現(xiàn)下認(rèn)為買基金比買股票保險的人越來越多，但是，許多人想都沒有想過，當(dāng)股指處在如此高位的時候，這時候買基金跟買股票其實一樣有風(fēng)險，三季度九成基金沒跑贏大盤就是一個明證。
一般都認(rèn)為基金的專家理財水平值得信賴，可是，如果你真正了解基金的話，就不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的基金行為其實比散戶還要散戶。由于契約規(guī)定基金所募集的資金到賬之后1個月之內(nèi)完成建倉，所以在今年下半年指數(shù)從3500點直奔5500點這一階段發(fā)行的基金其建倉成本可能比相應(yīng)點位的股價至少要高出一成甚至更多。基金這種盲目的高位追漲行為離人們想象中的專家理財水平相去了不知多遠(yuǎn)。
就在三個多月前，57家基金公司管理的基金資產(chǎn)規(guī)模也只有1.8萬億元，而現(xiàn)在基金規(guī)模已經(jīng)逼近3萬億。動輒幾百億的資金集中投放在藍(lán)籌股特別是權(quán)重藍(lán)籌股，對這些藍(lán)籌股的股價是否高得離譜根本就不管不顧。基金搶的是未來股指期貨的籌碼，玩的是一場游戲。可是，這么多的基金資金投放趨同，籌碼扎堆，就不怕有聯(lián)手坐莊的嫌疑？
奇怪的是，有人既然承認(rèn)“機(jī)構(gòu)持股愈加集中”，并且還說“莊家已被基金代替”，怎么偏偏卻得出“股市進(jìn)入無莊時代”這樣的一個立意相反的結(jié)論來呢？莫非持股集中這種在“莊家”那里屬于“莊家行為”的市場行為，一到機(jī)構(gòu)尤其是基金那里就不是“莊家行為”了？這顯然是非常荒謬的。
事實上，在當(dāng)前頻繁高發(fā)的內(nèi)幕交易和股價操縱現(xiàn)象中，不乏機(jī)構(gòu)和基金的“莊家行為”身影。一些基金半個月就換一次倉，平均換手率高達(dá)15倍，最高的甚至達(dá)到40倍，這種做法顯然與公募基金的組合投資、理性投資、長期投資的原則相悖，而同傳統(tǒng)意義上的莊家行為則并無二致。
為什么在散戶開戶數(shù)持續(xù)增長的情況下，大量投資者的賬戶市值沒有跟隨大盤增長，而是基金等機(jī)構(gòu)獲取了這個市場上更多的利潤？機(jī)構(gòu)時代的莊家行為，一是更多地帶有內(nèi)幕交易的特點，機(jī)構(gòu)和獲得了流通權(quán)的大股東及其高管搞起內(nèi)幕交易來具有更多的便利條件和機(jī)會；二是更多地帶有以創(chuàng)新的名義進(jìn)行利益輸送的特點，例如權(quán)證創(chuàng)設(shè)和新股詢價認(rèn)配制度的缺陷與該領(lǐng)域莊家行為的爆發(fā)具有密不可分的關(guān)聯(lián)；三是更多地帶有內(nèi)部問題外部化的特點，上市公司頻頻涌現(xiàn)“帶頭大哥”、“帶頭大嫂”，基金經(jīng)理“身在曹營心在漢”，更是一個突出的表現(xiàn)。
對日常交易異動蛛絲馬跡嚴(yán)厲監(jiān)管誠然或?qū)鸬那f家行為在一定程度上有所約束，可是利益最大化的志在必得，會讓人把什么禁忌都置之腦后。在這個意義上，即使是機(jī)構(gòu)時代也不會和莊家時代有太大的區(qū)別。不過，如果基金行為繼續(xù)這么的不像專家像莊家下去，那么，從這一次的跑輸大盤開始一路的輸下去，基金凈值增長率勢必將逐漸地消蝕下去，總有一天會出現(xiàn)折損的。這不僅對于基民而且對于整個的股市都將意味著很大的風(fēng)險。（黃湘源）
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