伴隨著牛市沖關(guān)拔寨的堅(jiān)定步伐,央行緊縮性的貨幣政策也不斷出臺,昨日(4月29日)央行再度宣布提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。雖然今年以來的四次緊縮性政策都不直接針對股市,但3800點(diǎn)市場高位能否繼續(xù)堅(jiān)挺如初,引起投資者的關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士指出,提高法定存款準(zhǔn)備金率不會改變目前市場較為寬松的資金供給格局,對市場影響不會太大。相反,節(jié)前出臺緊縮政策意味著短期繼續(xù)出臺力度較大的宏觀調(diào)控政策可能性非常低,投資者擔(dān)憂的加息預(yù)期明顯減弱,這對節(jié)后市場走勢比較有利。
股市資金供應(yīng)充足
經(jīng)濟(jì)體系的資金供求格局是股市運(yùn)行的宏觀環(huán)境,但具體來看,今年以來的股市資金供應(yīng)出現(xiàn)了新的特征,這種特征有效緩解了緊縮政策的影響。
渤海投資秦洪分析指出,目前A股市場的資金結(jié)構(gòu)顯示,當(dāng)前A股市場的活躍資金主要來源于個(gè)人投資者的銀行儲蓄存款“搬家”。并且,個(gè)人投資者已經(jīng)逐漸居A股市場新增資金引導(dǎo)地位。
秦洪表示,一季度A股市場個(gè)人投資者資金新增1700億元,而機(jī)構(gòu)資金只新增500億元。與此同時(shí),個(gè)人投資者的交投占比超過80%,而機(jī)構(gòu)資金則不到20%,這是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率無法改變的趨勢。所以,“雖然央行頻頻出臺緊縮性的貨幣政策,但并不會改變A股市場資金供應(yīng)充足的局面。”
北京邦和財(cái)富研究所所長韓志國提出,當(dāng)前股市的上漲并非資金推動型的上漲。“截至目前,已有7成公司公布了最新季報(bào),其中941家公司一季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)翻番。這表明中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)入相得益彰、相互促進(jìn)、相互交融的狀態(tài)。”
緊縮動作利好節(jié)后股市
對于市場面臨寬松的資金環(huán)境,市場分析師并沒有太大分歧。但對今天的股市行情,分析師看法有所差別。
秦洪從時(shí)點(diǎn)角度提出了自己的看法,他認(rèn)為,在“五一”節(jié)前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,至少意味著短期內(nèi)繼續(xù)出臺力度較大的緊縮政策的可能性微乎其微,投資者可以樂觀預(yù)期“五一”期間及節(jié)后的短時(shí)間里不會出臺緊縮政策。這有利于穩(wěn)定多頭資金信心,從而提升各路資金持股過節(jié)的信心,所以,今日A股市場極有可能再度走高。
長城證券研究所所長向威達(dá)的觀點(diǎn)則相對悲觀。他認(rèn)為,此次上調(diào)準(zhǔn)備金率“可能引發(fā)短期恐慌”,因?yàn)榇饲笆袌鰸q幅過猛,又沒有像樣的回調(diào)。
不過向威達(dá)認(rèn)為,“節(jié)前市場遭遇這么一個(gè)利空其實(shí)是好事。節(jié)前最后一個(gè)交易日可以借勢清洗浮籌,這樣‘五一’長假之后市場就可以繼續(xù)走高。”(記者 徐海洋)
|