近九個交易日大盤經歷了寬幅震蕩而再創新高，盡管指數表現不俗，但個股熱點卻依然散亂。統計顯示，335只個股在此期間內創出歷史新高，比例僅占24％。其中估值洼地型的鋼鐵、電力等板塊，以及有外延成長動力的個股受到市場的積極追捧，另一方面，近期行情中中小板個股走勢明顯落后。
估值洼地與外延推動型個股爭創新高
在9月6日以來的9個交易日中，有交易的A股共有1385只（不含此期間內上市的新股），其中335只個股在此期間內創出歷史新高，占比24%。盡管這一區間內上證指數只上漲了2.2%，但以上數據顯示，市場的大幅震蕩并未妨礙入場資金的積極信心，個股依然呈現十分活躍的態勢。
從創新高的335只個股來看，多達78只個股的區間漲幅超過20%。觀察漲幅前15名的個股可以發現，推動個股脫穎而出的主要因素還在于外延動力。像漲幅前5名的股票上電股份、中國遠洋、東方航空、金嶺礦業和江南重工都具備實質性資產注入和整合題材或相對明確的整合預期；其余個股像酒鋼宏興、京能熱電、八一鋼鐵等個股也有類似題材。實際上，我們不難發現，近期行情中具備外延增長動力的個股明顯得到了主流資金的關注，在估值提升空間已十分有限的背景下，相關個股恰恰因資產整合的不確定性而在估值上存在想象空間。
從行業屬性的角度來觀察，上榜數量最多的四個行業依次為鋼鐵（26只）、煤炭開采（18只）、化學制品（17只）和電力（16只）。這些行業的一個顯著特征就是估值水平相對較低。按傳統的眼光來看，它們屬于周期性行業，因此估值上沒有優勢，不過，在當前資金推動行情中，以上板塊卻因其偏低的絕對估值和較好的流動性，成為基金等主流機構的最佳選擇。當然，在目前經濟高速增長、節能減排推動行業不斷整合的背景下，相關個股的炒作也有其合理性。
中小板個股明顯受冷落
與上證指數震蕩中上揚2.2%形成對照的是，近9個交易日中小板指數卻下跌了2.8%。
統計數據表明，在統計期間有交易的161只中小板個股（排除新上市個股）中，跑贏上證指數的個股僅有32只，占比為20%。而在跑輸上證指數的80%的個股中，多達35只股票跌幅大于8%。特別是一些新近上市的個股，也在經歷上市初期的暴炒后大幅回落，像跌幅最大的宏達經編近日屢創新低，另如通富微電、正邦科技、實益達、中核鈦白、拓邦電子、方圓支承、漢鐘精機等眾多個股也逐級走低。
不可否認，整體估值偏高、部分新股上市后不斷走低是拖累中小板表現的不可忽視的因素，但需要明確的是，更為重要的因素在于：在當前基金手中的資金越來越多、并且亟需盡快建倉的特殊背景下，盤子小、流動性較差的中小板個股很難成為基金考慮的對象。以致于中小板整體走弱，而僅有新和成、辰州礦業、麗江旅游、露天煤業、黑貓股份等少數具備較強題 材的個股能逆勢走強。
當然，中小板個股受冷落的狀況也不可能持續下去，當藍籌股的估值已不具備顯著挖掘空間的時候，中小板個股理應迎來新的機會。近期的弱勢表現或許正好為投資者提供了較好的介入機會。實際上，今年以來新股的快速發行為中小板輸入了大量新鮮血液，不少成長性頗佳的優秀企業因市場對藍籌股的關注而少人問津，它們還有待于市場的深入發掘。(張翔)
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