7月30日以來，煤炭、鋼鐵板塊出現(xiàn)大幅下跌，市值分別減少了1814億元和909億元。目前這兩個(gè)行業(yè)的估值已經(jīng)接近或低于了國(guó)際主要股市的水平。
鋼鐵股市盈率僅為11倍
鋼鐵股本來就是A股市場(chǎng)中市盈率水平較低的板塊，但是在市場(chǎng)“維穩(wěn)”的聲音中，它和煤炭板塊一起成為了拉動(dòng)市場(chǎng)下滑的主要力量。近5日上證指數(shù)下跌5.6%，其中煤炭和鋼鐵板塊行業(yè)市值分別減少了1814億元和909億元，跌幅分別為16.34%和13.67%。
根據(jù)昨日收盤價(jià)計(jì)算，31只鋼鐵股的加權(quán)平均市盈率為11.05倍，而目前美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)的鋼鐵股市盈率為11倍，歐洲500指數(shù)的鋼鐵股市盈率為9.56倍。可以說，與這些歐美市場(chǎng)的相比，鋼鐵行業(yè)A股的市盈率已經(jīng)非常接近。
此外，根據(jù)昨日收盤價(jià)計(jì)算，28只煤炭股的加權(quán)平均市盈率為29.80倍，而目前美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)的煤炭股市盈率為48.59倍。與之相比，煤炭行業(yè)A股的市盈率已經(jīng)較低，只是由于煤價(jià)持續(xù)性上漲不確定，資源稅改革箭在弦上等因素影響，使得該板塊走勢(shì)低迷。
此外，根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)金融業(yè)市盈率水平為13.43倍，香港金融業(yè)股票的市盈率為13.85倍，基本接近。而美國(guó)金融業(yè)的市盈率水平達(dá)到了18.27倍，高于A股和香港市場(chǎng)的水平。
金融股起到“維穩(wěn)”作用
在煤炭、鋼鐵等權(quán)重行業(yè)紛紛走低之時(shí)，金融板塊卻顯著跑贏大盤，成為“維穩(wěn)”的積極力量。
近5日行情中金融服務(wù)行業(yè)僅下跌2.9%。特別是銀行、保險(xiǎn)股表現(xiàn)出較好的穩(wěn)定性，在跌幅超過5.3%的10只金融股中沒有出現(xiàn)銀行或保險(xiǎn)股的身影，其中中國(guó)平安累計(jì)逆勢(shì)上漲0.4%，中國(guó)人壽僅下跌0.9%，工行與中行的跌幅也未超過2%。不過，由于金融板塊權(quán)重極大，其市值也縮水1041億元。
從中期業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)情況看，12家銀行類公司均發(fā)布預(yù)增公告，從長(zhǎng)期視角來審視，金融行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)與銀行股都具備了吸引長(zhǎng)線資金的估值優(yōu)勢(shì)。因此盡管從中短期來看它們很難出現(xiàn)整體性的獲利機(jī)會(huì)，但至少風(fēng)險(xiǎn)很小，預(yù)計(jì)在近期的"維穩(wěn)"氛圍下，它們?nèi)詫⑹菣C(jī)構(gòu)投資者護(hù)盤主要考慮的對(duì)象。不過，我們認(rèn)為，很多券商股仍未擺脫行業(yè)周期性的宿命，在未來持續(xù)低迷的行情中仍將面臨較大的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
基金減倉(cāng)煤炭、鋼鐵股23億元
大智慧topview數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月30日以來基金對(duì)煤炭板塊減倉(cāng)12.09億元。平煤天安和中國(guó)神華3日內(nèi)被基金分別凈賣出3.51億元和3億元。煤炭板塊好景不再，主要是出于基金對(duì)政策面風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，導(dǎo)致基金改變資金投向。此外，基金對(duì)鋼鐵板塊減倉(cāng)11.18億元，龍頭股寶鋼股份已經(jīng)走出八連陰，3日內(nèi)被基金減倉(cāng)3.1億元。
從7月30日以來，在大盤向下盤整的過程中，基金的成交量和凈買入量也持續(xù)下降。基金資金流入最多的仍然是銀行板塊，在最近3天資金基金共計(jì)流入7.53億。從基金的操作思路來看，銀行板塊依然是持倉(cāng)重點(diǎn)毋庸置疑，從資金量上看中國(guó)平安和興業(yè)銀行成為近幾日增倉(cāng)的重點(diǎn)，3日內(nèi)中國(guó)平安基金增倉(cāng)2.52億 ，興業(yè)銀行基金增倉(cāng)1.85億。(記者 張朝暉 國(guó)都證券 張翔)
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