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年報預告:五大板塊業績預增較大 警惕交叉持股引爆"地雷"  
中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2007 年 12 月 25 日 
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截至昨日,滬深兩市共有595家上市公司預告2007年年報業績。業績預告顯示,“預增”公司高達280家,占比接近五成,而業績不佳的公司合計為兩成。從各方面情況來看,上市公司整體業績大面積增長已成定局。

而隨著2007年年報披露的臨近,圍繞2007年年報業績淘金行動已經開始。那么,哪些上市公司業績增長較大?年報淘金又有哪些思路可以借鑒呢?

五大板塊業績預增較大

截至昨天,滬深兩市共有595家上市公司(含A、B股)公布了2007年年報業績預測,占滬深兩市上市公司總數的37%。統計顯示,595家公司中,共有預增公司280家,占預告業績公司總數的47%。另外,業績不佳公司中,預減公司有18家,續虧公司44家,首虧公司49家,略減公司有14家,這四類公司合計有125家,占595家公司的21%。從行業分類來看,房地產、機械、有色金屬、醫藥、商業等五大板塊的上市公司,業績預增公司占比均在50%以上。

在所有板塊中,房地產板塊預增比例最高。在已發布業績預測的24家上市公司中,業績預增的多達20家。其中,房地產股龍頭萬科A(000002)預計,2007年全年凈利潤較去年增長100%~150%;中糧地產(000031)預計增長50%~100%;保利地產(600048)預計增長70%~100%。

渤海投資的秦洪認為,中大型房地產項目從立項、開工到竣工結算,大致有兩至三年的時間。當前房地產上市公司結算的項目,大多是2005年、2006年,甚至2004年的地價,但房價卻是2007年的,如此會刺激房地產公司業績的釋放,從而意味著房地產股在2007年、2008年將迎來業績高峰期。

業績大幅增長成定局

盡管今年以來部分行業受宏觀調控的影響,行業景氣度各不相同,但業績預告顯示,上市公司整體業績大面積增長已成定局。海通證券研究所認為,這種超預期增長有望延續到明年。

中信證券研究所所長徐剛也表示,上市公司業績超預期的可能性仍然存在。今年年初的時候,整個市場預測滬深300利潤增長為26%,目前該預期提升為60%。

事實上,絕大部分預告業績大幅增長的上市公司,今年前三季度完成的凈利潤,就已經超過了去年全年的凈利潤。也就是說,只要這些公司四季度不出現大幅虧損,其業績增長就沒有懸念。

根據三季度報告,機構對上市公司全年業績的預測顯示,今年全年,上市公司每股收益平均水平將超過0.55元,較去年的0.38元預期增幅超過40%。

另外,隨著中國石油(601857)回歸A股,其對整個上市公司業績的影響也非常巨大。公開信息顯示,中石油2006年的凈利潤為1422億元,而A股上市公司2006年的凈利潤總共為3387億元,中石油占A股全部公司總利潤高達42%。而2007年上半年,中石油凈利潤為818億元,占全部A股上市公司3228億元利潤的25%。

市場分析人士認為,中石油近年來年均業績增幅保持在20%左右,由此,它將和金融股一起,共同帶動A股整體業績高速增長。綜合考慮所得稅調整、人民幣升值等因素,預計上市公司業績在2007年、2008年都將繼續呈現超預期增長。

目前已是12月中旬,這個季節的股市往往是炒作上市公司業績與高送轉的時候,投資者可從三方面把握年報淘金。

特別提醒

警惕交叉持股

引爆業績“地雷”

值得注意的是,盡管上市公司業績表現靚麗,但有一些公司是靠“交叉持股”取得的投資收益帶動,投資者需要警惕萬一股市下跌,引爆這些股票的業績“地雷”。

據統計,自10月17日以來的下跌至12月初,所有上市公司交叉持有的股份市值狂減217.18億元,跌幅深達21.74%。其中中國人壽、雅戈爾、兩面針所持有股份市值減少絕對值列前三名,三公司持股市值分別減少109.3億元、41.22億元、9.35億元。數據顯示,10月17日以來,已有13家公司持股市值縮水數億元。

投資收益不能代表企業本身持續盈利能力的增強

目前,滬深上市公司交叉持股情況非常普遍。有關統計顯示,滬深上市公司交叉持股有340多例。而今年1~9月深市主板上市公司共實現投資收益159.36億元,同比增長212.32%,遠大于凈利潤的同比增長幅度,投資收益占凈利潤的比重達到22.44%。

“很多機構的投資報告中,都說2008年動態市盈率合理看好某只股票。但這是建立在對明年業績大幅增長的主觀認定上,而其中的投資收益的大幅增長一方面是由于新會計準則調整引起的,另一方面是由于股指上揚所帶來的證券資產價值的提升,這兩方面均不能代表企業本身持續盈利能力的增強。所以,如果投資者基于這種前提買股票,需要十分小心業績地雷。”廣發證券黃先生表示。(李成)

來源: 廣州日報

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