此貸款利率下調后，對中長債無疑是極大的利好。中債收益率曲線顯示，繼上周五10年期固息國債收益率跌破4%一線之后，昨日15年期固定利率國債的到期收益率也已經降至這一界限，單日降幅22個基點。
這種近乎瘋狂的上漲雖然堅定了多頭力量中長期看漲債市的信心，但也不免帶來了一些擔憂情緒。南京銀行分析師黃艷紅認為，昨日的行情或許有些過度消耗了利好消息，不排除短期內市場會有調整的可能。（秦媛娜） |
