| 中國鋼全球崛起 42只鋼鐵股價值被低估 |
| 中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn 2007 年 10 月 01 日 |
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10個核心主力主導鋼股票家族方向
寶鋼股份(600019.SH)全球最大鋼企之一
寶鋼股份已經躋身于全球最大鋼鐵企業之列，擁有核心技術及強大的市場競爭力。上半年寶鋼實現營業收入941.2億元，同比增長28.6%，凈利潤81.6億元，同比增長80.2%，每股收益0.47元。
中信證券認為，寶鋼下半年的業績會好于上半年，下半年寶鋼產品綜合價格基本持平，略高于上半年水平；三熱軋項目在今年9月份將實現月達產。由于新生產線投產順利，下半年計劃產量154.5萬噸，較上半年增產138萬噸。
寶鋼剛增發50億股，募集資金256億元將用于收購寶鋼集團280.24億元鋼鐵生產、供應鏈及相關產業優質資產，增發收購完成后寶鋼具備2000萬噸級的粗鋼生產能力，形成了普碳鋼、不銹鋼、特鋼三大鋼鐵產品制造體系，多元產品結構穩定公司業績。
中信證券預計寶鋼股份2007年每股收益為1元，并預計2008年每股收益可達1.20元。
西寧特鋼(600117.SH)完整產業鏈全面打通
2007年，西寧特鋼從鐵礦石、煤炭、焦炭、高爐、煉鋼及軋鋼整條全流程新線全面達產，該公司特鋼、普碳鋼產量將大幅增長，新項目達產使得公司2007年主營業務增長100%，同時支持未來兩年凈利潤維持20%左右的增長。
此外，西寧特鋼還擁有3.7億噸鐵礦資源、6.4億噸焦煤資源，前端資源投產使得公司普碳鋼毛利率達到20%，并且未來外賣資源將會帶來更多的利潤。按照煤炭和鋼鐵分部估值，西寧特鋼的市盈率也將具有明顯的上升空間。申銀萬國預計該公司2007-2009年每股收益將分別達到0.49元、0.61元和0.68元。
太鋼不銹(000825.SZ)產能提升推動業績增長
太鋼集團鋼鐵主業資產注入后，太鋼不銹擁有了完整的鋼鐵生產工藝流程及相關配套設施。新建150萬噸不銹鋼系統工程完工投產，技術裝備、施工質量、工期進度、投資控制等達到行業一流水平。該公司已成為全球產能最大、工藝技術裝備最先進的不銹鋼企業。
世界最大的冷軋不銹鋼退火酸洗生產線(APL)今年建成，新不銹鋼工程及配套項目4號冷軋不銹鋼退火酸洗生產線年設計生產能力70萬噸。作為一種高端不銹鋼生產技術，該生產線可以實現整個生產過程中對產品質量、產量、能源節約和環境保護綜合高效的運行。
中金公司表示，該公司的不銹鋼和碳鋼產量將逐步上升，綜合盈利能力將會顯著提升，是未來幾年業績增長的主要推動因素，2007年每股收益有望達到1.85元。
攀鋼鋼釩(000629.SZ)整體上市或將揭曉
國信證券表示，攀鋼鋼釩改建的兩個新轉爐于2008年達產后，該公司的鋼產量和釩渣產量結構趨向合理。同時該公司新建的7000噸三氧化二釩生產線也將投產，可直接提升釩產品的盈利能力，熱軋改造完成后產量可擴張100萬噸左右。再加之白馬鐵礦一期工程達產，該公司2008年盈利將實現大幅增長。
8月13日攀鋼集團旗下三家上市公司同時停牌，整體上市或將啟動。
基于鋼釩結構趨向合理、熱軋產能擴張、白馬礦達產和整體上市預期下，國信證券認為攀鋼鋼釩未來增長潛力巨大，預測其2007年每股收益將達到0.50元，2008年的業績至少增長20%以上。
鞍鋼股份(000898.SZ)擁有明顯的資源優勢
鞍鋼股份業績相當出色，2007年中期凈利潤同比增長54.52%，每股收益0.81元，在鋼鐵業上市公司中名列前茅。
安信證券認為鞍鋼股份的優勢有三：第一，鐵礦石集團供應比例高達80%左右，并比市場價有10%以上優惠；第二，產品結構以板材為主，盈利能力普遍較強；第三，新生產線逐步達產和相對較少的固定資產投資額降低了固定成本。
