基金整體表現(xiàn)上佳
上周大盤不斷放量創(chuàng)出新高，深成指突破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，打開了指數(shù)的上漲空間；但是另一方面，指數(shù)接連創(chuàng)出新高也引發(fā)了市場(chǎng)恐慌拋售，周末首季度金融數(shù)據(jù)出爐，多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示資金依然流動(dòng)性過剩，并沒有出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，央行短期內(nèi)繼續(xù)加息的壓力增大，加息的頻率很可能超過之前的預(yù)期，這種推測(cè)導(dǎo)致尾盤迅速跳水，讓不少投資者心有余悸。
由于A股市場(chǎng)行情火爆，存款“搬家”的現(xiàn)象在一季度得以延續(xù)。股票市場(chǎng)表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，股票型基金和偏股型基金凈值均有上佳表現(xiàn)，平均收益率在5.5%以上。上周回報(bào)率排行上，股票型基金中易方達(dá)深證100、上投摩根成長(zhǎng)先鋒、廣發(fā)聚豐基金位列前三，配置型基金中上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、融通行業(yè)景氣、銀河銀泰理財(cái)居前三名，上投摩根基金發(fā)行創(chuàng)下了紀(jì)錄，其旗下基金的重倉(cāng)股也受到了市場(chǎng)的追捧。
股市背景分析：民族證券資深證券分析師徐一釘分析，A股市場(chǎng)小陽(yáng)逼空的走勢(shì)，可以與前幾年A股市場(chǎng)持續(xù)的陰跌走勢(shì)比較。當(dāng)時(shí)大家對(duì)中期反彈的“渴望”，一點(diǎn)也不弱于目前對(duì)中期調(diào)整的“期盼”。我們注意到，前幾年下跌中的過程是，持續(xù)下跌———盼望反彈———嚴(yán)重超跌———利好刺激———脈沖式反彈———搶反彈的買完———繼續(xù)下跌。現(xiàn)在A股市場(chǎng)的走勢(shì)是，持續(xù)上漲———渴望調(diào)整———嚴(yán)重超買———利淡因素———脈沖式調(diào)整———害怕調(diào)整的賣完———繼續(xù)上漲。前幾年，利好消息都被下跌浪吞噬，因?yàn)槟鞘窃谛苁挟?dāng)中。而現(xiàn)在大盤能平滑利淡因素，因此目前正運(yùn)行在一輪牛市當(dāng)中。對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)的下跌、上漲過程呈現(xiàn)反向?qū)ΨQ。
業(yè)績(jī)好基金再現(xiàn)風(fēng)采
銀河基金研究中心分析師馬永諳分析，繼上上周部分業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金重倉(cāng)股板塊迅速躥升后，上周這種業(yè)績(jī)支撐股價(jià)迅速上漲的情況呈現(xiàn)全面開花之態(tài)。繼有色、券商板塊活躍之后，上周有色、裝備制造、消費(fèi)（白酒、零售）板塊都有不錯(cuò)的表現(xiàn)，說明這一輪基金重倉(cāng)股回歸的行情進(jìn)入了一個(gè)新的階段，基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，與前一周持平，接近指數(shù)上漲水平。有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股表現(xiàn)突出的特點(diǎn)沒有改變，只是活躍的板塊的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。本輪行情拋棄了原來整個(gè)板塊一起上漲、一起下跌的行情特點(diǎn)，有業(yè)績(jī)支撐的品種在本輪行情中表現(xiàn)突出，去年有過較好表現(xiàn)，但沒有業(yè)績(jī)支撐的品種現(xiàn)在沒有冒出來。去年后半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，一季度表現(xiàn)比較沉悶的基金，上周又重見昔日風(fēng)采，表現(xiàn)不錯(cuò)。高風(fēng)險(xiǎn)、不穩(wěn)定的行情已經(jīng)結(jié)束，新一輪行情將逐步走向深入。
整體而言，上周漲幅靠前的基金重倉(cāng)股持有的基金數(shù)量普遍較多，而漲幅居后的品種持有基金相對(duì)較少，因此業(yè)績(jī)排名靠前的基金業(yè)績(jī)差別不太大，呈現(xiàn)出一種均勻向好的態(tài)勢(shì)。
基金對(duì)市場(chǎng)判斷相近
馬永諳表示，作為目前A股市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者，基金對(duì)市場(chǎng)的看法直接影響市場(chǎng)的未來走勢(shì)。馬永諳表示，同類基金內(nèi)部業(yè)績(jī)分化加劇往往表明市場(chǎng)調(diào)整的到來，而內(nèi)部業(yè)績(jī)分化降低則表明市場(chǎng)的上升或下降趨勢(shì)確立。上周各類基金的內(nèi)部業(yè)績(jī)分化程度目前均降到了最低水平且維持了五周左右。說明在市場(chǎng)持續(xù)創(chuàng)新高的影響下，基金內(nèi)部對(duì)市場(chǎng)的看法分歧甚小。
2006年度年報(bào)和2007年一季報(bào)的出爐，使行情重歸業(yè)績(jī)主導(dǎo)，上市公司的業(yè)績(jī)普通高于預(yù)期，大盤成交穩(wěn)步放大，市場(chǎng)表現(xiàn)出繼續(xù)加速上行的趨勢(shì)。但同時(shí)我們也應(yīng)該看到一季度金融數(shù)據(jù)反映出國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力巨大，央行隨時(shí)可能再度加息，而此種加息的頻率將是中國(guó)歷史上未曾出現(xiàn)過的。
板塊上，鋼鐵、石化、電力等大盤股云集的板塊估值相對(duì)偏低，可能繼續(xù)充當(dāng)助推股指上攻的新動(dòng)力，有色金屬市場(chǎng)多頭氣氛濃烈，有色板塊也可能繼續(xù)發(fā)威。另外，上海本地股也值得關(guān)注，998行情之前的13年，在每一輪行情中，上海本地股都有出色的機(jī)會(huì)。近兩年來，上海本地股表現(xiàn)并不出色，最近上海本地股一改前期的頹廢走勢(shì)開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，這個(gè)現(xiàn)象值得重視。
投資建議：鑒于基金的操作難度越來越大，建議繼續(xù)堅(jiān)持持有策略，投資者繼續(xù)關(guān)注封閉式基金或繼續(xù)持有原有的開放式基金。（高晨）
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