針對最新的8月份我國進出口貿易數據，銀河證券9月11日發布研究報告，得出了一個與市場共識截然相反的結論———近期熱錢并未撤離，相反是在加速涌入。報告稱，在當前人民幣升值放緩、中美利差穩定、國內樓市趨降、股市跌幅超過60%的情況下，大量熱錢流入，很可能是沖著A股抄底來的。
海關總署最新發布的數據顯示，8月份進料加工貿易出口509.7億美元，進口265.3億美元，順差244.4億美元。
銀河證券判斷，進料加工貿易順差是我國貿易順差和加工貿易順差的主要來源，也是熱錢流入的主要渠道。
在上述判斷的基礎上，銀河證券綜合分析了三項指標，得出熱錢最近加速流入的結論：
首先，1998-2003年，我國進料加工貿易出口與進口的比率穩定在1.505的水平上。今年1月以來，這一比例均高于1.800；5月以來均高于1.900；7月為1.9195；8月為1.9214，創歷史新高。由此可以判斷，熱錢仍在加速流入我國。
其次，從月度進料加工貿易出口與進口的比率趨勢線來看，1999年1月到2004年10月，這一比率一直穩定在1.505附近，趨勢線非常平穩，近似一條水平線，這一時期沒有熱錢流入；2004年11月到2006年10月，趨勢線平穩上升，這一時期有少量熱錢流入；2006年11月至2008年8月，趨勢線加速上升，這一時期有大量熱錢加速流入我國。
第三，按照1.505的進料加工貿易出口與進口的正常比率，計算2004年以來每月流入我國的熱錢規模。今年3月以來，通過進料加工貿易流入我國的熱錢連續6個月超過90億美元，分別為108、91、99、98、112、110.5億美元，并且，七八月份通過這一渠道流入的熱錢是有史以來最多的。
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