短期內市場繼續上漲將面臨較大的壓力。據此，建議投資者降低指數型基金倉位，維持偏股型基金的倉位，并在市場下跌時堅決買入優質基金。
重點配置優質基金
八月份以來，據天相數據統計，截至8月30日，共有8只基金成立，共募集806.5億份，較七月份募集的344.6億份有較大上升。截至8月30日，WIND統計顯示，全部A股上市公司的主營業務收入較去年同期上漲26.77％，凈利潤上漲88.72％，每股收益上漲66.86％。而此前市場普遍預期凈利潤漲幅在40％左右。由此可見，上市公司凈利潤的漲幅遠高于主營業務收入的漲幅，這其中的原因主要在于上市公司的投資收益大幅提升和期間費用的控制。
上市公司的中報業績超預期增長，加之市場估值水平處于高位，A股整體的動態市盈率水平已經在40倍左右，短期內市場繼續上漲將面臨較大的壓力。據此，建議投資者降低指數型基金倉位，維持偏股型基金的倉位，并在市場下跌時堅決買入優質基金。
九月份基金投資策略
短期內，認為市場面臨較大的上漲壓力，而且，實體經濟日漸呈現過熱的跡象，必將導致國家宏觀調控力度的逐步加大。考慮到指數型基金被動持倉和持股比例較高等原因，建議投資者在九月份降低指數型基金倉位。
偏股型基金憑借持倉比例可以大幅調整的優勢，隨著市場風險逐步增加，可以主動降低股票倉位，從而有效的規避市場風險。考慮到基金二季報披露時，多數基金已經將持股比例調整到75％－85％之間，表明不少基金經理已經對目前的市場保持了較高的警惕，不排除其通過進一步降低股票倉位的方式來規避風險的可能。但是，由于我國上市公司的盈利前景依然樂觀，同時本幣升值的過程仍在持續，可以認為，牛市也仍會持續，因此，建議投資者在市場調整時逢低買入優質基金。
天相數據顯示，截至8月24日，封閉式基金加權平均折價率為25.86％，較上月末的21.14％有較大上升。從到期期限來看，大盤基金折價率為27.51％，較上月末的22.35％有所上升；小盤基金折價率為11.35%，較上月末的10.39％有所上升。
天相統計顯示，基金中報顯示，封閉式基金可供分配凈收益為956億元，期末未分配凈收益為651億元。按每份可分配收益排序，基金開元、基金科匯、基金金盛、基金景陽、基金久嘉、基金泰和、基金豐和、基金興安、基金科瑞和基金科翔位列前十位，分別為1.62元、1.55元、1.44元、1.36元、1.35元、1.31元、1.28元、1.27元、1.24元和1.23元。
實證表明，由于市場對可分配收益較高的基金有大比例分紅預期，因而受到市場認可的程度較高，但考慮到封閉式基金投資的獨特性，建議在品種選擇方面，投資者應當著重考慮折價率和每份可分配收益這兩個因素，維持目前封閉式基金的倉位。（渤海證券 郭鵬）
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