2007年1月以來(lái)，行業(yè)熱點(diǎn)與去年四季度相比發(fā)生了明顯變化。從成交量變化看，2006年四季度成交集中在金融、通信、交通等行業(yè)，而今年初各行業(yè)成交量普遍增長(zhǎng)，市場(chǎng)熱點(diǎn)開(kāi)始擴(kuò)散。消費(fèi)升級(jí)以及年底消費(fèi)高潮的到來(lái)推動(dòng)日用化工、商業(yè)、醫(yī)藥、食品、酒店旅游等消費(fèi)類(lèi)行業(yè)持續(xù)走強(qiáng)。景氣轉(zhuǎn)好的化工、化纖、軟件、元器件、紡織服裝行業(yè)也成為關(guān)注對(duì)象。而去年四季度走勢(shì)強(qiáng)勁的金融、地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、建材、鋼鐵、石油等行業(yè)分別受估值、宏觀調(diào)控以及油價(jià)下跌的影響出現(xiàn)調(diào)整。
根據(jù)年報(bào)業(yè)績(jī)把握行業(yè)熱點(diǎn)
截至2007年1月，兩市共有520家上市公司公布了2006年的業(yè)績(jī)預(yù)告。除去8家公司不確定，扭虧、預(yù)增、略增、續(xù)盈四類(lèi)報(bào)喜公司占總數(shù)的66％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)減、首虧等報(bào)憂(yōu)類(lèi)公司。與歷史數(shù)據(jù)對(duì)比，報(bào)喜公司數(shù)量也明顯超過(guò)以往。
通過(guò)分析可以看出，預(yù)增公司數(shù)量最多的分別是機(jī)械、
房地產(chǎn)、醫(yī)藥、建材、有色、紡織服裝、汽車(chē)汽配和元器件行業(yè)，這些行業(yè)的預(yù)增公司都在10家以上，共覆蓋99家公司，占預(yù)增公司總數(shù)一半以上。除此之外，化工、鋼鐵也是預(yù)增公司較多的行業(yè)。我們判斷，金融、石化、鋼鐵、交通運(yùn)輸將繼續(xù)成為盈利大戶(hù)，有色、鋼鐵、汽車(chē)汽配、化工、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)則有望帶來(lái)業(yè)績(jī)驚喜。
股改承諾引發(fā)的投資機(jī)會(huì)
在
股權(quán)分置改革中，非流通股股東的部分承諾，包括增持、未來(lái)分紅、股權(quán)激勵(lì)、資產(chǎn)注入等，將在2006年報(bào)公布時(shí)陸續(xù)兌現(xiàn)，其中資產(chǎn)注入與分紅承諾最值得關(guān)注。
隨著股改資產(chǎn)注入承諾的落實(shí)，2007年資產(chǎn)注入有望進(jìn)入新的高潮。我們認(rèn)為，國(guó)家立志“做大做強(qiáng)”的電網(wǎng)電力、石油石化、軍工、電信、煤炭、民航、航運(yùn)等7大行業(yè)，資本市場(chǎng)將是他們實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的重要途徑，這些行業(yè)的央企整體上市機(jī)會(huì)大。而鋼鐵、汽車(chē)汽配、有色、石油石化、化工、電子信息和電力行業(yè)的整合和資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)大。此外，鐵路、券商、房地產(chǎn)、有色、醫(yī)藥、交通運(yùn)輸、汽車(chē)等行業(yè)資產(chǎn)注入的機(jī)會(huì)也較大。
行業(yè)估值和投資策略
我們認(rèn)為市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展空間不能僅僅依賴(lài)于現(xiàn)有上市公司價(jià)值的重估，而應(yīng)主要來(lái)自于存量資產(chǎn)業(yè)績(jī)的提升和新的增量資產(chǎn)的注入。根據(jù)對(duì)2006年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、資產(chǎn)注入可能、估值分析和行業(yè)景氣度判斷，我們看好有色金屬、機(jī)械設(shè)備、汽車(chē)汽配、鐵路、電氣設(shè)備、食品等高增長(zhǎng)行業(yè)；看好化工、元器件、通信等景氣回升行業(yè)；看好鋼鐵、有色、交通運(yùn)輸?shù)染哂匈Y產(chǎn)注入可能的行業(yè)。
同時(shí)，我們建議投資者關(guān)注2006年業(yè)績(jī)好、分紅可能高的鋼鐵、有色、交運(yùn)、電力、汽車(chē)行業(yè)。隨著年報(bào)逐步公布，股改中承諾的分紅計(jì)劃開(kāi)始兌現(xiàn)，可能促使這些分紅數(shù)額巨大的行業(yè)獲得階段性超越市場(chǎng)的表現(xiàn)。
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