預測之六：股指期貨
1、保險公司成為主要融券提供方
舉凡備兌權證、股指期權、國債期權都需要融券機制，標的就是股票和國債，而保險公司擁有大量的現貨，正好可以成為現貨提供方。月息2%以上的高收益將成為保險公司獲利的一大來源。
2、上證綜指或成為股指期貨的操縱工具
就滬深300本身而言，由于其行業分布比較均勻、成份股權重較小，這使得以操縱滬深300成份股來影響滬深300走勢變得非常困難。但是由于滬深300與上證綜指相關性較強，并且上證綜指是以總股本加權，指數的權重集中于少數行業或者個股，這使得指數不能真正反映市場走勢。同時其權威性目前其它指數難以取代，所以這些都使得通過操縱上證指數的大權重股來影響滬深300走勢成為可能。
3、股指期貨上市首年年成交金額有望達到10萬億
以我國臺灣和香港市場的經驗來看，股指期貨上市初期股指期貨年成交金額與現貨總市值的比例大概在30%左右。截止到2007年11月15日，滬深兩市A股總市值已達31.35萬億，由此我們大膽預測滬深300指數期貨上市首年近月合約的年成交金額有望達到10萬億。按照同期滬深300指數5100點來折算的話，滬深300指數期貨的年成交量大概在600萬張合約，也就是說其每個交易日的成交量有望達到2.4萬張。
4、非流通股解禁爆發套保行情
隨著非流通股的陸續解禁，市場在承擔壓力的同時必將尋求股指期貨的沽空機制來緩解市場下跌風險，從而隨著"大小非"解禁日的來臨，市場將爆發一輪又一輪的股指期貨套保行情。尤其是在滬深300指數成份股的非流通股解禁前期，我們認為這種套保行情將更加劇烈。
5、本土對沖基金數量將大幅增長
目前中國的私募基金已經有較大規模，但是由于缺乏賣空機制，真正意義上做"對沖"的基金很少，因而也無從談絕對收益。不過隨著股指期貨、融資融券的推出，市場中性、多空對沖、期貨套利、轉換套利等對沖手段都將可以運用，追求絕對收益將不再是空談?？梢灶A期，明年乃至今后幾年，中國本土對沖基金的數量和規模也將大幅增長，市場將興起追求絕對收益風潮。
預測之七：市場建設
創業板將順利推出。多層次資本市場建設邁出堅實腳步，創業板的推出迎合了產業升級和經濟發展的迫切需要，2008年創業板上市公司數量有望達到300-500家。
投資機會上建議把握兩類投資機會：第一類關注持有主要創投公司大比例股權的上市公司，優秀的團隊和豐富的項目儲備將使相關創業公司在創業板成立后獲得很大的價值提升空間。第二類關注屬于傳統行業的上市公司中，已經或正在通過參股創業投資公司實現其產業轉移與產業升級的上市公司。隨著這些公司戰略規劃的日益清晰，將具有長期投資價值。
預測之八：供求關系
隨著央企整體上市、紅籌回歸啟動，藍籌隊伍繼續擴容，但預計IPO融資規模比2007年降低，估計不超過3000億元。與此同時，非流通股減持的速度將大大加快，市場總體壓力明顯增加。
1、資金供給
A、基金：平衡市偏股型基金總規模出現一定的縮水。
B、居民儲蓄分流：非對稱加息和股市表現平平使得分流規模較小。
C、保險：新增規模約500-1000億元
D、券商自營/集合理財：300億。
E、企業年金：企業年金擴容，股票市場投資規模超過500億元。
F、社?；穑赫{高投資比例后，投資規模為300億元左右。
G、QFII：A股估值相對合理，將增大投資額度，上限300億美元不變。
2、資金需求
A、紅籌回歸重新啟動和IPO：融資規?？赡苓_到3000億元左右。
B、限售股：兩類限售條件股約2.7萬億市值可在市場拋售。
C、QDII和境外直投：賺錢效應不足，約2000億元。
D、印花稅超過2000億元。
E、定向增發：潛在的擴容規模預計800億元。
F、配股：傳統的融資方式對市場資金需求超過200億元。
預測之九：制度變革
股權激勵是繼股權分置改革之后推進資本市場長期發展的重要制度性變革，具有戰略性意義。一方面，股權激勵的推出有利于完善上市公司治理結構，將管理層與股東利益統一，經營者能夠以股東身份參與企業決策、分享利潤、承擔風險，更加有利于企業長期發展。另一方面，對于處于競爭性行業的上市公司，經營者的管理水平和戰略眼光對于公司的長遠發展有著重要意義，股權激勵可以增強企業對于核心人才的吸引力。
股權激勵不論從短期還是從長期來看都有正面作用。短期來看，股權激勵的實施雖然是企業的一項費用，但是對于股權激勵效應的良好預期使得相關上市公司股權激勵的實施被理解為利好因素。從企業性質角度看，股權激勵價值創造可以分為內部價值創造和外部價值創造，國有企業由于自身經營管理問題，由股權激勵帶來的經營管理能力提升空間巨大。
預測之十：A股表現
1、上證綜指全年在4500-6000點區間波動
我們從企業盈利、估值、流動性和市場情緒四個維度對明年市場進行分析。首先，決定市場長期走勢的企業盈利增速將下滑至25%-30%。其次，全球經濟放緩、貿易順差縮小、中國持續的緊縮性貨幣政策，導致流動性泛濫問題得到有效控制。再次，隨著盈利增速的下降，負利率走向正利率，賺錢效應減小，風險溢價水平明顯提高，2008年A股市場合理市盈率將回歸至23-25倍。最后，根據東方證券策略團隊的流動性模型預測，市場受到基本面和投資圈觀點的負面影響較大，市場情緒較2007年將有大幅回落。我們預計上證指數呈現倒V形走勢，上證綜指全年在4500-6000點區間波動，7、8月將是全年表現最好的月份。
2、首選策略：成長和內需
從基本面角度看，建議關注四類投資機會：第一，內需類行業，包括連鎖業、食品飲料、醫藥、化工、旅游；第二，自下而上選擇確定的高成長公司也將帶來超額回報。第三，銀行受2007年多次加息影響，2008年利潤增長確定，但要考慮2008年非對稱加息帶來的市場情緒波動。第四，有定價權的資源股表現也會不錯，例如鐵礦石、稀土等。
3、事件驅動型的機會
一些事件型的投資機會也值得關注。首先，收益于本幣升值類公司，特別是商業地產值得關注。其次，股指期貨有望在明年推出，一些參股期貨公司的上市公司將會出現交易性機會。再次，明年央企重組、股權激勵和地方國資重組將成為持續的主題，地方國資中我們更關注上海、天津的動態。最后，明年奧運會將舉行，旅游、商業、地產板塊中的奧運概念股值得關注。（東方證券）
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