鞍鋼股份未來新增產能釋放的重點是鲅魚圈基地，該基地預計2008年中投產，2009年見效，規模為500萬噸。綜上，安信證券預計2007、2008、2009年鞍鋼股份的每股收益分別為1.50元、1.66元、1.96元。
華菱管線(000932.SZ)中南和華南鋼鐵龍頭之一
2006年，世界鋼鐵第一巨頭米塔爾巨資收購華菱管線法人股，該公司從此被納入米塔爾的經營體系。目前，華菱管線已發展成為中南和華南地區最具競爭力的特大型鋼鐵生產企業之一。
今年，華菱管線投資了建設衡陽華菱連軋管有限公司的煉鐵項目和無縫鋼管產品系列化生產線項目的議案，用于建設無縫鋼管第二次加工生產線和精整線及相關配套設施。
平安證券分析認為，通過這兩項投資，華菱管線的核心產品無縫鋼管的市場競爭力將會得到進一步增強，預計該公司2007、2008年的每股收益分別為0.72元和0.90元。
武鋼股份(600005.SH)將進入快速發展期
與國內鋼鐵同業相比，武鋼股份在取向硅鋼領域的獨特競爭優勢，使硅鋼產品成為該公司的主要利潤來源。
基于行業供需基本面的改善和產量大幅增長，武鋼普鋼業務的盈利將快速增長。三熱軋的投產將為公司2008年貢獻240萬噸熱軋產量，隨著二冷軋產品結構提升，毛利率水平將顯著提高，并成為公司新的利潤增長點。
2008-2009年，武鋼股份多數新建項目將進入快速釋放期。東方證券預計這兩年該公司鋼材銷量將分別達到1417萬噸和1607萬噸。東方證券預計武鋼2007-2008年可實現每股收益0.83元和1.19元。
法爾勝(0008910.SZ)大橋纜繩國內份額第一
法爾勝是目前全球最大的高強度鋼絲繩生產基地，目前已形成全球最大的高強度輸送帶用鋼絲繩生產基地。公司主營產品中的大橋纜繩產量位居中國第一，占據了65%的市場份額。
法爾勝也是國內唯一具有自主知識產權的光纖預制棒生產企業。公司開發的保偏光纖成功通過國防科工委認證，廣泛用于軍工產品，公司的光纖、光纜和光器件通過了包括中國移動、中國聯通、中國網通在內多家電信和廣電企業的入圍許可證。
貴繩股份(600992.SH)鋼絲繩業內龍頭
貴繩股份是國內商品鋼絲、鋼絲繩產銷量最大的專業生產廠家之一，該公司研制和生產的特殊結構、特殊用途鋼絲繩具有無可替代的優勢，產品先后用于多個國家重點工程，并出口到美國、歐盟、澳大利亞、中國香港等國家和地區。
該公司產品年產量12萬噸，結構規格齊全。貴繩股份具有生產制造特粗、特長、特重、復雜結構和有特殊要求的鋼絲、鋼絲繩類產品的突出優勢，是國內唯一一家能夠生產直徑80mm以上鋼絲繩產品的廠家。該公司生產的海洋打撈用鍍鋅鋼絲繩、大型電鏟用涂塑鋼絲繩等產品為國內獨家生產，一批高技術含量的產品先后用于葛洲壩水利樞紐工程、三峽水利樞紐工程以及海上石油鉆探、大慶油田等各大油田。
新興鑄管(000778.SZ)工藝不斷成熟提升公司業績
公司主營業務為離心球墨鑄鐵管及配套管件、鋼鐵冶煉及壓延加工、鑄造制品等。2007年中期該公司實現營業收入62.19億元，比去年同期增長14.58%；實現營業利潤5.06億萬元，比去年同期增長41.25%；實現凈利潤3.17億元，比去年同期增長22.68%；實現每股收益0.27元。
平安證券認為，新興鑄管的綜合毛利率有所提升，上半年該公司綜合毛利率17.28%，同比提高1.28個百分點。該公司2007年上半年出口產品收入占主營收入的12.36%，主要出口產品是球墨鑄鐵管和鋼格板。
平安證券長期看好新興鑄管前景，離心鑄鋼管工藝的不斷成熟，可以提升公司的估值水平。預計2007、2008年該公司每股收益分別為0.54元和0.69元。(劉昊) |
| 來源： 理財周報 |
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