關鍵詞：GDP增速
年底經濟將如何著陸？
理財周報：通脹必然帶來總需求的下降，年底經濟將如何著陸，對GDP的增速預期是怎樣？
GDP或將回落至10.5％－9.5％
國海富蘭克林投資總監張惟閔：經濟回落已經是大勢所趨。目前，房地產交易已經下降30％，這個影響到各個行業的投資都減少，總需求就下降了。我認為去年GDP增長11.9％太高了，今年回落到10.5％－9.5％這個水平很正常，經濟著陸是肯定的了，問題在回落多少。目前的預期大約在10.0%到10.5%之間，如果回落到8％的話，那就會是一個超預期的硬著陸。股市作為先行指標，目前對于經濟回落的預期已經反映許多，但仍然不能完全排除超預期的情況發生。
關鍵詞：越南
會否引起連鎖反應？
富國基金首席策略分析師林文軍：中國和越南有本質的不同。中國對通脹的控制更早，貨幣從緊對抑制通脹擴散非常有效，且中國是順差國，有大量的外匯儲備和財政盈余，因此中國不會重蹈越南的覆轍，中國更有可能的情形是有驚無險的度過此次全球高通脹，其間有所波動，但不會硬著陸。
越南問題說明全球通脹已非常嚴重
申萬巴黎基金研究總監呂曉峰：這次股市大幅下跌有一方面的因素是對越南金融危機的恐懼。的確，越南經濟出現的問題具有一定的警示作用，他所存在的問題，很多發展中國家都存在，比如高能源、高油價等，值得注意的是，作為糧食出口大國，越南仍然面臨農產品(000061)大幅漲價的壓力，說明全球的通脹問題已經非常嚴重。我國正面臨對內高通脹，對外需求降低的嚴峻局面。
越南不會導致1998年的連鎖反應
大成創新成長基金經理王維鋼：近日大跌的原因是央行突然大幅提高存款準備金率和美國市場出現大幅調整，但從A股市場表現來看，國內投資者作出了過度的反應。由于越南出現金融危機的跡象，央行擔憂更多熱錢涌入中國而進一步收緊流動性。我們認為不太可能出現1998年東南亞金融危機式的連鎖反應，央行作出防御性反應將保持中國經濟難以被熱錢進出所沖擊。美國股票市場之所以大幅下跌的原因是歐洲央行行長表示歐元有望加息，龐大的市場投機力量在看淡美元的基礎上迅速推高油價。上述國際經濟信號的釋放并沒有能根本性改變國際經濟格局，在美國貨幣當局的政策引導下美元階段性走強將持續一段時間、不會馬上重新步入走軟的階段，只是市場參與者還需要充分消化這些復雜的金融信號。
關鍵詞：存款準備金率
對實體經濟影響不大
信達澳銀基金投資副總監王戰強：央行此次上調存款準備金率是由于銀行體系進行流動性管理，可能由于6月銀行到期票據數量較大，并且今年熱錢流入仍然較多，所以央行大幅提高上調力度。雖然此次存款準備金率上調幅度、央行對貨幣緊縮的力度都超過市場預期，但實際上對實體經濟的影響不大，對盈利的影響也不會很大。
未來財政政策將承擔更多責任
富國基金首席策略分析師林文軍：上調準備金率顯示了央行控制通脹的決心，在央行連續緊縮政策打擊下，流動性泛濫的局面已經得到有效遏制，未來通貨膨脹決不僅僅"只是貨幣現象"，而是供給與需求、國際因素與國內因素綜合的結果。因此，未來貨幣政策抑制通脹發揮的作用將日漸縮小，而財政政策將承擔更多的責任。
下個月還會上調準備金率
申萬巴黎基金研究總監呂曉峰：這次央行突然提高存款準備金率應該是出乎市場預料的，今年以來央行已經上調5次存款準備金率，這一次與前4次相比非常特殊。首先因為前4次加存款準備金率都是在宏觀數據出來以后，這次央行出人意料地在ppi、cpi公布之前就已做出決定，可以看出內在含義完全不同
其次，前面4次加存款準備金率僅僅是下降了銀行超額準備金率，對于銀行資金流動的影響非常有限，而今次調整，將完全吞噬部分銀行的超額準備金率，特別是一些農村信貸機構，這使得金融機構的資金面較以往出現明顯的緊張局面，從而真正意義上干預了信貸資金的供需局面。
我估計央行在下個月還會再度上調存款準備金率，但空間已經不大。下一步抑制通脹的措施很有可能就是加息，可以感覺到腳步越來越近。
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