在全球一體化趨勢之下，中國的衍生品市場被卷入全球化的潮流中。繼去年9月新加坡交易所率先推出針對中國A股市場的新華富時A50股指期貨產品之后，美國芝加哥商業交易所（CME）也提出進軍中國股票衍生品市場的戰略，計劃于5月20日推出新華富時中國25股指期貨。
業內人士曾表示：“股指期貨是一個國際化產品，你不做，人家就要做。”昨日，CME表示將于5月20日推出新華富時中國25股指期貨迷你合約。“開發這個有關中國股票的迷你指數合約是我們開發亞洲地區業務的重要戰略之一，中國是亞洲的重要國家。CME保證將給在亞洲時區的客戶也提供資產組合管理的工具。”CME主席Terry Duffy說道。CME首席執行官 Craig Donohue也表示：“我們的客戶需要進入亞洲市場的快速而可靠的電子交易平臺。去年有近4億美元的E-mini指數期貨合約在CME成交，我們推出了一些世界上最為活躍的指數期貨產品。”據悉，CME此次特地推出迷你合約，主要就是為了符合亞洲地區投資者的投資能力，合約乘數大約只有5美元，即不到40元人民幣。
里昂證券一中國股票市場投資經理介紹，CME這個中國股指期貨主要目的是為了滿足國際市場對人民幣資產看好的需求。他認為，由于新華富時25指數的成分股均為港交所的紅籌股和H股(包含在港交所上市的25家最大的中國公司，總市值約為2410億美元)。因此新華富時25股指期貨的推出對于國內股票市場的定價所起的指導作用還不算太大。“但是，不斷有海外交易所推出中國股票指數期貨應該給中國的衍生品市場起到一個警示，投資者其實對中國股票衍生品的需求非常強烈，誰先推出誰就能搶占到這個市場。”該投資經理表示。
他還認為，對于A股市場來說，港交所將于4月16日推出的H股金融指數期貨的影響會更大。目前大部分中國金融股都是A股和H股兩地上市，并且不少QFII手中都持有金融股。“這個股指期貨的交易量不會像新加坡A50期貨那樣少得可憐，應該會有很多投資者參與。持有A股金融股的QFII基本都會通過H股金融指數期貨對沖國內市場風險。”該投資經理做出了這樣的判斷。
東方證券高級金融工程分析師高子劍也認為，現在港交所的H股指數期貨成交量已經達到了2.5萬手左右，而其中金融股是H股投資者最為追捧板塊之一，H股金融指數期貨肯定也會受到投資者的歡迎。“H股金融指數期貨對內地股票市場定價的引導性不可忽視。”高子劍說道，“到時，內地股市的機構投資者包括私募基金，很有可能會將H股金融指數期貨作為投資A股市場金融股的一個風向標，因為理論上期貨價格就是現貨的一個先行指標。”
據一期貨公司人士透露，港交所以中國公司股票指數為標的的股指期貨的投資者結構已經不只是海外投資者了。“現在去香港開戶已經非常便利，如果H股金融期貨指數領先滬深300股指期貨推出的話，內地期指市場可能會面臨潛在投資者流失的不利境地。”上述期貨公司人士表達了自己的擔憂。
“在這樣一個越來越全球化的市場中，金融期貨有著金融定價的作用，已成為類似于能源一樣的重要資源。境外市場對此資源已蠢蠢欲動，國內應該利用自身本土優勢，先發搶奪這項重要資源。”高子劍最后這樣向記者表示。（黃嶸）
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