央行昨日以利率招標(biāo)方式和價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了600億元3年期和3個(gè)月期央行票據(jù)，發(fā)行結(jié)果顯示：3年期央票中標(biāo)利率3.15%比上周上升5個(gè)基點(diǎn)；而3個(gè)月期央票利率長(zhǎng)時(shí)間保持的2.5429%利率水平也在昨日被打破，昨日的發(fā)行利率定格在2.5836%，上升4.07個(gè)基點(diǎn)。
對(duì)于昨日兩期央票有些出人意料的發(fā)行結(jié)果，一些市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，央行正在放松對(duì)央票等市場(chǎng)利率的約束，短期內(nèi)各期限央票利率還將繼續(xù)上行，目前回籠流動(dòng)性已經(jīng)成為央行的第一要?jiǎng)?wù)。而針對(duì)昨日3個(gè)月期央票利率持平多周后的突然上升，有少數(shù)市場(chǎng)人士則較為激進(jìn)地判斷，市場(chǎng)對(duì)于加息的預(yù)期正在進(jìn)一步增強(qiáng)，加息預(yù)期很可能在上半年就將成為現(xiàn)實(shí)。
中行上海交易中心分析師董德志表示，3年期、3個(gè)月期央票利率的全線上揚(yáng)，表明央行正在放松對(duì)市場(chǎng)利率的約束。從具體的3年期央票發(fā)行量來(lái)看，600億元的發(fā)行規(guī)模不算小，這在很大程度上是針對(duì)目前貨幣供應(yīng)量M2和信貸規(guī)模的過(guò)快增長(zhǎng)。未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)，央行在進(jìn)行市場(chǎng)操作時(shí)將更多地考慮需要回籠的資金量，而將市場(chǎng)利率擺在次要位置。
在昨日的現(xiàn)券市場(chǎng)上，國(guó)債、金融債等品種的收益率大多都出現(xiàn)了上揚(yáng)，而這也是跟隨3年期央票利率上行所致。董德志表示，在3個(gè)月期央票利率上升和新股發(fā)行的影響下，當(dāng)前較為低迷的回購(gòu)利率未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)也將穩(wěn)步攀升。
在經(jīng)過(guò)連續(xù)兩周較為異常的表現(xiàn)之后，未來(lái)央票利率的走向無(wú)疑十分引人關(guān)注。國(guó)泰君安分析師林朝暉認(rèn)為，3個(gè)月期、1年期、3年期央票利率短期內(nèi)還將繼續(xù)上行，不過(guò)從上行空間上看，3個(gè)月期、1年期的上行幅度較為有限，在上行速度和幅度上可能要低于3年期央票利率。
對(duì)于本周央票利率的全線上揚(yáng)，尤其是3個(gè)月期央票利率的上升，有分析人士預(yù)測(cè)，市場(chǎng)對(duì)于加息的預(yù)期正在進(jìn)一步增強(qiáng)，加息很可能在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)就將成為現(xiàn)實(shí)。
而更值得注意的是，在經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)控后，目前央行對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的流動(dòng)性和信貸狀況仍然感到憂心忡忡。記者昨日從市場(chǎng)人士得到的消息稱(chēng)，央行對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，繼續(xù)控制商業(yè)銀行流動(dòng)性，抑制銀行信貸的過(guò)快增長(zhǎng)。（王輝）
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