東方證券研究報告認為:
反彈行情仍有進一步延伸余地
經過連續的暴跌之后,市場做空風險已得到了淋漓盡致的釋放,后市反彈行情仍有進一步延伸的余地,市場最困難的時候可能已經過去。根據分析師目前對08年企業盈利增速25%-30%的數據來看,整體08年動態估值水平已經回落至21倍以下的合理區間,這決定了股指在短期內繼續下跌的空間有限。目前中國經濟增長態勢良好,全年增長仍有望保持在10.3%左右,市場不必對經濟前景過分擔憂。推算一季度的GDP增速在10.5%左右。對應的1季度工業企業盈利達到30%,都要強于市場的悲觀預期。
A股市場走勢取決于中國經濟的表現,到了3月份宏觀經濟數據公布的時候,投資者的悲觀預期將得到修正,流動性充裕、負利率嚴重的局面年內不會改變,因此可以看好二季度的A股行情。從相對估值和08年行業盈利增速來看,銀行、煤炭、有色、保險和上海本地股板塊都是市場轉向后的投資標的。
廣發證券研究報告認為:
四月份將迎來超跌反彈行情
CPI 數據在3月會有所回落,主要原因是1-2月由于雨雪災害加速了食品類CPI的陡然上升,進入3月以來天氣轉暖食品供應加大,除肉類食品外,油、菜、蛋等價格快速回落,所以在4月中旬公布的3月CPI數據會有好轉跡象。一旦數據出現有利情況,市場會在低點展開反彈,隨著08年企業一季度季報的預期良好,行情有可能在3300-3600點展開反彈,4月中旬將會向4000點整數關口進行沖擊,高點可以看至4200點。在4月份市場可能迎來的超跌反彈行情中,大盤藍籌品種具有超跌反彈機會。
下跌初期由于藍籌股良好的流動性,它反而成為基金主力的殺跌籌碼,致使股指連續下挫。但是目前的市盈率,尤其是優質品種動態市盈率已經降到了20倍以下,投資價值凸顯。從非周期性品種的防御作用,以及行業景氣度來分析,那些非周期性的品種在這輪下跌中更能抵御通脹帶來的負面效應,企業盈利增長仍可保持高速。例如煤炭行業,零售及消費板塊。化肥行業和軍用裝備和材料行業,是具有貫穿全年行情的機會,值得長期關注。
海通證券研究報告認為:
三月底前后中級調整行情結束
歷史經驗表明,股指階段性、甚至歷史性走勢“拐點”的最終確認往往都伴隨著市場重大事件的發生。鑒于此,自去年10月份以來的中級調整行情將于3月底前后時間段結束,預計二季度A 股市場將展開持續性向上反彈行情。而促使A股市場走勢可能于3月底前后時間段構筑"拐點"的重要誘發因素,或者說逐漸改善市場預期的“催化劑”主要包括以下幾個方面重要內容:(1)預計自三月份起CPI同比增幅有望逐漸回落。(2)四月下旬,A股公司最近兩個財報業績將明朗化,A股公司在2007年報總體業績增速有望接近50%的較高水平的同時,預計2008年1季度總體業績增速有望再超市場預期,增速有望再度接近50%。(3)從政策層面看,醞釀已久的新股發行制度改革有望于四月上旬前后時間段正式推出并執行。此外,若四月初期A股市場走勢繼續低迷,則不排除管理層會隨時推出融資融券、下調證券交易印花稅稅率等利好政策的較大可能性。(4)伴隨四月份國際大頭行年報與季報陸續公布完畢,全球股票市場對美國次級債危機的消化將暫告一段落。二季度海外股票市場運行趨勢可能由此前的極度悲觀轉為有利。
中金公司研究報告認為:
大小風格轉換已開始形成
市場預期的加息并沒有出現,顯示央行運用加息來調控經濟趨于謹慎。國際能源和農產品價格的回調預示通脹壓力或有緩解。證監會連續第七周新批基金發行,資金面持續利好。雖然未來創業板的推出會分流部分資金和市場注意力,但影響不大。地產、銀行、鋼鐵等與宏觀經濟關系密切的大盤股的反彈表明市場對于經濟增速下滑的擔心有所緩解。大盤股的時代已重新來臨,投資者可繼續關注。地產、銀行、鋼鐵等大行業與宏觀經濟聯系緊密,這些板塊的出色表現說明市場對于宏觀經濟層面的擔憂有所緩解。同時,這使得大盤股的走勢明顯強于小盤股,近期中證100指數一周僅收低1.4%,明顯強于中證500的跌幅5.5%,股票市場的大小風格轉換已開始形成。
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