近幾年來,隨著我國經濟的持續快速增長,特別是房地產業的持續火爆、人民幣升值的預期、股市來回波動,熱錢正千方百計進入我國套利套匯,影響著我國的經濟穩定。
總體上,對于這么大規模的熱錢,究竟是利大于弊,還是弊大于利呢?筆者認為,熱錢的大規模流動應該引起我們的足夠重視,我們應該一分為二地看待,應該積極關注熱錢涌動中的機會與風險。也就是說,我們在積極利用好熱錢的同時,應積極預防風險,謹防國際熱錢危害我國的金融穩定、經濟安全。
就積極方面來看,熱錢的流動可以帶來具有以下幾個方面的收益:
一、熱錢流入是對中國市場機會的看重。對于中國的股市和房市而言,熱錢的流入對這兩個資本市場產生了重大影響,直接導致了這兩個市場的繁榮。
二、熱錢將在一定程度上解決中國企業的融資問題。在經濟過熱、貨幣政策開始從緊的情況下,幾乎所有的企業都會面臨巨大的資金壓力。而熱錢進入我國,卻可以為各行各業提供大量的流動資金和自有資本,為企業資本流轉、擴大規模再投資提供重要的外部力量。
三、熱錢進入中國資本市場,將大大推動中國資本市場的繁榮,提高防范風險的意識和能力。熱錢可以說是一種投資資金,它們投資于全球的有價證券市場和貨幣市場,以便從證券和貨幣的每天、每小時、每分鐘的價格波動中取得利潤,即“以錢生錢”,從而對金融市場有一定的潤滑作用。
當然,對于熱錢,我們在看到有利之處的同時,要看到它的危害。(1)熱錢最大的危害產生于其突然大規模撤離,對金融市場、資本市場造成短期影響,容易造成金融動蕩或金融危機。(2)國際熱錢的流入加大了國際收支的不平衡和人民幣升值的壓力,加劇了人民幣基礎貨幣投放的壓力,進一步惡化了流動性過剩的局面;(3)國際熱錢自身追逐短期投機利潤的特性,決定了其規模的大起大落,這將對金融當局的貨幣政策產生一定的干擾。
根據當前的國際國內經濟形勢判斷,筆者認為,未來還將會有更多的“熱錢”來我國尋求利益。對此,我們要積極利用熱錢促進經濟的發展,同時有關部門應嚴格監控海外‘熱錢’的非法進出,確保我國經濟金融的穩定運行,不能任由一些境外投機資本侵蝕我國的經濟安全。(亞太總裁協會全球執行主席鄭雄偉)
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