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五糧液換帥意在加快資源整合和產品結構調整
中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2007 年 03 月 22 日 
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3月20日,五糧液公司正式換帥,王國春不再擔任五糧液集團公司總裁、五糧液股份公司(000858)董事長職務,宜賓市委常委、副市長唐橋為五糧液集團公司總裁人選,以及五糧液股份公司的董事、董事長候選人。王國春留任五糧液集團公司董事長。

五糧液與王國春20多年來幾乎是連在一起的。從1985年擔任五糧液酒廠廠長算起,王國春硬是一步一步把一個作坊式小廠發展成了而今享譽世界的中國酒業大王。因此,四川省委副書記、省國資委黨委書記甘道明在3月20日的換帥大會上用超前的經營戰略、卓越的管理才能、獨特的人格魅力、精湛的領導藝術四句話來高度評價王國春。

但市場人士也注意到,五糧液近些年有些裹足不前,甚至丟失了一些發展機會。五糧液集團公司在多元化經營過程中,投資了一些與主業不相干的產業,特別是花了幾個億投資汽車模具生產線,賺不了錢,既耗費金錢又耗費時間。業內人士議論,王國春這位機械專業的熱衷人,雖然圓了汽車夢,但這個夢的代價太大了。

就在五糧液處于調整的這幾年,鄰近的瀘州老窖發展迅猛,鄰省的貴州茅臺更是突飛猛進,五糧液處在必須抓住機遇、重整旗鼓、才能加速發展的關鍵時期。這時管理層將61歲的老將換下,推薦“工作扎實細致、組織協調能力強”的唐橋走馬上任,可謂及時之舉。

五糧液更換主帥,意在加快發展步伐。

首先,五糧液公司將會加快資源整合的步伐,這其中可能包括公司優質資產的定向增發,整體上市。長時間來,五糧液股份公司與集團公司的關聯交易數額較大,因此許多投資者包括基金公司在內的專業機構對五糧液當期利潤無法進行有效的估值。可以說,茅臺股價超出五糧液股價4倍,瀘州老窖股價也在五糧液之上,一定程度上與五糧液此前利潤不太透明有關系。

據了解,四川省政府以及相關監管部門也希望五糧液公司減少關聯交易,支持其實施優質資產注入式的整體上市。基金經理們認為,五糧液今年如果能將普什公司資產注入,那么不僅大大減少關聯交易,使公司財務透明度增強,而且可使公司經濟效益和公眾形象以及估值標準顯著提升。

其次,換帥后,五糧液公司可能會加快產品結構的調整。事實上,該公司產品結構調整近年已經開始,公司壓縮了低端產品的產量,“尖莊”、“火爆”等低檔酒去年減幅3萬噸,同時推出了68度五糧液、五糧液年份酒、60度金獎五糧液以及金玉滿堂等高檔五糧液系列酒。產品結構的調整使五糧液去年高檔酒收入同比上升26.74%,保持了收入同比增長近20%的良好水平。

五糧液公司占地8.5平方公里,系列酒生產能力達到45萬噸,有各種窖齡的窖池25882個,這比排在它后面的二、三、四名酒廠的窖池總和還要多。這意味著該公司有巨大的發展潛力。2006年,五糧液公司銷售五糧液1萬余噸,今年五糧液的產銷量可達1.3萬噸左右。這為該公司未來幾年持續增長奠定了基礎。

再次,五糧液將會加快走出國門,開拓國際市場的步伐。在換帥大會上,四川省委副書記、省國資委黨委書記甘道明要求五糧液要堅持“全球尋找市場、全球配置資源”的戰略思想。憑借五糧液目前的資金、技術、人才、市場實力,要實現這一目標是有條件有基礎的。同時,走出國門、開拓國際市場,又必將給五糧液帶來新的發展機遇。

來源: 中證網

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