針對近日市場盛傳的“千億外儲救市方案”，昨天，美林證券在一份研究報告中進行了逐點反駁，稱使用外匯儲備購買A股不可能被中國政府采用。
近日，摩根大通證券(亞洲)有限公司董事總經理龔方雄出具一份研究報告稱，中國的政策制定者正在考慮一項總金額至少為2000億至4000億元人民幣的經濟刺激方案，該方案可能包括減稅、穩定國內資本市場及支持房地產市場健康發展等多項措施，并可能于年底前放松貨幣政策。這一言論令此前市場上關于“中國政府將動用外匯儲備建立平準基金，以購買A股、投資香港上市公司和中國基礎設施建設”的猜測更盛。受此影響，8月20日，中國股市出現久違大漲。
對此，美林昨天在報告中表示，雖然美林也期待中國進一步的政策放松和財政刺激，但大多數市場傳言毫無根據且漏洞百出。美林認為，動用外匯儲備購買A股存在嚴重缺陷，不可能被中國政府采用，“這種做法相當于印刷本國貨幣，是一個擴張型的貨幣政策，且這無助于中國外匯儲備的多元化投資”。
對于“總額達2000億至4000億元的經濟刺激方案”一說，美林表示，如果將全部可能的減稅金額和財政轉移支付金額合計，每年可達到3000億元。但應該注意，與直接的財政支出相比，減稅政策的擴張性并不明顯。另外，3000億元的全年總額也不可能在短期內一次性投放到市場上，即便投放到市場上，這一數目也不是很大。
美林指出，市場對于中國經濟放緩的預期已經夸大反映了實際狀況。該機構預計，中國政府今年會采取一些擴張性的財政政策，中國經濟也將在奧運會后出現短期反彈，并在此后進入一個緩慢減速的長期通道。(記者馬嵐)
|
