中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘在１９日發(fā)布的博鰲亞洲論壇２００７年會會刊上撰文指出，中國經(jīng)濟在未來仍將持續(xù)發(fā)展，從而帶動中國資本市場的發(fā)展。
哈繼銘在文章中指出，資本市場的發(fā)展依托于實體經(jīng)濟的發(fā)展。中國仍在進(jìn)行的經(jīng)濟改革、不斷推動的城市化進(jìn)程以及２０１０年前人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變帶來的“人口紅利”都將推動中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，并進(jìn)而推動資本市場發(fā)展。
哈繼銘說，未來五年３５－５４歲齡人群占中國總?cè)丝诘谋壤粩嗵岣撸瑢⑼苿又袊鴥π钌仙瑥亩沟觅Y本價格上揚，對于資本市場的推動作用不可小覷。
哈繼銘指出，目前中國資本市場仍然存在證券化率低，投資者結(jié)構(gòu)不合理以及債券市場發(fā)展滯后等結(jié)構(gòu)性問題。
目前中國企業(yè)對貸款的間接融資方式高度依賴，而股票與債券等直接融資手段居次要地位。世界銀行和中金公司研究部等的研究顯示，截至２００６年末，中國的證券化率，即股票市場市值相對于ＧＤＰ比重僅為４３％，低于美國、英國、加拿大、法國、日本、泰國、韓國和印度的水平。
此外，哈繼銘指出，中國股票市場目前仍以散戶為主，機構(gòu)投資者比例偏低，容易出現(xiàn)非理性的投資行為，造成市場波動性大，抗風(fēng)險能力較弱。
哈繼銘說，伴隨著債券市場的發(fā)展，以及社保基金、企業(yè)年金、保險公司以及合格境外機構(gòu)投資者（ＱＦＩＩ）等機構(gòu)的合法入市渠道進(jìn)一步拓寬，將推動中國資本市場的成熟和發(fā)展，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，并成為中國現(xiàn)代市場經(jīng)濟的核心。
中金公司成立于１９９５年，是由國內(nèi)外著名金融機構(gòu)和公司基于戰(zhàn)略合作關(guān)系共同投資組建的中國第一家中外合資投資銀行，注冊資本為１.２５億美元。（記者安蓓 王英誠）
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