在交通銀行刊登招股書(shū)后，不少?lài)?guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者和分析師表示，交行上市將會(huì)受到投資者的關(guān)注。比較其他銀行來(lái)看，交通銀行的特有優(yōu)勢(shì)——中外資股東或許將成為一個(gè)吸引投資者的亮點(diǎn)，并對(duì)其估值產(chǎn)生影響。
中海基金公司的研發(fā)部總經(jīng)理表示：從機(jī)構(gòu)投資者的角度，會(huì)首先看交行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，交行和其他銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不同，比較而言，可能類(lèi)似于建行的結(jié)構(gòu)。此次交行上市的籌資額并不足以撼動(dòng)已有的銀行業(yè)指標(biāo)股。其外資股東在發(fā)行A股之后的股權(quán)比例降低有限，但只是從之前的19.90%下降至18.60%，相對(duì)其他上市銀行來(lái)說(shuō)還是比較高，例如浦發(fā)只有5%的外資持股。他認(rèn)為，交行是否能夠獲得機(jī)構(gòu)的配置并占一定投資比重，取決于兩個(gè)方面：一是定價(jià)是否合理；二是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其認(rèn)同度。
東方證券的金融業(yè)研究員顧軍蕾也分析：目前交行強(qiáng)調(diào)其零售業(yè)務(wù)、個(gè)人業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)第五大銀行，交行比股份制商業(yè)銀行大的多，又比一些老的國(guó)有銀行機(jī)制靈活，加上匯豐銀行的介入，具有一些獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。目前機(jī)構(gòu)對(duì)于交行的估值一方面要看其香港市場(chǎng)的價(jià)格，另外也關(guān)注其外資股東背景的影響力。她表示，交行的定價(jià)會(huì)參考H股，預(yù)計(jì)落差不會(huì)太大。香港都是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，所以對(duì)于交通銀行的分析，還要具體看其會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異，國(guó)際和國(guó)內(nèi)的差異來(lái)計(jì)算其估值。
顧軍蕾認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)對(duì)于銀行股的投資和估值還沒(méi)有分出層次，但隨著未來(lái)金融服務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展，投資者必然會(huì)有選擇和側(cè)重，各家銀行的優(yōu)勢(shì)和不同的投資價(jià)值也將逐步顯露出來(lái)。
此外，也有分析師指出：隨著交通銀行海歸，那些參股交通銀行的內(nèi)資法人股東，因持有的交通銀行股份有望上市流通而必然成為大贏家。交行2005年6月在港上市時(shí)，發(fā)行價(jià)格僅為2.5港元；目前，交行H股股價(jià)已經(jīng)超過(guò)8港元，一度達(dá)到9.97港元的高位。而多數(shù)內(nèi)資股東持有的交行股份的成本價(jià)格均不足2元人民幣。在目前內(nèi)地銀行股A股股價(jià)普遍超過(guò)H股的情況下，交行的內(nèi)資股東在交行A股發(fā)行后，將可以穩(wěn)穩(wěn)獲得超過(guò)3倍的收益。
甚至有投資者認(rèn)為：目前工商銀行、中國(guó)銀行A股價(jià)格均高于H股價(jià)格，按照目前市場(chǎng)對(duì)銀行股的追捧程度，交通銀行未來(lái)在A股市場(chǎng)定價(jià)有可能走高。其投資者如金豐投資等上市公司，最初以6733萬(wàn)元入股交行的內(nèi)資股東，在交行A股回歸后的投資收益將極其可觀。據(jù)悉，在交行確定回歸發(fā)行A股的消息公布后，交行內(nèi)地的法人股也曾經(jīng)奇貨可居。
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