目前大部分市場人士預期，隨著經濟“溫和通脹”階段的到來，資本市場將會延伸出一條新的投資主線，周期性行業將再次受到資金青睞，地產、金融以及有色金屬等板塊有望迎來新一輪機會。
在近期美元走軟、油價高企、國際大宗商品不斷漲價、澳元率先加息的背景下，通脹的腳步越來越近。而數據顯示，在2003年和2006年兩次溫和通脹階段，有色金屬行業遠遠跑贏大盤，金融、房地產、商業貿易等行業的表現也都相對突出。
資源型行業走強
記者發現，上周資源型行業已經走強，成為推高股指的主力。根據Wind資訊統計，按照算術平均法計算，房地產、有色金屬、采掘及金融服務指數全周分別大漲8.78%、8.18%、6.99%及6.89%；按照總市值加權平均法計算，上述行業周漲幅也分別達8.56%、7.48%、4.22%及5.38%。
分析人士指出，地產股持續走強，除了受9月份全國住宅銷售面積環比增長17%數據的刺激外，人民幣升值及日益強化的通脹預期，也是該板塊在稍作休整后持續走強的又一重大推動力。
受益通脹預期升溫的還有有色金屬及煤炭行業。對于有色金屬，分析人士表示，受美元貶值、通脹預期加強，足以支撐當前的價格。其中銅是基本面最好、貨幣屬性最強、壟斷程度最高的基本金屬，根據歷史經驗，通脹初期銅是表現最好的基本金屬。同時，煤炭股的走強也離不開美元走弱及油價創出反彈新高的驅動。
農業股補漲行情持續
此外值得注意的是，8月以前，農業板塊的漲幅明顯落后大盤，但從8月該板塊開始有所表現。
分析人士認為，隨著通脹預期效應從地產及其他資源類板塊向外擴散，預計農業板塊的補漲行情仍有望繼續；另外，東北、華北地區的生豬疫情也將一定程度地刺激該板塊部分個股走強。
中信證券將統計區間拉長至節后兩周，按照算術平均法計算，自10月9日以來，采掘、房地產、有色金屬及黑色金屬、化工及金融服務行業分別大漲23.57%、21.25%、19.13%、15.39%、15.20%及15.08%，跑贏全部A股同期14.71%的漲幅，而期間農林牧漁指數漲幅達14.89%，僅與全部A股走勢相當，從這個角度來說，在通脹預期效應逐步擴散的背景下，農業板塊的補漲動力也將更加強烈。
機構提高金融
地產持股比例
證券之星快贏數據統計顯示,自國慶節后,凈流入銀行、地產、煤炭石油、有色金屬、鋼鐵等五大板塊的資金,約占同期市場總流入逾200億元資金的七成。
以QFII為代表的部分機構提高了金融、地產行業的持股比例。具體來看,QFII、保險、集合理財三機構提高了房地產行業持股比例;而QFII、券商自營、保險、投資基金四類機構提高了金融保險行業持股比例。其中,集合理財將房地產持股比例由8月的9.7%提升至12.19%,上升2.49%,升幅最為明顯,而房地產在所有機構持有的流通股總數中平均占比約為12.77%。(記者楊欣)
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