關鍵詞：板塊
下半年還有哪些投資機會？
理財周報：下半年還有哪些投資機會？你們將如何布局？
資源類最具結構性機會，機械、鋼鐵中有估值安全的企業
南方基金研究部執行總監、首席策略分析師王炫：如果把市場的下跌看成一個單位一的整體，那么70％的下跌現在已經完成了，就是擠掉估值泡沫的過程。去年四季度到今年一季度的下跌中，所有行業幾乎全軍覆沒，只有農業股幸免于難。而接下來，在還未完成的20％－30％的下跌過程中，結構分化將非常明顯，有一些行業具備很好的投資機會。eneqdn
結構性機會最明顯的是資源類股票。^bwpd其它行業，如機械、鋼鐵的估值也相對安全了，像鞍鋼、寶鋼、武鋼這些大股票已經很便宜了。iwsz^p機械行業主要是由于對出口的擔心造成目前的弱勢，但出口對機械行業的影響也是結構性的。pemwcx機械行業中要小心的是那些勞動密集型企業，而具有技術升級優勢的企業則是很有機會的，像工程設備、通信等方面的公司。
首選資源類，醫藥、水力、設備制造、A-H折價股都有機會
下半年要選公司不要選行業，首選估值便宜的
國海富蘭克林投資總監張惟閔：從行業來講，首先是資源類企業。因為，目前通脹是最大的問題，而資源類企業作為上游公司是受益于通脹的。比如能源類。
另一方面，下半年投資我們更看重估值，比如部分A-H股現在已經出現折價現象了，這說明我們現在比香港更悲觀了，那么是不是應該這樣悲觀呢，不盡然，這里面也是有機會的。
在這樣的大勢下，我們將采取自下而上的選股方式，下半年做投資是選公司，不是選行業。選公司我們首先看重估值，我們會選擇一些估值比較便宜的。另一方面我們也看它的行業前景，在未來3－5年是否有大的突破。具體來說，像醫藥行業，它不太受宏觀經濟的影響。水力行業也是不錯的，比如長江電力(600900)，我們認為它將來的前景是不錯的。另外，廣義的設備制造公司也有很多機會。
理財周報：6月10日，有基金在大量買入銀行股和地產股，你對這兩個板塊的判斷是怎樣？
銀行股還有待觀察
國海富蘭克林投資總監張惟閔：目前市場對銀行股的心態還沒有回來，還需要再觀察。房地產板塊，目前已經整體折價30％，這里面有一些企業的估值并不高，可以開始注意。
理財周報：現在很多人講下半年是結構性機會，鋼鐵、機械等板塊都相對便宜了，具有較大機會，你覺得呢？
鋼鐵前景還不明朗
國海富蘭克林投資總監張惟閔：鋼鐵一直都很便宜，但鋼鐵股的前景還不明朗，因為它是周期性行業，雖然估值一直很便宜，但是鋼鐵行業現在已經是頂峰期了。機械里面倒是有機會。
關注：能源、農產品、產業升級、通脹受益、資產注入
申萬巴黎基金研究總監呂曉峰：目前市場正面臨下有政策，上有估值壓力的尷尬局面，但是結構性機會還是存在，我們下半年繼續一如既往地看好大能源、農產品、產業升級、通脹受益、資產注入五大行業的投資機會。
關注：資源、大宗商品、消費品
匯豐晉信投資董事閻冀：我們仍會關注通脹環境下比較有抗風險能力的行業及上市公司，特別關注一些上游資源類、大宗商品相關的上市公司，以及具有定價權的品牌消費品，這類公司具有較強的抵抗通脹風險的能力。onq^qv固定收益方面，我們仍重點投資短期流動性較好的固定收益產品，以獲取持有期限內的絕對收益。tvl券w
看好央企重組和資產注入
富國基金首席策略分析師林文軍：在此情形下，資源約束下產業集中加快，我們最為看好政府推動的央企重組和資產注入。
"很多股票都具備了投資價值"
信誠四季紅基金經理管華雨：A股市場大市值股票的估值和香港市場全面趨同。中國平安(601318)、海螺水泥(600585)、中國鐵建(601186)等股票已經比港股低，其他如招行、工行等股票與港股的差價也縮減到10%-20%以內。現在A股市場的特征是出現了很多有投資價值的上市公司，盈利空間大概在20%-30%。
二季度配置鋼鐵、水泥、地產、煤炭
華富基金投資部副總監鞠柏輝： 從行業基本面看，看好上游行業和節能、新能源兩條主線，看好上游行業是由于在通脹背景下越接近資源轉嫁能力越強，建議從二季度起配置鋼鐵、水泥、地產、煤炭行業。
關注：新經濟板塊、穩定性企業、行業整合
友邦華泰研究總監張凈：我們認為，機會主要有三個：第一是處于生命周期中突出的成長階段的企業，也就是廣義范圍上的"新經濟板塊"，以新能源、新技術、新消費模式、環保節能為主線。
第二個機會是穩定性企業。這些企業的盈利不受經濟周期的影響，每年都會有穩定的盈利增長。
第三個機會是下降通道中的相關周期性企業。這類企業中的某些企業可能在行業不景氣的時候，低位收購，而被收購的企業就具有整合的機會。
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