德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿1月30日在北京表示，鑒于當前國內國際經濟形勢的變化，年內中國央行加息的可能性增大，并且不排除兩次加息的可能性。
德意志銀行不是第一家作出如此預測的機構。事實上，近期已經有越來越多的機構認為，加息的必要性增強，可能性增大。
在此之前的29日，瑞銀集團亞太區首席經濟師在上海表示，中期看來，中國央行加息似乎不可避免，因為國內銀行的一年期存款利率實際上已經低于通貨膨脹率。他還預測，中國接下來會進入正常的通脹周期，央行未來可能采取溫和的小步持續加息的政策。
摩根大通首席中國經濟學家龔方雄之前也表示，預計一季度會加息27個基點，此外全年還會有三次、每次50個基點的存款準備金率上調。高盛首席中國經濟學家梁紅預測說，今年將加息兩次，每次27個基點。渣打銀行高級經濟學家王志浩最近判斷，今年第一季度，中國央行就可能加息27個基點，而此前他預計加息會在第二季度才發生。王志浩說：“目前，中國央行正在研究加息會對中國的大企業、重點地區產生何種影響。而我的研究認為，加息是無害的，而且今年開年的貸款勢頭非常強勁。”
除了這些海外機構外，令人關注的是，中國建設銀行研究部的研究報告也認為，央行有可能以0.27個百分點的幅度加息一到兩次。
這些機構對有可能加息的預測，幾乎都直接緣于兩個原因：一是國家統計局上周公布的居民消費價格指數。國家統計局25日公布，盡管2006年居民消費價格(CPI)上漲僅有1.5%，但是12月份上漲了2.8%，大大高于市場預期。二是股票、房地產等資產價格快速膨脹有可能帶來的泡沫化問題。這些機構幾乎一致認為，這兩種因素會促使監管層考慮必須采取行動。
至于央行的態度，央行行長周小川29日就加息與否表示，關于這個問題，目前還不能給出答案。本月中旬，央行新聞發言人李超表示，今年會不會動利率要看經濟走勢，要看之前調控措施的效果。而此間市場分析人士認為，對于投資者來說，機構關于加息的預測或者建議只能作為投資參考，不到最后一刻，誰也說不好加息與否。
很多研究機構認為，2007年國民經濟仍將保持平穩較快發展。2006年國民經濟總體呈現的“增長速度較快、經濟效益較好、價格漲幅較低、群眾受惠較多”的發展態勢將在2007年延續。盡管中長期前景令人樂觀，但是馬駿博士警告說，市場將在今后幾個月出現調整。他說，由于通貨膨脹的壓力、A股市場熱度攀升、固定資產投資增速反彈，以及美國經濟可能出現令人失望的數據等因素的影響，預計監管部門將采取緊縮流動性、加息、風險提示、制止非法資金流入股市、加強執行行政性調控手段的力度等對策，這些都會影響投資者的短期預期。馬駿預測，日前監管部門要求嚴防信貸資金進入股市，只是初步的警示，當A股市場的市盈率再有10%到15%的上升的時候，應當引起監管者的注意，更多的政策性的警示將會出現。
中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘已將2007年全年的CPI漲幅預測調高至2.5%。他認為，如果今年是上述通貨膨脹率，目前的銀行存款利率明顯偏低。而低利率會帶來負面影響：首先低利率低回報率的投資快速增長，加劇經濟內部失衡，不利于產業結構調整；其次低利率會導致資產價格泡沫，如人們為了保值而蜂擁購買房地產和股票，從而降低資本市場篩選優劣企業的功能等等。
高盛首席中國經濟學家梁紅說，即便投資和信貸增長在短期內趨弱，但中國近期的通脹壓力依然較大。而且，近期股市火熱再度折射出流動性問題，央行需要繼續推出緊縮政策以防止通脹和資產泡沫。我們認為，最有效的辦法是加息和允許人民幣更快升值。但短期來看，由于擔心國際投機資本沖擊，央行還會采用一些非市場化的手段，這也意味著，2007年，中國依然會面臨通脹壓力，尤其是資產價格的過快上漲。
摩根大通首席中國經濟學家龔方雄27日在一份研究報告中稱，中國面臨通脹風險要甚于通縮，意料之外的通脹對于今年中國經濟和市場來說是關鍵風險所在。
龔方雄預計，今年中國CPI通脹預計達到3.0%左右，風險稍傾向于上行。報告指出，如果通脹持續處于3.0%的水平，則貨幣當局可能不得不更多地進行升息。在過去，當CPI保持在2%左右時，人民銀行可以將一年期存款利率維持在2.52%，這使實際利率達到一個很小的正值水平。如果通脹停留在3.0%，則貨幣當局可能將利率上升到3%左右，這表明至少會有兩次分別27個基點的升息。
關于加息時間表，多數機構認為會在一季度，申銀萬國高級經濟學家李慧勇認為，加息或將提前到來，預計一季度的貨幣信貸數據將出現反彈，央行今年可能考慮“打提前量”的調控方式，最快在春節前1月份的數據出來之前就推出加息措施。此外每季度都有望上調一次存款準備金率，年底前提高至11%。 （王迎暉 張漢青）
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